De groeiswaarde van bitcoins heeft ervoor gezorgd dat velen ze beschouwen als hun portfolio
Ik was niet alleen een financiële journalist. In mijn vorige carrière had ik jarenlang als financieel consultant bij een groot vermogensbeheerbedrijf gewerkt en klanten geadviseerd over het beheren van hun portefeuilles in overeenstemming met hun financiële doelstellingen en doelstellingen. Gedurende de tijd dat ik klanten adviseerde, waren de typische beleggingen aandelen, obligaties, beleggingsfondsen en mogelijk enkele beperkte partnerschappen voor diegenen die wat "riskante actie" in hun portefeuilles wilden.
Het beheren en bouwen van een portefeuille van dat type was gebaseerd op het beheren van risico's door activa toe te wijzen aan verschillende activaklassen, zoals aandelen of obligaties. Een typische toewijzing was 60 procent aandelen tot 40 procent obligaties en de aantallen zouden variëren op basis van het risico dat u wilde nemen en de leeftijd van een klant.
Vele jaren na het adviseren van klanten en toen ik de kwestie van het plaatsen van bitcoins in mijn eigen pensioenrekening bestudeerde, was mijn benadering niet alleen gebaseerd op speculatie, maar met het oog op voorzichtige asset-allocatiestrategieën die ik altijd voor mezelf en mijn klanten had gebruikt .
Maar voordat u de specifieke kenmerken van die strategieën voor activatoewijzing nog eens onder de loep kunt nemen, is het belangrijk om te erkennen dat bitcoin iets was dat niet netjes paste in de categorie van een aandeel of obligatie. Bitcoins waren dat ook niet en in die tijd waren er maar weinig mensen die de toepasbaarheid ervan in een beleggingsportefeuille begonnen te bespreken en dus de categorie van de investering definieerden, in feite zelfs als een categorie.
Voor mij was het echter mijn overtuiging dat sinds bitcoins een dollar-luidende waarde hadden en handelden op wereldwijde beurzen, ze kunnen worden beschouwd als een belegbare waarde en daarom iets dat een plaats in mijn portefeuille kon vinden.
Wat is een "belegbaar actief"?
Laten we eerst eens kijken wat wordt bedoeld met een "belegbaar actief" en of bitcoins als zodanig kunnen worden beschouwd. De meest basale maatstaf voor hoe goed een belegger of een persoon financieel aan het werk is, is het evalueren van het eigen vermogen. Het nettovermogen is simpelweg een meting van het aantal bezittingen dat u zou hebben nadat u uw rekeningen had betaald. Het is een basismaatregel die iemand moet overwegen die ooit een chequeboek in evenwicht moet brengen of een kind naar de universiteit moet sturen.
De formule voor netto waard is activa minus passiva.
In termen van passiva zijn dat de schulden die men moet betalen om gevangenis- of kredietwaardigheidsbeoordelingen te voorkomen of gedwongen uit huis te worden gezet. Dit kan rekeningen, hypotheken en creditcardbetalingen omvatten die moeten worden betaald.
Activa zijn meestal uw spaargeld, beleggingen en onroerend goed (huis, auto, enz.) Die u bezit. Om uw verplichtingen te betalen, moeten velen van ons onze activa gebruiken om geld te genereren voor die schuldbetalingen.
Natuurlijk is het niet eenvoudig om snel geld te genereren van een woning zoals een auto of huis, en we moeten onze bankrekeningen en investeringen gebruiken om dat te doen.
Eigendommen zoals een auto of huis worden vaak "illiquide" activa genoemd omdat ze een langdurig proces vereisen om contanten te genereren en de waarde of prijs van dat activum is niet zo duidelijk gedefinieerd als de prijs van een investering of zaak, die bekend is als een "liquide" activum.
De illiquiditeit van activa zoals onroerend goed of voertuigen doet niets af aan hun status als activa, maar het proces van waardering en liquidatie van deze activa kost tijd en laat niet toe om snel de vervaldatum van een factuur te bereiken of te investeren in een goede aandelen tip . Vanwege het vermogen om de "bekende" contante waarde van onze spaargelden en beleggingen eenvoudig te gebruiken om schulden te betalen of meer activa te verwerven, worden ze beschouwd als "belegbare activa".
Het proces waarbij u al uw spaargelden en investeringen bij elkaar optelt, zonder rekening te houden met "illiquide" activa, biedt u een manier om de hoeveelheid geld die u hebt te begrijpen zonder de noodzaak om persoonlijk eigendom te liquideren.
Voor een belegger biedt het vermogen om te begrijpen wat de waarde van een "belegbaar actief" is op elk moment in de tijd, u de mogelijkheid om geschikte investeringsmogelijkheden te kopen en anderen te verkopen wanneer wijzigingen dit vereisen. Op deze manier kunt u uw beleggingsportfolio effectief beheren wanneer de situaties wijzigingen vereisen.
Ik adviseerde cliënten altijd dat het verstandig is om alleen beleggingen voor uw portefeuille te kopen die u in een dagblad zou kunnen vinden. De koers van aandelen en obligaties wordt elke dag in de krant gevonden en hun huidige prijs gedurende de dag is te vinden op de vele beurzen die ze verhandelen. Daarom hebt u altijd een idee van wat u zou verkopen of kopen. Activa zoals onroerend goed en andere eigendommen zijn subjectief en vereisen een koper aan de andere kant van de transacties die erkent dat uw waardering van een actief overeenkomt met die van de activa.
Laten we teruggaan naar mijn beschouwing van bitcoin als een "belegbaar actief".
De duurste pizza ooit!
Toen bitcoins begonnen, was het moeilijk om de intrinsieke waarde van een enkele bitcoin te begrijpen voor prijsdoelen. Een van de eerste voorbeelden van het gebruik van bitcoin als valuta om iets te kopen was de beroemde pizza-aankoop van 22 mei 2010. Dit is eigenlijk een dag die door velen in de wereld van Bitcoin wordt gevierd en die bekend staat als Bitcoin Pizza Day.
In die tijd werd bitcoin meer gebruikt als ruilinstrument onder degenen in de ontwikkelaar en programmeerwereld. Bitcoins werden gecreëerd via computers die het programma draaiden en deze werden gebruikt om andere programmeurs te betalen voor hun werk. Toen de technologie ongeveer een jaar oud was, Laszlo Hanyecz, maakte een programmeur de sprong om een medegebruiker te betalen op een internetforum 10.000 BTC voor twee pizza's van Papa John.
Gezien het feit dat bitcoin in november 2013 een hoge prijs van meer dan $ 1.000 had bereikt, was de waarde van die pizza's meer dan $ 10 miljoen. Nu garandeert dat echt zijn eigen vakantie !!
De tijd tussen de pizza-aankoop in 2010 en de $ 1.000 in 2013 was een tijd dat bitcoin meer algemeen als een vorm van valuta werd gebruikt, voornamelijk vanwege het vermogen om Bitcoin via een uitwisseling te bezitten in plaats van de vorige manier om ze exclusief te verkrijgen via mijnbouw voor hen. De uitwisseling die deze bitcoin-transacties toeliet was Mt. Gox (oorspronkelijk begonnen als een site om kaarten te verkopen en te ruilen van Magic The Gathering, dus de naam van de ruil).
Is het een "belegbare activa"?
De opkomst en ondergang van Mt. Gox heeft deel uitgemaakt van de geschiedenis van bitcoin, maar het belangrijke aspect dat daaruit moet worden weggenomen, is dat het de eerste veelgebruikte methode voor het handelen in dollars en andere valuta's voor bitcoin heeft gecreëerd. Mt. Gox was een uitwisseling die mensen liet weten wat mensen bereid waren om bitcoin te kopen en te verkopen op een 24-uurs basis. De ineenstorting van Mt. Gox heeft Bitcoin niet gedood (hoewel veel mensen dat nog steeds geloven), terwijl andere uitwisselingen de leegte vulden en nu kan iedereen bitcoin kopen en verkopen op een 24-uurs basis via talrijke uitwisselingen.
Vanwege dit vermogen om bitcoins te waarderen en ze gemakkelijk te kopen of te liquideren, lijkt het mij billijk dat dit als een ' belegbaar actief ' wordt beschouwd.
Maar zou het echt voor een portefeuille op dezelfde manier kunnen worden beschouwd als een eigen vermogen of obligatie? Er zijn tenslotte duizenden analisten die elke dag schrijven over aandelen en er is een lange staat van dienst voor die investeringen. Het aantal analisten, de hoeveelheid beschikbare bitcoin voor aankoop en de dagelijkse transactieniveaus van deze beurzen waren bij lange na niet hetzelfde als aandelen of obligaties. Als ik bitcoins als een "belegbaar actief" zou beschouwen, zou het ook als een veel speculatiever investering moeten worden beschouwd.
Bitcoin is een "alternatieve investering"
Het is redelijk om op dit punt te zeggen dat bitcoin qua investeringsmiddel speculatief is en dus kan worden beschouwd als passend voor de alternatieve beleggingsmof van mijn portefeuille. Immers, adviseurs waren (en zijn nog steeds) klanten aan het adviseren om een klein deel van hun portefeuille (meestal rond de 10 procent) te beleggen in "niet-gecorreleerde" activa zoals goud, onroerend goed of hedgefondsen om te beschermen om de risico van uw portefeuille .
Alternatieve beleggingen zijn die activa in een portefeuille die een correlatie bieden met de meerderheidsbelangen in aandelen en obligaties in de portefeuille van een individu. Op deze manier kan het alternatieve beleggingsgedeelte van een portefeuille fungeren als een "schokdemper" in tijden van onrust op de markt doordat een aspect van de portefeuille (hopelijk) anders reageert op die onrust.
Velen zullen misschien zeggen dat bitcoins misschien niet in een beleggingsportefeuille thuishoren, maar het succes van de ETF, GBTC die verhandeld heeft op niveaus van 50 procent boven zijn nieuwe activawaarde, toont de eetlust die beleggers ervoor hebben. Het is echter nog steeds een jonge troef en het implementeren van voorzichtige strategieën voor activatoewijzing in uw account zou een voorbode moeten zijn van het najagen van de 'next big thing'.