Prijs-boekverhouding definiëren
Simpel gezegd, de koers / boek-ratio, of P / B-ratio, is een financiële ratio die wordt gebruikt om de huidige marktprijs van een bedrijf te vergelijken met de boekwaarde. Het is ook wel bekend als een ratio van markt tot boek. Het idee achter 'value investing' op lange termijn is om de marktdwarsliggers te vinden die andere beleggers hebben gepasseerd en vast te houden terwijl de bedrijven hun activiteiten uitvoeren zonder aandacht van de markt te trekken. Dan, plotseling zonder waarschuwing of fanfare, duikt de slapersvoorraad op het scherm van een analist die ze "ontdekt" en de aandelen aanbiedt. In de tussentijd, als een waardebelegger, win je een flinke winst, soms zelfs behoorlijk rijk.
Twee manieren om de P / B-verhouding te berekenen
Als u ervoor kiest om de ratio als eerste te berekenen, wordt de marktkapitalisatie van het bedrijf gedeeld door de totale boekwaarde van de onderneming op de balans. Maar als u ervoor kiest om de ratio op de tweede manier te berekenen (dat wil zeggen, gebruikmakend van waarden per aandeel), moet u de huidige aandelenkoers van het bedrijf delen door de boekwaarde pers delen.
Met andere woorden, de waarde wordt gedeeld door het aantal uitstaande aandelen.
Variaties per industrie
Zoals met de meeste verhoudingen, is er een behoorlijke hoeveelheid variatie door de industrie. Industrieën die meer infrastructuurkapitaal nodig hebben (voor elke dollar winst) zullen meestal veel minder handel drijven in P / B-verhoudingen dan bijvoorbeeld adviesbureaus.
Price-to-book ratio's worden vaak gebruikt om banken te vergelijken omdat de meeste activa en passiva van banken constant worden gewaardeerd tegen marktwaarde. Een hogere P / B-ratio houdt in dat beleggers verwachten dat het management meer waarde genereert uit een bepaalde reeks activa. Het is belangrijk op te merken dat P / B-verhoudingen niet direct informatie verschaffen over het vermogen van het bedrijf om winst of contanten voor aandeelhouders te genereren.
Nadelen van het gebruik van de P / B-verhouding
Wanneer de boekhoudnormen van bedrijven verschillen, zijn de P / B-ratio's mogelijk niet vergelijkbaar, vooral niet voor bedrijven uit verschillende landen. Bovendien kunnen P / B-verhoudingen minder nuttig zijn voor diensten en informatietechnologiebedrijven met weinig tastbare activa op hun balans.
Hoe zit het met bedrijven in nood?
De P / B-ratio geeft ook een idee van of een investeerder al dan niet te veel betaalt voor wat er zou overblijven als een bedrijf onmiddellijk failliet zou gaan. Voor bedrijven in nood wordt de boekwaarde gewoonlijk berekend zonder de immateriële activa die geen wederverkoopwaarde zouden hebben. In dergelijke gevallen moet de P / B-ratio worden berekend op een "verwaterde" basis, omdat aandelenopties mogelijk onvoorwaardelijk worden bij de verkoop van het bedrijf of bij het afvuren van het management.
De artikelen in deze serie:
- Winst per aandeel - EPS
- Prijs tot winstverhouding - P / E
- Geprojecteerde winstgroei - PEG
- Prijs voor verkopen - P / S
- Prijs te boeken - P / B
- Dividend Uitbetalingsratio
- Dividendopbrengst
- Boekwaarde
- Rendement op eigen vermogen
Terug naar hoofdartikel.