De National Futures Association (NFA) is de zelfregulerende organisatie voor de Amerikaanse derivatenindustrie. De NFA werkt hand in hand samen met de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in de VS om activiteiten op de termijnmarkten te reguleren en controleren. Iedereen die zaken wil doen met het publiek op Amerikaanse futuresbeurzen of op de buitenlandse valutamarkten, moet zich registreren bij de NFA.
Personen die zich bij de NFA registreren, moeten bepaalde vaardigheidseisen vervullen. Een van deze vereisten is het behalen van het National Commodities Futures Examination of het Series 3-examen. De NFA beheert dit examen. Het examen is een tweedelige test die in het algemeen bestaat uit 125 meerkeuze en waar / vals vragen die algemene kennis en vaardigheid testen in de wereld van futures-handel in de Verenigde Staten. Kandidaten hebben twee en een half uur om alle vragen te beantwoorden. Er zijn twee delen van het examen en het cijfer voor slagen op elk onderdeel is 70 procent.
Het eerste deel van het examen is onderverdeeld in de volgende secties:
1. Futures trading theorie en basisfuncties terminologie
Vragen gaan over kennis van algemene theorie, het futurescontract, de structuur van futuresmarkten, hedging theorie, speculatieve theorie en algemene futures en optietermen.
2. Toekenningsmarges, optiepremies, prijslimieten, termijnafspraken, levering en uitoefening en toewijzing
Vragen gaan over kennis van marginvereisten, optiepremies, prijslimieten, compensatiecontracten, afrekeningen en levering, evenals uitoefening, toewijzing en afwikkeling van opties.
3. Soorten bestellingen, klantrekeningen en prijsanalyse
Kandidaten moeten blijk geven van vaardigheid in termen van alle soorten orders om futures en opties te kopen en verkopen, evenals technische prijsanalyse, fundamentele prijsanalyse en analyse van renteprijzen.
4. Fundamentele hedging en basisberekeningen
Deze vragen zijn gericht op korte en lange afdekking, het concept van basis en moeten aantonen dat ze de berekening van basale afdekkingsberekeningen begrijpen.
5. Verspreiding
Kandidaten moeten vragen beantwoorden die te maken hebben met algemene spread trading en met veelvoorkomende spreads op de futures-markten.
6. Speculeren in futures
Deze sectie richt zich op bewustwording en kennis van winst- en verliesberekeningen voor speculatieve transacties (inclusief spreads) en handelsapplicaties.
7. Optie hedging, speculeren en spreiden
Optie theorie, hedge en speculatieve strategieën, inclusief berekeningen met opties en optie spreads zijn de focus van deze sectie.
Deel een van het Series 3-examen test of kandidaten over de basiskennis en -vaardigheden beschikken om op termijnmarkten te handelen en om hun klanten te helpen die op deze markten beleggen, handelen en speculeren.
Deel twee van het examen test kandidaten op hun kennis en vaardigheid op het gebied van regelgeving en regels van de termijnmarkten. Dit gedeelte bevat vragen over:
- Algemene regelgevingskwesties
- Future Commission Merchant (FCM) en Introducing Broker (IB) -voorschriften
- Commodity Pool Operators (CPO) en Commodity Trading Advisor (CTA) -voorschriften
- Arbitrage procedures
- NFA-tuchtprocedures
- CFTC Commodity Exchange Act Enforcement
In de afgelopen jaren is het regulerend toezicht op termijnmarkten toegenomen vanwege de Dodd-Frank Wall Street Reform en Consumer Protection Act van 2010. Met de nieuwe Trump Administration zal de regelgeving waarschijnlijk in de maanden veranderen en komende jaren.
Het examen vereist een aanzienlijke hoeveelheid voorbereiding, met name voor diegenen die niet veel ervaring hebben in de wereld van de termijnmarkten. De NFA biedt kandidaten een studiegids. Er zijn ook een aantal privé-bedrijven die een studiecursus aanbieden en in sommige gevallen klaslokaalinstructie voor degenen die zich voorbereiden op het examen. Vergeet niet om altijd de meest recente studiegidsen te gebruiken, omdat de regelgevingsomgeving in de loop van de tijd de neiging heeft te veranderen.
Een oude studiegids kan vragen en antwoorden bevatten die niet meer van toepassing zijn.
Zodra een kandidaat slaagt voor het Serie 3-examen, is er een vereiste voor permanente educatie door de NFA. In het bijzonder vereist de NFA de voltooiing van een seminar over ethiek en andere professionele educatieve vereisten, zoals cursussen over het witwassen van geld, fraude en andere actuele onderwerpen. Omdat de regels en voorschriften voor het uitwisselen van futures steeds veranderen, is het passeren van het Serie 3-examen de eerste stap bij het betreden van de opwindende wereld van de futures-activiteiten.