De prijs / boekverhouding is het geheime wapen van waardebeleggers.
Wanneer je denkt aan de grootste beleggers in de geschiedenis van de aandelenmarkt, denk dan aan namen als Warren Buffett en Benjamin Graham. Deze legendarische investeerders zijn voorstanders van "value investing" en er is geen fundamentele metriek voor de analyse meer geassocieerd met waarde dan de prijs / boek-verhouding.
Waardebeleggers zijn niet zozeer bezorgd over de winstgroei als wel wat zij beschouwen als de 'intrinsieke waarde' van een bedrijf - iets wat ze hopen te ontdekken voor de rest van de markt.
Een van de statistieken die zij gebruiken om deze waarde te vinden, is de prijs / boekverhouding of P / B die kijkt naar de waarde die de markt momenteel op voorraad heeft ten opzichte van de boekwaarde.
Welke boekwaarde zou je kunnen vragen? Boekwaarde wordt als zodanig berekend;
Activa - verplichtingen = boekwaarde
Een betere manier om dit te bedenken is, stel dat een bedrijf onmiddellijk stopt met zakendoen. Nadat je al het vermogen hebt geliquideerd en al zijn schulden hebt betaald, wat blijft er dan over? U kunt dat bedrag vervolgens delen door het aantal uitstaande aandelen en u heeft de boekwaarde.
Een doorlopend en gezond bedrijf zal altijd handelen voor meer dan de boekwaarde in afwachting van toekomstige groei.
Dus om de Price to Book Value Ratio te berekenen volg je gewoon deze formule;
Aandelenprijs / (Activa - Passiva) = P / B
Hoe lager de P / B-ratio, hoe groter de kans dat een aandeel ondergewaardeerd is en hoe hoger de kans dat het aandeel overgewaardeerd is.
Wanneer u deze ratio gebruikt om te analyseren als voorraad, moet deze worden genomen in samenhang met andere aandelen in dezelfde sector, omdat de basisprijs-boekratio's per industriegroep kunnen verschillen.
Zoals met alle fundamentele analyses, is er veel dat open staat voor interpretatie. Als de prijs van een aandeel bijvoorbeeld op korte termijn wordt beïnvloed door marktmechanismen, kan dit de prijs / boeken-verhouding scheeftrekken tot het punt dat het niet ter zake doet.
Een oplossing hiervoor is om een gemiddelde aandelenkoers te gebruiken op basis van de afgelopen 12 maanden bij het berekenen van de P / B-ratio om de ruis weg te filteren.
Warren Buffett citeert: "Prijs is wat u betaalt. Waarde is wat u krijgt." Wanneer u als belegger de P / B-ratio gebruikt, bent u niet zo bezorgd over de prijs, maar moet u er enigszins rekening mee houden, omdat u de waarde op lange termijn bent waarvan u denkt dat deze in een bedrijf kan worden ontgrendeld.
Daarom zou u de P / B-ratio alleen in uw analyse moeten gebruiken als u het geduld hebt om lang bij een aandeel te blijven. Als u dit gebruikt om te proberen het voordeel van de korte termijn te ontdekken, is dit geen effectieve manier om deze tool te gebruiken.
Warren Buffett zelf verkoopt zijn voorraden bijna nooit, waarvan hij er vele tientallen jaren heeft bewaard, om de waarde te bereiken die hij denkt te bezitten.
Zie de volgende onderwerpen voor meer informatie over fundamentele analyse;
- Winst per aandeel - EPS
- Prijs tot winstverhouding - P / E
- Prijs voor verkopen - P / S
- Dividend Uitbetalingsratio
- Dividendopbrengst
- Rendement op eigen vermogen
Terwijl mijn serie over fundamentele analyse doorgaat, zullen we al die onderwerpen behandelen, zodat je een goed begrip krijgt van het proces van het kiezen van winnende aandelen.
Zelfs als je de grondbeginselen gebruikt, kijk dan ook eens naar mijn serie over technische analyse .
------
De Lund Loop is een eenmaal per week samengestelde plak van wat ik schrijf, lees en hoor over financiën, technologie, muziek, popcultuur, humor en het goede leven. Maar nooit sporten of breien ..... ooit! Meld je gratis aan door hier te klikken.
Photo Credits: Beeldbron / Beeldbron / Getty Images