Tadawul: The Saudi Stock Exchange
Tadawul is de enige effectenbeurs in het land en staat onder toezicht van de Capital Market Authority. Met ongeveer 150 beursgenoteerde bedrijven is de beurs zwaar gewogen in de richting van de financiële dienstverlening en de energiesector, maar ook in vele andere sectoren. Al met al biedt de index beleggers een vrij goed afgeronde blootstelling aan de economie van het land.
De primaire maatstaf van de Tadawul is de Tadawul All Share Index (TASI), die vergelijkbaar is met de S & P 500 in de Verenigde Staten. Sinds de start in 1994 op 1.282,87, is de index gestegen tot meer dan 11.000, waarna deze tot het huidige niveau daalde tot rond 7.103,52 (mei 2012). Hoewel bewegingen grotendeels gebonden zijn aan fluctuaties in de olieprijs, is het belangrijk om op te merken dat Saudi Aramco geen onderdeel is.
Saudi Aramco & Saudi Arabia's Economy
Het grootste bedrijf van Saudi-Arabië is de Saoedi-Arabische oliemaatschappij, onofficieel bekend als Saudi Aramco.
Het bedrijf heeft in 2005 een geschatte waarde van ongeveer $ 781 miljard, waardoor het 's werelds meest waardevolle bedrijf is, eigendom van de staat en ontoegankelijk voor beleggers. Er zijn echter veel beursgenoteerde ondernemingen die een aanvullende markt vormen voor benzinebenodigdheden.
Ondanks de dominantie van de olie-industrie, probeert de Saudische overheid actief zijn economie te diversifiëren en de groei te bevorderen door middel van privatisering.
Industrieën zoals elektriciteit en telecommunicatie worden al geprivatiseerd, terwijl nieuwe "economische steden" worden ontworpen om nieuwe ontwikkelingen buiten de energiesector te stimuleren.
In mei 2012 kondigde het land ook aan dat het op een zeer grote manier de alternatieve energiesector zou betreden. De regering hoopt in het komende decennium tot 15.000 banen te creëren door zich te concentreren op zonne-energie van zowel zonnepaneelproductie als zonnecollectoren.
Voors en tegens van investeren in Saoedi-Arabië
Saoedi-Arabië vertegenwoordigt een zeer aantrekkelijke investeringsbestemming wanneer de energieprijzen stijgen. Maar sommige beleggers twijfelen aan de duurzaamheid van de economie op lange termijn, gezien de afhankelijkheid van een beperkte hulpbron zoals ruwe olie. En of de diversificatie van de overheid in andere industrieën zal uitwerken, valt nog te bezien. Voordelen van beleggen in Saoedi-Arabië zijn:
- Aanzienlijk kapitaal om te besteden - Saoedi-Arabië heeft regelmatig sterke overschotten op zijn rekening dankzij zijn aanzienlijke inkomsten uit ruwe olie, die de overheid geld geeft om te besteden aan economische ontwikkelingsprogramma's om de economie verder te stimuleren.
- Recente privatiseringen - De regering van Saoedi-Arabië heeft maatregelen genomen om bepaalde industrieën, zoals elektriciteit en telecom, te privatiseren om zijn markt open te stellen voor verdere investeringen van buitenaf, met name in niet-energiemarkten.
Risico's van beleggen in Saoedi-Arabië zijn onder meer:
- Afhankelijkheid van ruwe olie - Saoedi-Arabië haalt de overgrote meerderheid van zijn inkomsten uit ruwe olie en andere vormen van energie, wat betekent dat een teruggang in de prijs van ruwe olie aanzienlijke negatieve gevolgen voor het land kan hebben.
- Regering van de monarchie - Saoedi-Arabië heeft een regeringsvorm waarin de koning wetgevende, uitvoerende en juridische functies combineert; dit heeft geresulteerd in hogere corruptiecijfers van instanties zoals Transparency International.
Investeren in Saoedi-Arabië
Investeren in Saoedi-Arabië is het gemakkelijkst te realiseren via exchange-traded funds (ETF's) die handelen op Amerikaanse beurzen. Vanaf begin mei 2012 waren er alleen ETF's uit het Midden-Oosten, zoals de SPDR S & P Emerging Middle East & Africa ETF (GAF), die belegt in Saoedi-Arabië.
Maar Van Eck heeft onlangs aangekondigd dat het mogelijk twee pure play-ETF's voor het land zou lanceren.
Midden-Oosterse ETF's zijn onder andere:
- SPDR S & P Emerging Middle East & Africa ETF (GAF)
- iShares MSCI Israel Capped Index Fund (EIS)
- WisdomTree Middle East Dividend Fund (GULF)
- Market Vectoren Gulf States (MES)
De twee nieuwe voorgestelde ETF's zijn onder meer:
- Marktvectoren Saudi-Arabië ETF
- Marktvectoren Saudi-Arabië Small-Cap ETF