Waarom ruwe olie?
Ruwe olie is een van de belangrijkste grondstoffen als het gaat om zowel wereldwijde financiering als geopolitiek.
Dat komt omdat de productie en het merendeel van de reserves van de energiegrondstof voorkomen in een van de meest turbulente regio's ter wereld, het Midden-Oosten. Consumptie is wijdverspreid, mensen en bedrijven over de hele wereld zijn afhankelijk van olie- en olieproducten voor de energie die de wereld aan het werk en in beweging brengt.
Als misschien wel de meest politieke en alomtegenwoordige grondstof, beïnvloedt de prijsactie in ruwe olie andere markten. Eén activaklasse die over het algemeen reageert op veranderingen in de olieprijs, is aandelen. Veel bedrijven zijn olieconsumenten en een lagere prijs stelt deze bedrijven in staat om hun prijzen te verlagen, waardoor ze concurrerender worden. Lagere energiekosten verlagen de kosten van verkochte goederen, waardoor de winstmarges toenemen. Voor individuele consumenten zijn lagere olieprijzen een goede zaak - het betekent meer discretionair inkomen. Voor degenen die betrokken zijn bij olieproductie, exploratie of diensten voor de aardolie-industrie doet een lagere prijs echter precies het tegenovergestelde.
Bovendien is het effect van lagere olieprijzen op consumenten minder belangrijk dan op producenten . Voor consumenten heeft een lagere olieprijs slechts betrekking op een deel van hun totale bedrijf. Voor producenten zijn de lagere olieprijzen van invloed op het geheel van hun activiteiten.
Op de aandelenmarkten in de Verenigde Staten zijn veel beursgenoteerde ondernemingen actief in alle aspecten van de aardoliemarkt.
Deze sterk gekapitaliseerde bedrijven zijn belangrijke componenten van indexen die beleggers en handelaren dagelijks bekijken. Daarom heeft lagere olie de neiging om een negatieve invloed te hebben op aandelenindices en aandelenkoersen in het algemeen. Echter, in 2015 en begin 2016 ontstond er een divergentie tussen de prijs van ruwe olie en olie-aandelen. De prijs van ruwe olie werd in juni 2014 met meer dan $ 107 per vat verhandeld. Op dat moment bedroeg de prijs van de Energy Select SPDR (XLE), een ETF van olievoorraden in de VS, meer dan $ 101 per aandeel. In januari 2016 daalde de prijs van NYMEX actieve maand ruwe olie naar het laagste niveau sinds mei 2003, toen het op 20 januari naar dieptepunten van $ 26,19 per vat werd verhandeld. De XLE daalde lager met ruwe olie, op dezelfde datum waarop de ETF op een dieptepunt handelde van $ 49,93 per aandeel. In mei 2003 handelde die ETF echter op niveaus die lager waren dan $ 22 per aandeel. Daardoor bleven de prestaties van de XLE achter bij de prestaties van ruwe olie.
Een van de redenen voor de achterstand zou kunnen zijn dat toen olie in maart 2015 een nieuw meerjarig dieptepunt bereikte van ongeveer $ 42, het snel herstelde tot meer dan $ 60 per vat. Eind augustus 2015, toen ruwe olie weer een nieuw dieptepunt bereikte bij $ 37,75, steeg het snel tot meer dan $ 50.
De aandelenmarkt eind januari had kunnen wachten op een nieuw herstel van de prijs van de energie commodity begin 2016. Dit gebeurde toen de prijs van ruwe aardolie in de buurt op 28 januari naar een prijs van $ 34,82 ging - een prijsstijging van meer dan 30% in slechts acht dagen. Tegelijkertijd verhuisde de XLE rond $ 7 of 14% hoger gedurende de periode.
De bottom line was dat de prijs van olie-aandelen niet goed de actie in ruwe olie weergeeft, omdat de XLE in 2008 nog steeds goed is, terwijl ruwe olie zelf veel lager is verhuisd. Dit vertelt ons dat de olieprijs te ver daalde of dat de prijs van olie-aandelen de prijs van de grondstof nog moest inhalen.
Divergenties zoals deze bieden vaak kansen. Professionele handelaren analyseren constant markten die op zoek zijn naar verschillen. Wanneer vermogensprijzen uiteenlopen, ontstaat de kans op een mean reversion-transactie.
Dit betekent dat de ene markt die achterblijft op de andere uiteindelijk winst oplevert voor degenen die er een kopen en de andere verkopen. In dit geval zou een verkoop van de XLE ETF en gelijktijdige aankoop van ruwe olie futures een handel of investering oprichten die positieve resultaten zou opleveren als de achterblijvende ETF de olieprijs zou inhalen. Een andere vertakking van deze divergentie zou kunnen zijn dat aandelenkoersen over het algemeen kunnen dalen omdat de prijs van ruwe olie de afgelopen maanden zo agressief is gestegen. Het feit dat aandelen met ruwe olie veel voorkomen in aandelenindexen, zou dit een self-fulfilling prophecy kunnen maken.