De waarderingen van bedrijven veranderen nu vanwege de klimaatverandering
De klimaatweek in New York City startte op maandag 19 september, naast de vergaderingen van de Algemene Vergadering van de VN, waarin belangrijke mondiale vraagstukken worden besproken, waaronder gezondheid en het milieu.
Dus waarom is dit belangrijk voor u als belegger?
Het lijkt misschien helemaal niet belangrijk, maar er gebeurt veel achter de schermen, wat sommigen een 'stille revolutie' in de mondiale financiën noemen en de aandelenkoersen beginnen te verschuiven.
De SEC onderzoekt nu bijvoorbeeld ExxonMobil over boekhoudpraktijken met betrekking tot gestrande afschrijvingen van activa, en misschien gedeeltelijk gerelateerd aan dit nieuws, Exxon daalde op 20 september met 1,5% en handelt nu in de lage 80's, het hoogste punt van het jaar van $ 95 een aandeel en in feite vlak in de afgelopen zes maanden.
Zulke bezorgdheid kan ertoe bijdragen dat elke mogelijke rally wordt onderdrukt.
De specifieke kwestie heeft hier te maken met oliereserves in de nasleep van zowel de olieprijzen als mogelijke beperkingen op toekomstige CO2-emissies. PwC is de betrokken auditor. Andere oliemaatschappijen in Europa, evenals Chevron, hebben activa afgeschreven. Chevron, in het bijzonder, noteerde ongeveer $ 2 miljard en dit leidde tot verhoogde winstzorgen, en het bedrijf is nu ook van het jaar tot heden hoog tijdens de zomer, gedeeltelijk als resultaat.
Het concept van gestrande activa is duidelijk, er is alleen zoveel meer uitstoot van broeikasgassen die we in de atmosfeer kunnen stoppen en wereldwijde catastrofen kunnen voorkomen.
Dat klinkt misschien afschuwelijk, maar ongeacht wat je ziet en hoort, is dit volledig wetenschappelijk aanvaard. Portfoliowaarden worden nu direct beïnvloed en dat zijn cijfers om door te gaan.
Tegelijkertijd zijn portfolio's die naar duurzaamheid kijken explosief gestegen in waarde bij zorgvuldig kiezen.
Aan de Brown University was ons portfolio met handgemaakte studenten, bestaande uit Hannon Armstrong, Xylem, 3M, Alphabet en Applied Materials, onlangs meer dan 25 procent gestegen, terwijl de S & P 500 sinds midden maart 8 procent hoger was toen deze bedrijven eerst als ideeën werpen door onze studenten.
Terugkijkend op ExxonMobil is het in feite zelfs sinds half maart slechter presteren dan de S & P 500 en veel slechter dan onze portefeuille met studenten in de afgelopen zes maanden.
Bedrijven in de studentenportefeuille moesten eerst financiële criteria doorgeven en vervolgens een duurzaamheidscase maken. Dit toont niet alleen aan dat er geen afweging nodig is met betrekking tot financiële waarde, maar dat rendement op tafel kan blijven liggen, zelfs als er slechts een momentumbeweging ontbreekt. Dit was de afgelopen jaren aantoonbaar het geval voor Tesla, maar wie had Tesla niet willen bezitten toen het $ 45 per aandeel was op het moment dat onze klas het aan ons portfolio toevoegde?
Onze fondsmanager voor het nieuwe Brown University Sustainable Investment Fund, een nieuwe optie voor donoren binnen de Brown Endowment, het Parnassus Endeavour Fund, is in 2016 het nummer 1 grote groeifonds in de VS geworden, "duurzaam" of anderszins . Dit is nu allemaal gewoon een goede zakelijke praktijk.
Ontbrekende trends en ervan uitgaande dat we zullen bestaan in een staat zoals gebruikelijk is nu niet alleen dwaas, het kan ook tegen uw fiduciaire plicht als investeerder zijn. Fiduciaire plicht impliceert loyaliteit en voorzichtigheid.
Loyaliteit betekent geen belangenconflicten en voorzichtigheid betekent handelen met het beste financiële belang van uw begunstigden in gedachten.
Geen van beide is geschikt voor business as usual in een snel veranderende wereld.
Neem de Overeenkomst van Parijs over het klimaat, die nu bijna geratificeerd is. Dit legt beperkingen op aan toekomstige energiemixmogelijkheden, en ook hier komen de projecties van de oliemaatschappijen niet overeen met de verbintenissen van het land. Iets zal geven, vooral omdat de transportsector automatiseert en elektrisch gaat, verwacht wordt dat het eerst in het vrachtvervoer zal gebeuren.
Servicebedrijven die deze transitie ondersteunen, slagen er ook financieel in. Portefeuilles moeten rekening houden met de aanhoudende overgang naar een koolstofarme economie en niet worden overgelaten de spreekwoordelijke tas vast te houden op basis van oudere ideeën.
Zelfs als veroorzaakt door de toename van schaliegas, werd het volledige financiële bankroet in de Amerikaanse kolenindustrie geholpen door een gebrek aan een levensvatbare markt in de VS als gevolg van wetgeving en een vermoedelijk toekomstig beleid.
Bedrijven zoals Volkswagen, in een vervuilingsschandaal van hun eigen productie, zijn ook aan het innoveren en de race is gaande tussen de wil van BMW, Ford, Apple, Google, GM, Tesla en anderen voor toekomstig marktaandeel tussen autodelen, mobiliteit en andere bijbehorende subindustrieën met betrekking tot de toekomst van transport.
Innovaties nemen ook toe en bedrijven die het slimst zijn, maken al gebruik van efficiëntiestrategieën die hun winst helpen halen, zoals we uitvoerig schreven in ons Value Driver Model-werk voor de UN Global Compact.