D e Amerikaanse dollar is de reservevaluta voor de wereld. Er zijn redenen waarom de Amerikaanse valuta deze rol heeft. De dollar is een liquide valuta, misschien wel de meest liquide van de wereld. Daarom is het gemakkelijk om dollars te kopen en verkopen. Centrale banken over de hele wereld houden om deze reden dollarreserves aan. De invloed van de Verenigde Staten in de afgelopen decennia heeft het land tot een van de meest stabiele ter wereld gemaakt, stabiliteit is een belangrijk kenmerk als het op valuta aankomt.
Bovendien was en blijft de VS een van de grootste consumenteneconomieën ter wereld. Terwijl de VS bepaalde goederen zoals maïs en sojabonen exporteert, is het een enorme importeur van anderen. Als zodanig is het prijsmechanisme voor de meeste grondstoffen over de hele wereld de valuta van de Verenigde Staten van Amerika. Wanneer de waarde van de dollar stijgt, stijgt de prijs van grondstoffen die in andere valuta's wordt gemeten. Wanneer de grondstofprijzen stijgen, neigt de vraag te dalen. Omgekeerd daalt de prijs van grondstoffen in periodes van dollarzwakte in andere valuta's en hebben lagere prijzen de neiging om de vraag te verhogen. Dit is de reden waarom de dollar zo'n belangrijke rol speelt bij het beïnvloeden van de prijs van grondstoffen.
Een langlopende bearmarkt in de dollar die in 2002 begon, kwam overeen met een seculiere bullmarkt in grondstoffenprijzen die tegelijkertijd begon. In 2011 begon de dollar aan een meerjarige consolidatieperiode totdat deze in mei 2014 in waarde begon te stijgen ten opzichte van andere valuta's.
Zoals de maandelijkse grafiek illustreert, stegen niet alleen de grondstof- of grondstofprijzen hoger naarmate de waarde van de dollar daalde, maar de koersen keerden terug toen de daling van de dollar opraakte. De seculiere bullmarkt voor grondstoffen bereikte een piek in 2011 - koper verhandeld tot recordhoogtes van meer dan $ 4,50 per pond, goud verhandelde meer dan $ 1900 per ounce, de prijs van suiker verhuisde naar meer dan 36 cent per pond en veel andere grondstoffenprijzen reageerden in op dezelfde manier.
Echter, vanaf 2011 begonnen die prijzen een lange afdaling.
Tegen mei 2014 waren de prijzen voor veel basisproducten al ver onder het hoogste niveau gebleven dat in voorgaande jaren was vastgesteld. Toen de dollar echter begon aan een rally waarbij de dollar-index in tien maanden tijd van 78,93 naar een dieptepunt van meer dan 100 dollar steeg, is de grondstoffensector aanzienlijk lager verhuisd. Koper daalde tot minder dan $ 2,50 per pond, olie daalde van meer dan $ 107 per vat in juni 2014 tot minder dan $ 45 in januari 2015 en de suiker zakte tot onder de 12 cent in maart 2015. De overgrote meerderheid van de grondstoffenprijzen daalde dramatisch. In de wereld van grondstoffen drijven zowel fundamentele als technische factoren de prijzen op. Daarom heeft elke individuele grondstof zijn eigen set idiosyncratische kenmerken. Zo zorgde een schaarste op de veemarkt in combinatie met de toenemende wereldwijde vraag naar rundvlees ervoor dat de prijzen hoog bleven. Maar voor het grootste deel zorgde de sterkere dollar ervoor dat de grondstoffenprijzen als geheel daalden.
Als een ander specifiek voorbeeld van de invloed van de dollar op de grondstoffenprijs, gedurende het eerste kwartaal van 2015, steeg de dollarindex 8,84% hoger dan aan het einde van 2014. Tijdens dezelfde periode was een gemiddelde van de belangrijkste grondstoffen die de handel op termijnmarkten daalde met gemiddeld meer dan 8%.
Het is duidelijk dat er een negatieve correlatie bestaat tussen de dollar en grondstoffen . Het is waarschijnlijk dat deze verbinding intact blijft zolang de dollar het prijsmechanisme voor deze nietjes is. Daarom is een sterke dollar over het algemeen bearish voor grondstoffenprijzen.
Het is mogelijk dat op een dag een andere valuta de dollar zal vervangen als de reservevaluta van de wereld. Wanneer dat gebeurt, is het waarschijnlijk dat grondstoffen en die nieuwe reservevaluta in de loop van de tijd dezelfde omgekeerde relatie zullen hebben.
De dollar en grondstoffen in 2016 en begin 2017
Na de rally die de dollarindex van mei 2014 tot maart 2015 met meer dan 27% verhoogde, trad de dollar in een periode van twintig maanden van consolidatiehandel van net onder 92-100.60 op het actieve maandindexcontract op futures. In november 2016 begon de dollar weer een hoger been toen het boven het 100.60-niveau brak.
Grondstofprijzen waren halverwege 2015 en begin 2016 tijdens de consolidatieperiode in de Greenback gestegen.
De dollarindex verhandelde begin januari 2017 een hoogste niveau van 103.815, het hoogste niveau sinds 2002. Vanaf begin maart 2017 is de technische weerstand voor de index 109.75. De dollar herstelde zich doordat de vooruitzichten voor hogere Amerikaanse korte en lange rentetarieven de rendementsverschillen tussen de Amerikaanse valuta en andere grote valuta-instrumenten over de hele wereld hebben verhoogd. Gezien de langetermijn omgekeerde historische relatie tussen de dollar- en grondstofprijzen, is het mogelijk dat het herstel van de grondstoffenprijzen in de problemen zou komen als de dollar het hele jaar 2017 blijft stijgen. Bovendien zijn de hogere reële rentetarieven nogal bearish. factor als het gaat om grondstofprijzen omdat het de kosten van het vervoeren van grondstofvoorraden hoger maakt.
Hoewel elke grondstof zijn individuele vraag- en aanbodkenmerken heeft die uiteindelijk de weg van de minste weerstand voor prijzen bepalen en de inflatiedruk doorgaans gunstig is voor grondstoffen, kunnen hogere tarieven en een sterke dollar elke toekomstige waardestijging van grondstoffen vertragen. Houd bij het uitvoeren van analyses van grondstoffenprijzen altijd de technische en fundamentele positie van de dollar in de gaten, omdat deze belangrijke aanwijzingen kan geven voor de prijsrichting van de totale grondstoffensector.