Hoe te bepalen wat uw bedrijf waard is
Er zijn veel redenen om een actuele bedrijfswaardering te hebben. Bijvoorbeeld:
- Mogelijk moet u het bedrijf verkopen vanwege pensionering, gezondheid, echtscheiding of om familieredenen.
- Mogelijk hebt u schuldfinanciering of aandelenfinanciering nodig voor expansie of vanwege problemen met de cashflow. Potentiële financiers of beleggers zullen willen dat het bedrijf voldoende waard is.
- U kunt aandeelhouders toevoegen (of een of meer aandeelhouders wensen een buy-out). In dit geval moet de share-waarde worden bepaald.
Ongeacht de reden, hoeveel uw bedrijf waard is, hangt van veel factoren af, van de huidige toestand van de economie tot de balans van uw bedrijf. Als soortgelijke bedrijven in uw regio bijvoorbeeld onlangs zijn verkocht, wordt de waarde van uw bedrijf grotendeels bepaald door de verkoopprijs van de vorige verkopen.
Krijg het goed gedaan
Bedrijfseigenaren zouden hun eigen bedrijfswaardering niet moeten doen. Dit lijkt te veel op het vragen aan een moeder hoe getalenteerd haar kind is. Noch de ondernemer noch de moeder heeft de nodige afstand om een stap terug te doen en de vraag objectief te beantwoorden.
Dus om ervoor te zorgen dat u de beste prijs instelt en krijgt wanneer u een bedrijf verkoopt, moet u een bedrijfswaardering laten doen door een professional, zoals een Chartered Business Valuator (CBV). In de VS vindt u Business Valuators via de website van de American Society of Appraisers (ASA), terwijl u ze in Canada kunt vinden via het Canadian Institute of Chartered Business Valuators.
Een Business Valuator (of iemand die uw bedrijf taxeert, zoals een accountant) gebruikt een verscheidenheid aan business valuation-methoden om een eerlijke prijs voor uw bedrijf te bepalen, zoals:
Drie bedrijfswaarderingsmethoden
1. Asset-gebaseerde benaderingen
Kortom, deze bedrijfswaarderingsmethoden omvatten alle investeringen in het bedrijf.
Asset-gebaseerde bedrijfswaarderingen kunnen worden gedaan op een going concern of op basis van liquidatie.
- Een going concern activabenadering geeft een opsomming van de nettobalanswaarde van de activa van de onderneming en trekt de waarde van zijn verplichtingen af.
- Een op liquidatie gebaseerde benadering van activa bepaalt de nettokasstroom die zou worden ontvangen als alle activa zouden worden verkocht en de verplichtingen zouden worden afbetaald.
Het gebruik van de asset-based benadering om een eenmanszaak te waarderen is moeilijker. In een bedrijf zijn alle activa eigendom van het bedrijf en worden ze normaliter opgenomen in een verkoop van het bedrijf. Activa in een eenmanszaak bestaan in de naam van de eigenaar en het scheiden van bezittingen van zakelijk en persoonlijk gebruik kan moeilijk zijn.
Een eenmansbedrijf in een gazonverzorgingsbedrijf kan bijvoorbeeld verschillende soorten gazononderhoudsapparatuur gebruiken voor zowel zakelijk als persoonlijk gebruik. Een potentiële koper van het bedrijf zou moeten bepalen welke activa de eigenaar van plan is te verkopen als onderdeel van het bedrijf.
2. Waardenwaardemethoden
Deze bedrijfwaarderingsmethoden zijn gebaseerd op het idee dat de werkelijke waarde van een bedrijf ligt in zijn vermogen om in de toekomst welvaart te produceren. De meest voorkomende methode voor het verdienen van waarde is Kapitaliseren van eerdere verdiensten.
Met deze benadering bepaalt een taxateur het verwachte niveau van de kasstroom voor het bedrijf aan de hand van het record van eerdere inkomsten van een bedrijf, normaliseert deze voor ongebruikelijke opbrengsten of uitgaven en vermenigvuldigt de verwachte genormaliseerde kasstromen met een kapitalisatiefactor.
De kapitalisatiefactor is een weerspiegeling van welk rendement een redelijke koper van de investering zou verwachten, evenals een maatstaf voor het risico dat de verwachte inkomsten niet worden behaald.
Verdisconteerd toekomstwinsten is een andere waarderingsbenadering van de bedrijfswaardering waarbij in plaats van een gemiddelde van eerdere inkomsten, een gemiddelde van de trend van voorspelde toekomstige inkomsten wordt gebruikt en gedeeld door de activeringsfactor.
Wat kunnen dergelijke kapitalisatiepercentages zijn? In een Management Issues-paper waarin wordt besproken 'Hoeveel is uw bedrijf waard?' , advocatenkantoor Grant Thornton LLP suggereert:
"Goed gevestigde bedrijven met een geschiedenis van sterke winsten en een goed marktaandeel handelen vaak met een kapitalisatiegraad van bijvoorbeeld 12% tot 20%. Niet bewezen bedrijven in een fluctuerende en volatiele markt neigen naar handel met veel hogere kapitalisatietarieven, zeg 25% tot 50%. "
De waardering van een eenmanszaak in termen van eerdere inkomsten kan lastig zijn, omdat klantenloyaliteit rechtstreeks gekoppeld is aan de identiteit van de bedrijfseigenaar. Of het bedrijf nu loodgieterswerk of managementadvies betreft, zullen bestaande klanten automatisch verwachten dat een nieuwe eigenaar dezelfde mate van service en professionaliteit levert?
Elke waardering van een servicegerichte eenmanszaak moet een schatting inhouden van het percentage bedrijven dat mogelijk verloren gaat bij een verandering van eigenaar. Merk op dat dit in veel gevallen kan worden gemitigeerd, bijvoorbeeld wanneer een vertrouwd familielid (die mogelijk al bekend is met de klantenlijst) het bedrijf overneemt.
3. Marktwaardebenaderingen
Marktwaarde benaderingen van de poging tot waardebepaling van uw bedrijf om de waarde van uw bedrijf te bepalen door uw bedrijf te vergelijken met vergelijkbare bedrijven die onlangs zijn verkocht. Het is duidelijk dat deze methode alleen goed zal werken als er voldoende vergelijkbare bedrijven zijn om te vergelijken.
Het toewijzen van een waarde aan een eenmanszaak op basis van marktwaarde is bijzonder moeilijk. Per definitie zijn eenmanszaken individueel eigendom, dus het is geen gemakkelijke taak om te proberen openbare informatie over eerdere verkopen van soortgelijke bedrijven te vinden.
Hoewel de Earning Value Approach de meest populaire methode voor bedrijfswaardering is, zal voor de meeste bedrijven een combinatie van bedrijfswaarderingsmethoden de eerlijkste manier zijn om een verkoopprijs in te stellen.
Niet-concurrentiebedingen kunnen de waardering beïnvloeden
Non-concurrentiebedingen worden vaak opgenomen in overeenkomsten voor de verkoop van een bedrijf, met name in gevallen waarin goodwill een belangrijk deel van de waardering vormt. Niemand wil een bedrijf kopen in de veronderstelling dat huidige klanten het bedrijf blijven betuttelen, zodat de vorige eigenaar onmiddellijk lid wordt van een concurrent of een vergelijkbaar bedrijf in hetzelfde gebied opent.
Niet-concurrentiebedingen bevatten meestal beperkingen zoals:
- Het verbieden van de verkoper om een concurrerend bedrijf te openen in hetzelfde geografische gebied
- Een tijdslimiet aan concurrerende activiteiten koppelen - de koper kan bijvoorbeeld vragen dat de verkoper gedurende vijf jaar geen directe concurrentie aangaat
Niet-concurrentieovereenkomsten kunnen een netelige juridische kwestie zijn en zijn vaak het onderwerp van rechtszaken tussen kopers en verkopers nadat een bedrijf is verkocht. Vanuit juridisch oogpunt moeten de beperkingen die worden opgelegd in een niet-concurrentiebeding om afdwingbaar te zijn, duidelijk gedefinieerd en 'redelijk' zijn. Niet-concurrentieconvenanten kunnen door de rechtbanken worden vernietigd als wordt vastgesteld dat handhaving te ruime en / of onredelijke beperkingen stelt aan het vermogen van de verkoper om zijn / haar handel voort te zetten en de kost te verdienen. Niet-concurrentiebedingen moeten worden beoordeeld door de wettelijke vertegenwoordigers van de koper en de verkoper voorafgaand aan de verkoop van het bedrijf.
Hoe zit het met Franchise bedrijven?
Franchise-overeenkomsten bepalen in het algemeen hoe een franchise kan worden verkocht, en deze variëren per franchiseverkoper - controleer uw franchisecontract. Sommige contracten bepalen dat franchisegevers uw franchise rechtstreeks voor een vaste prijs zullen inkopen. Anderen bieden hulp bij de waardering en het lokaliseren van een koper, omdat het in hun beste belang is ervoor te zorgen dat het bedrijf ononderbroken doorloopt.
De beste keuze kan een combinatie zijn
Hoewel de Earning Value Approach de meest populaire methode voor bedrijfswaardering is, zal voor de meeste bedrijven een combinatie van bedrijfswaarderingsmethoden de eerlijkste manier zijn om een verkoopprijs in te stellen. De eerste stap is het inhuren van een professionele Business Valuator; hij of zij zal u kunnen adviseren over de beste methode of methoden om uw prijs te bepalen, zodat u uw bedrijf succesvol kunt verkopen.