Dus, wat is beter?
Elektronische handel biedt veel goedkopere commissies voor detailhandelaren, en de transacties worden sneller en efficiënter uitgevoerd dan op de vloer van een beurs. Zodra u een elektronisch futures-contract verhandelt, is het moeilijk om u een betere manier voor te stellen.
Pit Trading
Er was een tijd dat je een makelaar moest bellen om een bestelling te plaatsen. De makelaar zou dan naar de vloer gaan om naar een orderbediende te gaan en de griffier zou de order dan doorgeven aan een floorbroker. Na de uitvoering stuurt de floorbroker het terug naar de griffie en stuurt de griffier het terug naar uw makelaar. Uw makelaar geeft u dan een vulling van uw bestelling en bevestiging. De vele stappen in het proces duurden minimaal een paar minuten om te voltooien.
Elektronische handel
In elektronische markten duurt het hele proces seconden. Misschien wel het aantrekkelijkste element van elektronische handel voor handelaren is dat makelaarscommissies aanzienlijk lager zijn op een elektronisch handelsplatform.
Het is niet moeilijk om te begrijpen waarom elektronische handel vloerhandelaren heeft uitgezet.
Floor-makelaars probeerden te verklaren dat ze de mogelijkheid hadden om betere executies te regelen - wat betekent dat ze een betere prijs konden krijgen op bestellingen, of lager konden kopen en hoger konden verkopen. Misschien wel de belangrijkste bijdrage van de floormakelaar was het vermogen van klanten om met iemand op de vloer van de beurs te praten die voortdurend in actie was en voelde de pols van kopen en verkopen op markten.
Die dagen zijn echter afgelopen.
Aan de andere kant waren er veel voorbeelden van slechte uitvoeringen van handelaars in floormakelaars. Makelaars van vloeren moesten de kost verdienen en soms ging dit ten koste van de detailhandel. Een ander punt van overweging in het debat over put versus elektronische handel is of elektronische handel turbulente tijden aankan. Het is moeilijk om de flitsongeval die de Dow in een paar minuten tijd kostte, met ongeveer 1000 punten te vergeten.
Elektronische handel was de oorzaak van de flitsongeval. Hoogfrequente handelaren zijn verantwoordelijk voor een steeds groter deel van het volume op de beurzen. Velen geloven dat hoogfrequente handelaren de prijzen veel meer manipuleren dan vloerbezitters ooit zouden kunnen.
Daghandel is steeds populairder geworden sinds elektronische handel op het toneel verscheen. Het is bijna onmogelijk om dagelijks te handelen zonder elektronische handel te gebruiken. Het is een ander probleem of de wereld beter af is met de introductie van daghandel. Voor degenen die posities op langere termijn hebben, is er niet veel verschil tussen pittrading en elektronische handel. De commissies zijn lager in elektronische handel, maar een goede relatie met de juiste mensen op de vloer kan de commissiebesparing meer dan goedmaken.
Uiteindelijk heeft elektronische handel te veel voordelen. Misschien is het grootste voordeel van iedereen de wisselkoersconsolidering en schaalvoordelen die door elektronische platforms worden gecreëerd. In theorie worden de besparingen doorgegeven aan de uiteindelijke klanten van de beurs, de handelaars, hedgers en andere marktdeelnemers. Het is slechts een kwestie van tijd voordat de putten niet meer bestaan. Vloerhandelaren bouwen de grondstoffenmarkten, maar de tijden zijn veranderd.
Tijden zijn veranderd
Toen ik in 1981 op de grondstoffenmarkten begon, was er geen elektronische handel. Als je de film, Trading Places, nog herinnert, was de actie in de handel in sinaasappelsap een echt voorbeeld van wat er elke dag op de beurs gebeurde. De vloer van de Exchange op de oude site van de COMEX-, Coffee Sugar Cocoa- en NYMEX-uitwisselingen was de feitelijke reeks scènes in de films.
Nu is CSC een divisie van ICE, terwijl COMEX en NYMEX divisies van de CME zijn . De handelaren in de put in deze film waren extra's, en veel waren handelaren in de vloer die hun zaterdag opgaven om op het witte doek te staan. ICE of de Intercontinental Exchange introduceerde als eerste elektronische handel.
De dagen van pit trading zijn geëindigd. Een paar beurzen hebben echter nog fysieke handelaars op de vloer of liggen bij de centrale. Een voorbeeld is de London Metal Exchange, die nog steeds delen van de sessie ruilt in een ring die synoniem is aan een put. Elektronische handel verlaagde de kosten en maakte het gemakkelijker voor toezicht in deze dagen van toenemende regels en voorschriften.