Valutarisico
Valutarisico is het risico dat een verandering in de valutarelaties verder gaat dan aanvaardbare limieten. Als het gaat om grondstoffen, is de dollar het wereldwijde prijsmechanisme voor veel, zo niet de meeste, grondstoffen.
Dat komt omdat de dollar de reservevaluta van de wereld is. Veranderingen in de waarde van de dollar ten opzichte van andere valuta's vertalen zich vaak in het kopen of verkopen van druk in grondstoffenprijzen.
Een zwakke dollar ondersteunt vaak de grondstoffenprijzen. Dat is omdat wanneer de dollar lager beweegt, de grondstoffenprijzen in andere valuta dalen. Naarmate de prijzen dalen, gebeuren er twee dingen, neemt de vraag toe en nemen de leveringen af naarmate de voorraden dalen. Omgekeerd, wanneer de dollar sterker wordt , stijgen de grondstoffenprijzen in andere valuta's waardoor de stimulerende producent wordt verkocht in een omgeving waar de vraag te lijden heeft onder de hogere lokale prijzen. Een sterke dollar neigt negatief te zijn voor grondstoffenprijzen.
Als het om producenten gaat, resulteert een hogere dollar in lagere productiekosten voor grondstoffen die worden geproduceerd in landen die niet in dollars zijn uitgedrukt. Hogere productiekosten zorgen ervoor dat de uitvoer uiteindelijk trager wordt en soms stopt.
Wanneer de productiekosten boven de marktprijs stijgen en daar voor een lange periode blijven, hebben de duurdere producenten de neiging om te stoppen met produceren. Zoals u kunt zien, is er een omgekeerde correlatie tussen de dollar en de grondstoffenprijzen.
Een voorbeeld van hoe valutarisico de prijs van een grondstof kan beïnvloeden, is de recente rally in de dollar ten opzichte van de Braziliaanse valuta, de echte.
Brazilië is 's werelds grootste producent en exporteur van suikerriet. Toen de dollar steeg in de periode tussen mei 2014 en maart 2015 daalde de suikerprijs van meer dan 18 cent naar minder dan 13 cent per pond. De dollarindex verbeterde over de periode met 27% en de prijs van suiker daalde met bijna hetzelfde bedrag. Gedurende die periode daalde de Braziliaanse valuta met meer dan 30%. Daarom bewoog de suiker niet echt in Braziliaanse reële termen en de verkoop van 's werelds nummer één producent bleef de dollarprijs verlagen. Dit is slechts een voorbeeld van hoe de lokale prijs van een grondstof de verkoop tijdens een verandering van wisselkoersen heeft aangemoedigd. De productiekosten van suiker daalden zelfs voor de Brazilianen omdat de arbeidskosten in lokale valuta daalden ten opzichte van de internationale prijs van wereldsuiker die in dollars wordt uitgedrukt.
Wisselkoersen zijn een belangrijke factor voor zowel de grondstoffenproductie als de consumptie. Wanneer de grondstoffenproductie zich op één locatie voordoet en het verbruik in een andere locatie is, beïnvloeden de valutadifferentiëlen vaak de prijs. Veel producenten en consumenten van grondstoffen beschermen daarom valutarisico's die hun activiteiten negatief kunnen beïnvloeden.
Geografisch risico
Geografisch risico is een zeer belangrijk aspect van grondstoffenwaarden. Verschillende locaties over de hele wereld hebben verschillende risico's. Die risico's variëren dramatisch. Op één niveau kan geografisch risico verband houden met politiek risico. Elke natie heeft zijn eigen geografie en een reeks regels en voorschriften en veranderingen in overheidsstructuren die dit beleid wijzigen, kunnen de prijzen beïnvloeden, evenals het uitbreken van oorlog of andere gebeurtenissen in een specifieke regio. Op een ander niveau wordt een geografisch risico vaak geassocieerd met het risico van het concentreren van fysieke activa in hetzelfde geografische gebied op basis van het potentieel voor het optreden van natuurlijke gebeurtenissen in die regio. Natuurlijke gebeurtenissen kunnen optreden vanwege het weer of andere natuurgeweld. Dit is de reden waarom veel naties of bedrijven die grondstoffen op voorraad aanbieden, hun posities in verschillende regio's diversifiëren.
Een voorbeeld hiervan zijn goudposities bij centrale banken. Centrale banken over de hele wereld houden goud als een deviezenreserve. Terwijl sommige landen het goud fysiek opslaan binnen hun eigen grenzen, diversifiëren anderen door onbewerkt goud op te slaan in andere landen. De Bank of England, de Federal Reserve Bank in New York, de Reserve Bank of Australia houden allemaal goud namens andere landen die hun geografische risico willen diversifiëren.
Recente ontwikkelingen
In 2016 nam de volatiliteit op de valutamarkten overal ter wereld dramatisch toe. De prijzen van edelmetalen zijn in alle valuta's gestegen, wat betekent dat de waarde van papiergeld uitgegeven door overheden is gedaald. We zijn getraind om valuta's tegen elkaar te waarderen. Wisselkoersen meten de waarde van de ene valuta ten opzichte van de andere, zoals de dollar ten opzichte van de euro of het pond sterling ten opzichte van de yen. Wanneer de prijzen van edelmetalen zoals goud en zilver in alle valutawaarden stijgen, zegt dit ons dat de waarde van papieren valutatermijninstrumenten is afgenomen.
De valutamarkten werden bijzonder volatiel nadat de Britten eind juni 2016 hadden besloten de Europese Unie te verlaten. In 2016 steeg het wisselkoersrisico met de toegenomen volatiliteit op de valutamarkten.