Een FCM is een Futures Commission Merchant. Een FCM is een persoon of organisatie die orders vraagt en / of aanvaardt om futures-contracten, opties op futures-contracten, valutatermijncontracten of swaps te kopen of te verkopen en accepteert geld of andere activa van klanten om dergelijke orders te ondersteunen.
Een FCM heeft ook de verantwoordelijkheid om marge van klanten te verzamelen.
Commodity Futures Trading Commission
De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regelt FCM's. Elke persoon of bedrijf die futures-contracten uitvoert namens een ander, moet zich registreren bij de National Futures Association. Er zijn bepaalde vrijstellingen van registratie. Als een bedrijf of persoon transacties bijvoorbeeld alleen afhandelt voor zichzelf of hun bedrijf zelf of hun gelieerde ondernemingen, topfunctionarissen, directeuren of als zij een niet-Amerikaans ingezetene of bedrijf zijn met alleen niet-Amerikaanse klanten en het individu of bedrijf alle transacties voor clearing naar een gereguleerde FCM die een onderneming of persoon zich niet hoeft te registreren.
reglement
Er zijn veel regels en voorschriften die gelden voor FCM's, deze regels werden strenger na de goedkeuring van de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act van 2010. Klanten die futures verhandelen via een introducerende makelaar ( IB ) laten hun transacties uitvoeren en gewist door een FCM.
De grootste FCM's zijn over het algemeen banken en financiële instellingen met veel verschillende business lines. Sommige FCM's opereren echter alleen binnen de grenzen van de futures-activiteiten. Een van de belangrijkste regels die van toepassing zijn op FCM's is dat de CFTC hen verbiedt om hun eigen fondsen te mengen met gelden van hun klanten.
FCM's moeten alle klantenfondsen scheiden. Deze regel beschermt de klanten van het bedrijf tegen verliezen. Het geval van een bedrijf, MF Global, illustreert waarom deze regel zo belangrijk is.
MF Global
MF Global was een FCM die voor eigen rekening handelde. Toen de transacties tegen het bedrijf gingen, verloren ze veel geld. Na een onderzoek ontdekte de CFTC dat MF Global het eigen geld van het bedrijf had vermengd met het geld dat bij klanten was ingezameld. In oktober 2011 heeft het bedrijf bijna $ 900 miljoen overgedragen van klantenrekeningen aan zijn makelaar-dealer om verliezen op de eigen transacties van het bedrijf te dekken. Toen MF Global in 2011 failliet ging, verloren de klanten van het bedrijf daarom hun eigen geld. Als MF Global de regels had gevolgd en de geldmiddelen van hun klanten had gescheiden, zou het bedrijf nog steeds failliet zijn gegaan vanwege de slechte transacties, maar hun klanten zouden geen verliezen hebben geleden, de regels zouden hen hebben beschermd. Hoewel veel van de klanten van MF Global uiteindelijk hun geld terugkregen, duurde het bijna twee jaar om de rotzooi te doorzoeken. Zoals u ziet, zijn er belangrijke redenen voor regels en voorschriften in de volatiele futures-industrie. Regelgevers ontwerpen deze regels voornamelijk om klanten te beschermen.
FCM's moeten audits indienen en voldoende kapitaalniveau aantonen om hun bedrijf te runnen.
Bovendien moeten werknemers van FCM's vaardigheid in het zakendoen met futures-handel bewijzen en zich onderwerpen aan achtergrondcontroles. Trading en beleggen in futures-markten heeft de afgelopen jaren steeds meer deelnemers getrokken. Futuresmarkten zijn doorgaans volatieler dan andere vermogensmarkten en werken met een hoge mate van hefboomwerking. Slechts een klein deel van de marge (een performance bond) is nodig om een futures-positie te initiëren. Zonder gereguleerde Futures Commissions Merchants die de stroom van zaken naar uitwisselingen beheersen, zou het potentieel voor misbruik enorm zijn. Futures-makelaars zijn meestal werknemers van of aangesloten bij een FCM. Dit stroomlijnt de werking van de activiteit die zich op de beurzen afspeelt. Het creëert een omgeving waar effectieve regulering en toezicht mogelijk is.
Futures Commission Merchants spelen een centrale rol in de onstabiele wereld van de handel in futures.