EMH-definitie en formulieren
EMH helpt dit investeringsfenomeen verklaren.
Efficiënte markthypothese: EMH-definitie
De Efficiënte Markt Hypothese (EMH) zegt in wezen dat alle bekende informatie over beleggingseffecten, zoals aandelen, al in de prijzen van die effecten is verwerkt.
Daarom, ervan uitgaande dat dit waar is, kan geen enkele hoeveelheid analyse een belegger een voordeel geven ten opzichte van andere beleggers. EMH vereist niet dat beleggers rationeel zijn; er staat dat individuele beleggers willekeurig handelen, maar als geheel is de markt altijd "gelijk". In eenvoudige bewoordingen betekent 'efficiënt' 'normaal'. Een ongewone reactie op ongebruikelijke informatie is bijvoorbeeld normaal.
De vormen van EMH definiëren
Er zijn drie vormen van EMH: zwak, semi-sterk en sterk. Dit is wat iedereen zegt over de markt.
- Zwak formulier EMH: stelt voor dat alle informatie uit het verleden wordt geprijsd in effecten. Fundamentele analyse van effecten kan een belegger op korte termijn informatie verschaffen om rendementen boven marktgemiddelden te produceren, maar er zijn geen 'patronen' die bestaan. Daarom biedt fundamentele analyse geen voordeel op lange termijn en zal technische analyse niet werken.
- Semi-sterke vorm EMH: impliceert dat noch fundamentele analyse noch technische analyse een voordeel voor een belegger kan bieden en dat nieuwe informatie direct in effecten wordt ingeprijsd.
- Sterke vorm EMH: zegt dat alle informatie, zowel publiek als privaat, in aandelen wordt geprijsd en dat geen enkele belegger voordeel kan hebben op de markt als geheel. Sterke vorm EMH zegt niet dat sommige beleggers of geldbeheerders niet in staat zijn om een abnormaal hoog rendement te behalen, maar dat er altijd uitbijters in de gemiddelden zijn inbegrepen.
Voorstanders van EMH investeren , zelfs in hun zwakke vorm, vaak in indexfondsen of bepaalde ETF's omdat ze passief worden beheerd (deze fondsen proberen eenvoudig het algehele marktrendement te evenaren). Indexbeleggers zouden kunnen zeggen dat ze zich houden aan het gezegde: "Als je ze niet kunt verslaan, word dan lid." In plaats van te proberen de markt te verslaan, zullen ze een indexfonds kopen dat belegt in dezelfde effecten als de onderliggende referentie-index.
Met dat gezegd, zullen er nog steeds beleggers zijn die de marktgemiddelden zullen verslaan. Deze investeerders zijn echter in de minderheid en het is betwistbaar dat op zijn minst een deel van hun succes te danken is aan geluk.
Zie voor meer informatie over EMH, inclusief argumenten daartegen, deze Efficiënte Markt Hypothesepaper van de legendarische econoom Burton G Malkiel.
Disclaimer: De informatie op deze site is uitsluitend bedoeld voor discussiedoeleinden en mag niet verkeerd worden geïnterpreteerd als beleggingsadvies. In geen geval vertegenwoordigt deze informatie een aanbeveling om effecten te kopen of verkopen.