Aziatische financiële crisis Oorzaken, oplossing en lessen
In dit artikel gaan we in op de oorzaken van de Aziatische financiële crisis en de oplossingen die uiteindelijk tot herstel hebben geleid, evenals enkele lessen voor de moderne tijd.
Oorzaken van de Aziatische financiële crisis
De Aziatische financiële crisis, net als vele andere financiële crises ervoor en erna, begon met een reeks asset bubbles . De groei van de exporteconomieën in de regio leidde tot hoge niveaus van buitenlandse directe investeringen , wat op zijn beurt leidde tot torenhoge vastgoedwaarden, brutaler bedrijfsuitgaven en zelfs grote openbare infrastructuurprojecten - allemaal grotendeels gefinancierd door zware leningen van banken.
Natuurlijk leiden gemakkelijke investeerders en makkelijke leningen vaak tot een lagere investeringskwaliteit en al snel begon de overcapaciteit in deze economieën te vertonen. De Federal Reserve van de Verenigde Staten begon rond dezelfde tijd ook haar rentetarieven te verhogen om de inflatie tegen te gaan, wat leidde tot minder aantrekkelijke export (voor landen met valuta die aan de dollar is gekoppeld) en minder buitenlandse investeringen.
Het omslagpunt was het besef van de investeerders in Thailand dat de vastgoedmarkt onhoudbaar was, wat werd bevestigd door het faillissement van Somprasong Land en het faillissement van Finance One begin 1997.
Daarna begonnen valutahandelaren de pin van de Thaise baht aan te vallen op de Amerikaanse dollar, wat succesvol bleek en de valuta uiteindelijk werd gedevalueerd en gedevalueerd.
Na deze devaluatie zijn alle andere Aziatische valuta's, waaronder de Maleisische ringgit, Indonesische rupiah en de Singaporese dollar, aanzienlijk lager verhuisd.
Deze devaluaties leidden tot hoge inflatie en een groot aantal problemen die zich zo wijd verspreidden als Zuid-Korea en Japan.
Oplossingen voor de Aziatische financiële crisis
De Aziatische financiële crisis werd uiteindelijk opgelost door het Internationaal Monetair Fonds (IMF), dat de leningen verstrekte die nodig zijn om de verontruste Aziatische economieën te stabiliseren. Eind 1997 had de organisatie meer dan $ 110 miljard vastgelegd in kortlopende leningen aan Thailand, Indonesië en Zuid-Korea om de economieën te helpen stabiliseren - meer dan het dubbele van de grootste lening eerder.
In ruil voor de financiering eiste het IMF dat de landen zich houden aan strikte voorwaarden, waaronder hogere belastingen, lagere overheidsuitgaven, privatisering van staatsbedrijven en hogere rentetarieven die bedoeld waren om de oververhitte economieën af te koelen. Sommige andere beperkingen vereisten dat landen illiquide financiële instellingen moesten sluiten zonder zich zorgen te maken over de werkgelegenheid.
Tegen 1999 vertoonden veel van de landen die getroffen waren door de financiële crisis in Azië tekenen van herstel met hervatting van de groei van het bruto binnenlands product (bbp). Veel van de landen zagen hun aandelenmarkten en valutawaarderingen drastisch dalen ten opzichte van het niveau van vóór 1997, maar de opgelegde oplossingen vormden de fase voor het opnieuw verschijnen van Azië als een sterke investeringsbestemming.
Lessen van de Aziatische financiële crisis
De Aziatische financiële crisis heeft veel belangrijke lessen die van toepassing zijn op gebeurtenissen die vandaag plaatsvinden en gebeurtenissen die zich waarschijnlijk in de toekomst zullen voordoen.
Hier zijn enkele belangrijke afhaalrestaurants:
- Kijk naar overheidsuitgaven - De overheid heeft de uitgaven voor openbare infrastructuurprojecten gedicteerd en de begeleiding van privékapitaal in bepaalde industrieën heeft bijgedragen aan zeepbellen die mogelijk verantwoordelijk zijn geweest voor de crisis.
- Vaste wisselkoersen opnieuw evalueren - Vaste wisselkoersen zijn grotendeels verdwenen, met uitzondering van het geval waarin ze een mand met valuta's gebruiken, omdat flexibiliteit in veel gevallen nodig kan zijn om een crisis als deze te voorkomen.
- Bezorgdheid over het IMF - Het IMF heeft na de crisis veel kritiek gekregen omdat het te streng was in zijn leningsovereenkomsten, met name met succesvolle economieën als Zuid-Korea. Bovendien kan het morele risico van het IMF een oorzaak van de crisis zijn.
- Wees altijd op uw hoedje voor Asset Bubbles - Beleggers moeten goed uitkijken voor zeepbellen in de nieuwste / heetste economieën van de wereld. Al te vaak duiken deze bubbels op en worden beleggers overrompeld.
Het komt neer op
De Aziatische financiële crisis begon met een reeks van activa-bubbels die werden gefinancierd met buitenlandse directe investeringen. Toen de Federal Reserve de rentetarieven begon te verhogen, waren de buitenlandse investeringen opgedroogd en waren de hoge activawaarderingen moeilijk te handhaven. De aandelenmarkten zijn aanzienlijk lager uitgevallen en het Internationaal Monetair Fonds stapte uiteindelijk met miljarden dollars leningen binnen om de markt te stabiliseren. De economieën zijn uiteindelijk hersteld, maar veel experts hebben kritiek geuit op het IMF vanwege het strikte beleid dat de problemen mogelijk heeft verergerd.