Een internationale gids voor beleggers over politiek risico
Politiek risico is een van de belangrijkste risicofactoren voor internationale beleggers. In veel opkomende en frontiermarkten is de politieke situatie aanzienlijk minder stabiel dan die in de Verenigde Staten met de mogelijkheid van wijdverspreide fraude en corruptie.
Wat is politiek risico?
Politieke risico's zijn de risico's die samenhangen met veranderingen in het beleid van een land ten aanzien van bedrijven, evenals externe factoren die van invloed kunnen zijn op bedrijven. Een bekend voorbeeld van politiek risico kan een land zijn dat onverwachts bedrijfsbelastingen verhoogt voor een specifieke bedrijfstak. Een extremer voorbeeld is een oorlogsdaad of een militaire coup die bedrijven weghaalt van wereldwijde inkomstenbronnen.
Er zijn veel voorbeelden van politieke risico's die zich voordoen in opkomende en frontiermarkten. Begin 2007 kondigde de voormalige Venezolaanse president Hugo Chavez abrupt plannen aan om CANTV, het lokale telefoonbedrijf, te nationaliseren. CANTV's aandelen stortten bijna 50% in voordat de details van de plannen van Chavez ontstonden temidden van geruchten over een nationalisatie. Beleggers reageerden hierop door eerst de eerste en later gestelde vragen te verkopen.
Een ander groot voorbeeld van politiek risico was het schandaal rondom het Braziliaanse petroleummaatschappij Petrobras in 2015 en 2016.
Aandelen van het gigantische oliebedrijf stortten begin 2015 in nadat de bankdirecteur Aldemir Bendine werd aangesteld als nieuwe CEO na het schandaal. Veel beleggers dachten dat de heer Bendine de leiding had gekregen van de politieke partij van de toenmalige president Dilma Rousseff.
Het is belangrijk op te merken dat politieke risico's niet altijd duidelijk omschreven risico's zijn - in veel gevallen kunnen het geruchten zijn met weinig of geen inhoud achter zich.
Internationale beleggers moeten daarom het nieuws in de gaten houden in plaats van alleen naar de feiten te kijken om deze risico's te beheersen. In sommige gevallen is het misschien een goed idee om het nieuws te verkopen, maar in andere gevallen is het logisch om het voor de lange termijn vast te houden.
Het effect van politiek risico
Een stijging van politieke risico's heeft verschillende gevolgen voor een land en bedrijven die binnen zijn grenzen opereren. Hoewel de meest opvallende impact een daling van de aandelenkoersen is, hebben veel landen met hogere politieke risicofactoren te maken met minder directe buitenlandse investeringen , die destabiliserend kunnen zijn. Een vermindering van buitenlandse directe investeringen kan over de hele linie tot langzamere economische groei leiden, evenals tot potentiële sociale problemen.
Deze problemen kunnen ook van invloed zijn op andere activaklassen. Langzamere economische groei kan bijvoorbeeld van invloed zijn op het vermogen van een land of bedrijf om zijn schulden af te lossen, wat een impact kan hebben op de obligatiemarkten. Langzamere economische groei of een crisis kan ook valutagerelateerde problemen veroorzaken. Een daling van de valutawaarde van een land kan op zijn beurt leiden tot een tragere export en economische groei.
Politiek risico beheren
De eerste stap bij het beheer van politiek risico is dat deze risico's vaak de moeite waard zijn om een gediversifieerde portefeuille te behouden.
Zelfs als u al uw beleggingen in de VS behoudt, staat u nog steeds bloot aan beslissingen in Washington DC. Beleggers moeten een gediversifieerde portefeuille aanhouden om te voorkomen dat specifieke politieke risico's een aanzienlijke impact hebben op de totale portefeuille.
De tweede stap is het monitoren van investeringen voor mogelijke politieke risico's. The Economist's Country Briefings zijn een geweldige plek om te beginnen met een schat aan achtergrondinformatie van de overheid, politiek en economie van een land. Enkele vragen om in gedachten te houden: zijn er binnenkort belangrijke verkiezingen? Zo ja, wie zijn de kandidaten / partijen en wat is hun economisch beleid?
Het kan ook handig zijn om Google Alerts of andere geautomatiseerde herinneringen in te stellen om mogelijke politieke risico's in belangrijke markten bij te houden. Op deze manier kunt u vroegtijdig worden gewaarschuwd wanneer zich problemen voordoen en de nodige acties ondernemen om blootstelling aan riskantere gebieden te verminderen.
De sleutel is om niet overdreven te reageren op het nieuws en te leren bepalen wat echt impactvol is en wat eenvoudigweg tabloid-rapportage is.
Internationale beleggers kunnen risicovollere gebieden beheren door hun portefeuille tegen deze problemen af te dekken . Een belegger die problemen in Brazilië opmerkt, kan bijvoorbeeld beslissen putopties te kopen op de iShares MSCI Brazil Index ETF (NYSE ARCA: EWZ). Deze positie zou in waarde toenemen als de Braziliaanse aandelen in waarde dalen en eventuele verliezen die elders in de portefeuille worden gerealiseerd, kunnen compenseren.