De relatieve risico's van algemene verplichtingsobligaties en inkomstenobligaties
Wat zijn algemene obligaties?
Algemene obligaties met verplichtingen, ook GO's genoemd, zijn obligaties die worden gesteund door "volledige geloofwaardigheid en kredietwaardigheid" van de emittent, waarbij geen specifiek project wordt aangewezen als de bron van fondsen.
Met andere woorden, de gemeentelijke emittent kan rente- en hoofdbetalingen verrichten op basis van een bron van inkomsten die voor hem beschikbaar is, zoals belastinginkomsten, vergoedingen of de uitgifte van nieuwe effecten. Dit betekent dat als de gemeente fiscale moeilijkheden ondervindt, deze belastingen kan verhogen om het tekort te compenseren. GO's worden daarom als relatief veilig beschouwd en standaardwaarden zijn zeldzaam.
Het is veel minder waarschijnlijk dat een hele gemeentelijke overheid met ernstige financiële problemen te kampen zal hebben dan met een specifiek gemeentelijk project om niet het verwachte inkomen te genereren. Beleggers kunnen obligaties met een algemene obligatie rechtstreeks kopen, maar er zijn verschillende beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's) die gespecialiseerd zijn in algemene obligaties, waaronder Vanguard's Tax-Exempt Bond ETF (symbool VTEB), een passief beheerde gemeentelijke obligatie-index veiligheid. Investeren in een gemeentelijk obligatiefonds of ETF biedt een mate van diversificatie die niet beschikbaar is voor alle, behalve de meest welgestelde beleggers.
Wat zijn inkomstenobligaties?
Omzetobligaties zijn obligaties die worden ondersteund door de inkomsten die worden gegenereerd door het specifieke project dat wordt gefinancierd door de obligatie-uitgifte. Met andere woorden, het geld dat door het obligatieaanbod wordt opgehaald, financiert het project en het project - eenmaal voltooid - genereert de inkomsten om de rente en hoofdsom van de obligaties te betalen.
Projecten kunnen ziekenhuizen, luchthavens, tolwegen, woningprojecten, congrescentra, bruggen en soortgelijke inspanningen omvatten. Opbrengstenobligaties zijn over het algemeen een groter risico dan obligaties met een algemene verplichting, en als gevolg daarvan bieden ze doorgaans hogere rendementen.
Binnen de categorie omzetobligaties zijn er ook obligaties met " essentiële diensten ", waaronder projecten met betrekking tot water, riolering en energiesystemen. Aangezien de inkomsten uit dergelijke projecten als betrouwbaarder worden beschouwd, worden essentiële inkomstenbelastingen voor services gezien als een lager risico dan obligaties die worden gefinancierd met inkomsten uit niet-essentiële diensten. Dat ervaren lager risico komt tot uiting in het iets lagere rendement van essentiële dienstenobligaties in vergelijking met het rendement van andere obligaties.
Doorgaans beleggen de meeste beheerders van obligatiefondsen in een combinatie van algemene obligaties en obligaties. Door het fondsbedrijf verstrekte literatuur geeft een idee van hoe een specifiek fonds wordt belegd.
Andere soorten gemeentelijke obligaties
Opbrengsten en obligaties van algemene aard zijn niet het enige type gemeentelijke effecten. Beleggers kunnen ook kiezen uit:
- Anticipatienota's , die kortlopende obligaties zijn, kunnen gemeenten aanbieden in afwachting van een groter, langerlopend obligatie-aanbod voor hetzelfde project, dat doorgaans later in de ontwikkeling van het project wordt uitgegeven.
- Vooraf betaalde obligaties . De term "vooraf terugbetaald" verwijst naar opvraagbare obligaties die effectief zijn beloond door uitgifte van een andere lagerrentende obligatie vóór de oorspronkelijke datum van de obligatie. Tot de oorspronkelijke vervaldag van de obligatie worden de fondsen van de nieuwe obligatie in escrow gehouden en belegd in Amerikaanse staatsobligaties. Pre-refunded bonds vertegenwoordigen dus een laag risico voor beleggers vergelijkbaar met het risico van Treasury Notes, terwijl ze nog steeds het belastingvrije voordeel van een gemeentelijke obligatie bieden.
- Verzekerde obligaties , vaak uitgegeven door kleinere gemeenten, die zijn gegarandeerd door een derde partij. Het proces bestaat meestal uit de derde-garantiegever die de volledige uitgifte van obligaties aankoopt, deze verzekert of anderszins garandeert en vervolgens de verzekerde obligaties uitgifte aan beleggers. Vanwege de garantie bieden ze lagere rentetarieven dan andere vergelijkbare onverzekerde obligaties.
Lees Typen gemeentelijke obligaties voor meer informatie over dit soort gemeentelijke obligaties.
Over Money biedt geen belasting, investeringen of financiële diensten en advies. De informatie wordt gepresenteerd zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen, risicotolerantie of financiële omstandigheden van een specifieke belegger en is mogelijk niet geschikt voor alle beleggers. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Beleggen houdt risico in inclusief het mogelijke verlies van de hoofdsom.