Handelsindexopties
Wanneer u opties gebruikt om te beleggen in de Standard & Poor's 500-index, zijn er twee sterk op elkaar lijkende activa waaruit u kunt kiezen: SPX en SPY. Deze opties zijn ideaal om te handelen, omdat ze erg liquide zijn met een hoog handelsvolume, en het is gemakkelijk om een positie te betreden en te verlaten.
Alles over SPX
SPX, of de Standard & Poor's 500-index, is een aandelenindex op basis van de 500 grootste bedrijven waarvan de aandelen worden verhandeld op de NYSE of NASDAQ .
De term 'grootste' verwijst naar de marktkapitalisatie (aandelenprijs vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen) van de aandelen.
In tegenstelling tot het Dow Jones Industrial Average, dat een index is die bestaat uit een gelijk aantal aandelen (gecorrigeerd voor aandelensplitsingen) van elk van de 30 bedrijven, is SPX een index met een kapitalisatie-gewogen index. Vertaling: Het gewicht van een onderneming in de index (dat wil zeggen het aantal aandelen dat is vertegenwoordigd in de aandelenportefeuille) is gelijk aan de marktkapitalisatie van die onderneming gedeeld door de totale marktkapitalisatie van alle bedrijven in de index.
Het onderliggende actief zelf verhandelt niet en er zijn geen aandelen die moeten worden gekocht of verkocht. SPX is een theoretische index waarvan de prijs wordt berekend alsof het een echte portefeuille is met precies het juiste aantal aandelen van elk van de 500 aandelen. Omdat de marktkapitalisatie van de meeste aandelen van dag tot dag verandert, wordt de lijst met 500 specifieke aandelen in de index periodiek bijgewerkt.
De SPX zelf mag niet handelen, maar beide opties voor termijncontracten doen het zeker.
Alles over SPY
SPY (bijgenaamd "spinnen") is een ETF (exchange traded fund). Bij het kopen of verkopen van de aandelen (op een beurs) is de transactieprijs bijna die van SPY, maar het is mogelijk geen exacte match, omdat de marktprijs ervan net zo bepaald wordt als die van een andere beveiliging - door een veilingmarkt.
De investeringsmanagers bouwden een portefeuille die beleggingsresultaten wil genereren die (vóór kosten) de prijs- en opbrengstperformance van de S & P 500-index nabootsen. OPMERKING: De portfolio benadert mogelijk die van de SPX-index, maar de resultaten zijn "goed genoeg" om te voldoen aan het enorme aantal mensen dat de aandelen verhandelt.
SPY betaalt een driemaandelijks dividend, en dat is belangrijk omdat call-opties in geld vaak worden uitgeoefend, zodat hun eigenaars het dividend kunnen innen.
Belangrijke verschillen voor handelaren. SPX versus SPY
- SPY betaalt een dividend en SPX niet. De ex-dividenddag is meestal de derde vrijdag van maart, juni, september, december en die overeenkomt met de vervaldag. Het is belangrijk om alert te zijn bij het beleggen van in-the-money calls omdat de meeste van dergelijke calls worden uitgeoefend voor het dividend op expiratie vrijdag. Als u over dergelijke opties beschikt, kunt u het zich niet veroorloven om het dividend te verliezen en moet u weten hoe u beslissingen moet nemen om al dan niet uit te oefenen. SPX betaalt geen dividend.
- SPY-opties zijn in Amerikaanse stijl en kunnen op elk moment worden gebruikt (nadat de handelaar ze heeft gekocht) voordat ze verlopen. SPX-opties zijn en kunnen alleen worden uitgeoefend na afloop.
- SPY-opties stoppen met handelen aan het einde van de handel op expiratie vrijdag. SPX-opties zijn een beetje ingewikkelder. Alle SPX-opties - met uitzondering van die welke op de derde vrijdag van de maand verlopen - vervallen evenals SPY-opties (aan het einde van de handel op expiratie vrijdag). SPX-opties die op de derde vrijdag verlopen, stoppen de dag voor de 3e vrijdag met handelen. De vereffeningsprijs (dat wil zeggen de slotkoers voor de expiratiecyclus) wordt bepaald door de openingskoersen van elk van de 500 aandelen in de index - op de derde vrijdag.
- SPY-opties worden afgewikkeld in aandelen. SPX-opties worden in contanten afgewikkeld (de ITG-waarde van de optie wordt overgeboekt van de account van de optieverkoper naar die van de optie-eigenaar.
- Eén SPX-optie (dezelfde uitoefenprijs en vervaltijd) is ongeveer 10 x de waarde van één SPY-optie waard. Dit is erg belangrijk. SPX handelt in de buurt van $ 1.200 en SPY handelt in de buurt van $ 120. Daarom is één bij de SPX-calloptie een optie om $ 120.000 aan onderliggende waarde te kopen. Eén SPY-optie geeft de eigenaar het recht om $ 12.000 aan ETF-aandelen te kopen. Als je veel opties tegelijkertijd inwisselt, kan het betalen om 5 SPX-opties in te ruilen in plaats van 50 SPY-opties. Dat plan bespaart aanzienlijke commissies in dollars, maar het betekent wel Europese opties verhandelen en een onderliggende waarde verhandelen zonder dividend. Dat is niet geschikt voor elke handelaar.
Uw portefeuille heeft twee manieren om de S & P 500-index als onderliggende waarde te gebruiken. U kunt een index (SPX) of een ETF (SPY) ruilen.