Er zijn twee belangrijke verschillen tussen de drie soorten Amerikaanse Treasuries: hun vervaldata en de manier waarop zij rente betalen.
Het loont om ze te begrijpen voordat u overweegt een investering in staatsobligaties te doen.
Hoe de schatkisteffecten rijpen
Het verschil in looptijden van de drie typen schatkistpapier helpt hen te differentiëren. Treasury bills (of "T-bills") zijn kortlopende obligaties die vervallen binnen een jaar of korter vanaf het moment van uitgifte. T-biljetten worden verkocht met een looptijd van vier, 13, 26 en 52 weken, die gewoonlijk worden aangeduid als de T- biljetten van één, drie, zes en twaalf maanden, respectievelijk.
De rekeningen voor één, drie en zes maanden worden eenmaal per week geveild, terwijl de facturen van 52 weken om de vier weken worden geveild. Aangezien de looptijden op schatkistpapier zo kort zijn, bieden ze doorgaans lagere rendementen dan die beschikbaar zijn op schatkistbiljetten of obligaties.
De uitgiften van schatkistcertificaten hebben een looptijd van één, drie, vijf, zeven en tien jaar, terwijl staatsobligaties (ook "lange obligaties" genoemd) looptijden van 20 en 30 jaar aanbieden.
In dit geval is het enige verschil tussen bankbiljetten en obligaties de lengte tot de vervaldatum.
De 10-jaars is het meest gevolgd van alle looptijden; het wordt gebruikt als zowel de benchmark voor de Treasury-markt als de basis voor de berekening van hypotheektarieven door banken. Doorgaans geldt dat hoe groter de vervaldatum van de uitgifte is, des te groter het risico van terugverdientijd voor beleggers, en dus hoe hoger het compenserende rendement.
Verschillende rentebetalingen
Het andere belangrijke verschil is de manier waarop schatkistbiljetten rente betalen. Als een nulcouponobligatie , zou je T-bills kopen met een korting die vergelijkbaar is met die van par, waarbij par handelt als de nominale waarde van de obligatie. Deze korting wordt bepaald op de veiling. "Par" is $ 100, of de waarde waarmee alle T-bills volwassen worden.
U kunt bijvoorbeeld $ 98 betalen voor een rekening die uiteindelijk op $ 100 zal uitkomen. Het verschil van $ 2 tussen de veilingprijs en de looptijd prijs vertegenwoordigt de rente die u ontvangt op de T-factuur. De website van de New York Federal Reserve Bank geeft een korte uitleg over hoe u het effectieve rendement van een T-factuur kunt berekenen op basis van de prijs en de tijd tot de vervaldatum.
Daarentegen betalen beide schatkistbiljetten en obligaties om de zes maanden een traditionele " coupon " of rentebetaling. Wanneer deze effecten worden geveild, kunnen ze verkopen tegen een prijs die zich vertaalt in een hoger rendement , of lager, dan dat van de kortingsbon. Beleggers kunnen rechtstreeks via de TreasuryDirect- website obligaties kopen van de Amerikaanse schatkist. De site van de Schatkist legt uit hoe de rente en de prijs van een obligatie worden bepaald op een veiling.
Prijs schommelingen
Zodra T-notes en T-obligaties zijn uitgegeven, fluctueren hun prijzen, zodat hun rendement gekoppeld blijft aan de marktprijzen.
Stel bijvoorbeeld dat de overheid een 30-jarige lening afgeeft met een rendement van 10 procent als de rente hoog is. In de komende 15 jaar dalen de geldende tarieven aanzienlijk en worden nieuwe langlopende obligaties uitgegeven aan 5 procent.
Beleggers zullen niet langer in staat zijn om de oudere T-obligatie te kopen en krijgen nog steeds een rendement van 10 procent; in plaats daarvan zal het rendement op vervaldatum dalen en zal de prijs stijgen. Over het algemeen zal de langere prijsschommeling die het zal ondergaan, langer duren voordat de binding volwassen wordt. Daarentegen ervaren T-bills erg weinig prijsfluctuaties omdat ze in zo'n korte tijd rijpen.