Twee van de belangrijkste factoren die de koers van aandelen beïnvloeden, zijn speculatie en waardering. Hoewel elke investering kan worden aangedreven door een van deze krachten, is hun invloed meestal afkomstig van de een of de ander, in plaats van beide.
Hiermee bedoel ik dat een van deze prijsdrivers het voortouw neemt en meestal elke en alle impact van de ander elimineert. Zie het als een manier van transport - u kunt vliegen, per boot of met de auto, maar u reist waarschijnlijk niet met een vliegende auto of een drijvend vliegtuig.
Speculatie
Speculatie is gebaseerd op wat een investering "mogelijk zou kunnen doen". Werken ze aan een remedie tegen kanker, of zoeken ze naar diamanten in hun mijn, of ontwikkelen ze een auto die op zwaartekrachten werkt?
Als ze succesvol zijn, zullen ze miljarden waard zijn! Tenminste, zo denken beleggers, daarom kopen ze agressief en drijven ze de aandelen vele malen op in waarde. Ze zijn over het algemeen van mening dat het potentiële resultaat zo lucratief is, dat andere factoren over het hoofd worden gezien ten gunste van het meedoen tegen elke prijs.
Wanneer speculatie het overneemt, wordt al het andere genegeerd - schuldenlast; niet-bestaande omzetniveaus; operationele verliezen; verdwijnende kassaldi; grotere concurrenten; en andere zakelijke nadelen - om te focussen op potentieel, alomvattend succes.
Aangezien beleggers blijven kopen tegen hogere en hogere prijzen, ondanks het feit dat het bedrijf de remedie niet creëert, of de diamanten vindt, of de zwaartekrachtauto uitzoekt, blijft de speculatie de voorraad steeds weer opduwen.
En omdat beleggers de prijzen zien stijgen, geloven ze dat het bedrijf dichter bij hun doel komt, dus kopen ze nog meer in, waardoor de aandelen nog hoger komen te liggen.
Speculatie kan, in tegenstelling tot waardering, niet worden berekend omdat er geen regels zijn - is die investering één cent waard of $ 40? Met echte speculatie is het erg moeilijk, zo niet onmogelijk, om een kwantificeerbare waarde aan de investering te geven.
Nieuwere, kleinere en risicovollere bedrijven worden voornamelijk aangedreven door speculatieve krachten. Penny-aandelen worden gedreven door speculatie, en dat geldt ook voor onbewezen bedrijfsmodellen en bedrijfsconcepten in een vroeg stadium.
taxatie
Over het algemeen zijn de prijzen van bedrijven die zich in de volwassen fase van hun bedrijfscyclus begeven gebaseerd op waardering. Inmiddels hebben ze activa en potentiële inkomsten, plus omzet en inkomsten, dus hebben ze 'waarde'.
Wanneer u twee bedrijven rechtstreeks met elkaar kunt vergelijken, betekent dit meestal dat ze kwantificeerbare waarde moeten hebben. Als Corporation A 45 cent winst genereert, en Corporation B 90 cent, zult u weten dat het tweede bedrijf tweemaal het winstresultaat geniet. Deze situatie stelt de potentiële belegger of beursanalist in staat om de waarde van de onderliggende bedrijven te definiëren, en als zodanig te weten wat een meer aantrekkelijke prijs vertegenwoordigt.
IBM heeft waarde. Harley Davidson heeft waarde. Bank of America heeft waarde. Deze aandelen worden niet verhandeld op basis van speculatie, maar hun prijzen bewegen als gevolg van veranderingen in hun waarde.
De verschuiving
Over het algemeen kunnen bedrijven, wanneer ze nieuw en onbewezen zijn, alleen bestaan door speculatie. Zodra hun bedrijf groeit en ze grote inkomsten behalen om de meeste van hun rekeningen te betalen, zullen ze overschakelen naar een op prijzen gebaseerde prijs.
De verschuiving van speculatie naar waardering kan erop wijzen dat een bedrijf het heeft "gehaald". Elk speculatief bedrijf moet hopen de sprong naar waardering te maken.
Deze stap kan echter chaotisch zijn en resulteert er vaak in dat aandelen serieus tuimelen. Dit gebeurt vaak en kan in veel gevallen behoorlijk extreem zijn.
Wat er gebeurt is dat, in de meeste gevallen tenminste, de eerdere krachten van speculatie de aandelen ruim boven de gepaste prijzen duwen. Misschien zijn ze $ 2 waard, maar speculanten kochten de aandelen tot $ 24.
Als vervolgens de krachten van speculatie afnemen en beleggers hun aandacht verschuiven naar wat de aandelen eigenlijk waard zijn (die gebaseerd zijn op gegevenspunten zoals groei, marktaandeel, inkomsten, inkomsten en activa), wordt de aandelenkoers fors teruggezet. In ons voorbeeld ziet u die $ 24 aandelen binnen enkele maanden richting $ 2 tuimelen.
Een geweldig, realistisch voorbeeld hiervan was toen Sirius en XM Satellite radio samensmolten. Er was zoveel speculatieve hoop onder beleggers omdat het denken dat de aanstaande fusie zou hebben, tal van voordelen zou hebben naarmate beide concurrenten hun krachten bundelden - administratieve besparingen en lagere marketingkosten zouden hen kunnen helpen de markt te beheersen. Maar toen ze uiteindelijk samenvloeiden, werd dit een perfect voorbeeld van "koop het gerucht, verkoop het feit."
Het "feit" was dat beleggers niet langer de speculatieve "fusiewind" op hun rug hadden. Er was in de nabije toekomst geen volgende, aankomende gebeurtenis om deze miljoenen speculanten tot waanzin te laten werken, of hun koopstemming op te wekken. Dus mensen moesten nu kijken naar de feitelijke financiële positie van de twee bedrijven (of beter gezegd, het fiscale huis van de ene gecombineerde entiteit).
Hier is een vraag voor jou: wat krijg je als je twee hopen modder tegen elkaar duwt? Nou, dat zou een grotere stapel modder zijn.
Een half miljard dollar aan schulden van een bedrijf toevoegen, aan een half miljard schuld van een ander bedrijf, zorgt voor een behoorlijk lelijk beeld. Raad eens wat er met de aandelen gebeurde eens ze gecombineerd waren?
Probeer te herkennen welke kracht voornamelijk de prijzen controleert van verschillende aandelen die u verhandelt. Speculatie kan grotere en snellere winsten creëren, maar kan u ook voor een plotselinge en significante terugval helpen. Waardering is daarentegen doorgaans duurzamer en kan resulteren in kleinere winsten, maar die stijgingen kunnen op zijn minst voor de lange termijn worden gehandhaafd.