Wat beleggers moeten weten over de handelsbalans
In dit artikel bekijken we hoe economen de wereldhandel per land meten, waarbij de uitvoer van een land wordt vergeleken met de invoer.
Wat zijn handelstekorten en -overschotten?
Wereldlanden kunnen in het algemeen worden opgedeeld in netto-exporterende en netto-importerende landen, op basis van hun betalingsbalans of netto-uitvoer. Dit cijfer wordt berekend door de totale nettowaarde van geïmporteerde en geëxporteerde goederen, buitenlandse rente en geldoverdrachten - ook wel de lopende rekening - op te tellen bij de totale verandering in buitenlands en binnenlands bezit - de financiële rekening - om een uitgebreid cijfer.
Deze dynamiek leidt tot wat bekend staat als handelstekorten en overschotten:
- Handelstekorten - Handelstekorten treden op wanneer een land meer producten importeert dan het exporteert. Als de VS bijvoorbeeld voor $ 800 miljard aan goederen zouden importeren en slechts $ 200 miljard aan goederen zouden exporteren, zou er een handelstekort van $ 600 miljard zijn.
- Handelsoverschot - Handelsoverschotten treden op wanneer een land meer producten exporteert dan het importeert. Als China bijvoorbeeld voor $ 1 biljoen aan goederen zou exporteren en slechts $ 200 miljard aan goederen zou invoeren, zou het een handelsoverschot van $ 800 miljard hebben.
Het is belangrijk om in gedachten te houden dat handelstekorten en -overschotten misschien wat onderzoek onder de oppervlakte vereisen.
The Economist wijst er bijvoorbeeld op dat de Apple iPad wordt geïmporteerd uit China en dat de productiekosten van $ 275 als een tekort op de handelsbalans van de VS worden beschouwd. De overgrote meerderheid van de winst vloeit echter naar Apple Inc., een Amerikaans bedrijf, terwijl de waarde toegevoegd van werk in China bedraagt slechts $ 10 van de productiekosten van $ 275.
Gevolgen van handelstekorten en overschotten
Handelstekorten en -overschotten hebben een onmiddellijk effect op verschillende belangrijke economische indicatoren, waaronder belangrijke zaken zoals het bruto binnenlands product ("bbp"). Deze cijfers moeten echter worden beschouwd binnen de context van de totale omvang van een land. De VS kunnen bijvoorbeeld een groot handelstekort hebben, maar aangezien het grootste deel van haar goederen en diensten in het binnenland worden geproduceerd en geconsumeerd, heeft dit handelstekort geen grote invloed op het totale BBP.
Vaak moeten beleggers de meeste aandacht besteden aan de lopende rekening als percentage van het bbp, omdat het het huidige rekeningnummer aangeeft in verhouding tot de totale economische output. Handelsbalansen moeten ook in evenwicht worden gehouden door een gelijk bedrag aan buitenlandse directe investeringen om de wereldwijde koopkracht te behouden. Als het tekort op de lopende rekening stijgt als percentage van het BBP en FDI de verschillende niet in evenwicht brengt, zou een land op problemen kunnen stuiten.
Handelsoverschotten kunnen van groot belang zijn om te zien in landen die afhankelijk zijn van export om ook de economische groei te stimuleren. Olie-exporterende landen kunnen bijvoorbeeld een beroep doen op handelsoverschotten om publieke programma's of staatsinvesteringsfondsen te financieren . Dalingen van de olieprijzen kunnen leiden tot kleinere handelsoverschotten en grotere problemen met de overheidsfinanciën. En in sommige gevallen kunnen deze scenario's leiden tot een hoger politiek risico in de getroffen regio's.
Het komt neer op
Handelstekorten en -overschotten spelen een belangrijke rol op de mondiale markten, met name in exportgestuurde economieën en opkomende markten. Beleggers moeten zich bewust zijn van de risico's die gepaard gaan met zowel aanhoudende handelstekorten en vernauwende handelsoverschotten, die de wereldwijde koopkracht kunnen verminderen en respectievelijk tot hogere politieke risico's kunnen leiden. Het is ook belangrijk om in gedachten te houden dat handelstekorten en -overschotten in ontwikkelde landen niet zo belangrijk zijn, omdat het maar een klein deel van het bbp uitmaakt.