Opties zijn geweldige tools voor beleggen en handelen. Hoewel men opties kan gebruiken om te positioneren voor een stijging of een daling van de prijs van een grondstof of een ander activum, hebben opties ook andere doelen. Aangezien de belangrijkste determinant van de prijs van een optie impliciete volatiliteit is , reageren call- en putoptieprijzen op veranderingen in marktvolatiliteit en prijs. Spreidingsopties zijn het proces waarbij een of meer opties tegen anderen worden verhandeld.
Optie-spreads zijn vaak volatiliteitsspreads. Ze zijn een gok voor het verhogen of verlagen van de volatiliteit. Lange optie-spreads hebben over het algemeen een beperkt risico, terwijl korte optie-spreads onbeperkte potentiële verliezen hebben. Een verspreid dat optie handelaren gebruiken het vaak de vlinder verspreid.
De vlinderspread is een neutrale strategie die een combinatie is van een gespreide stier en een gespreide beer. Er zijn drie strike-prijzen betrokken bij een vlinderspread. Deze spreads hebben een beperkt risico en kunnen een call- of put-optie omvatten. Een long-spreadvlinderspread is een transactie die wordt gebruikt door een belegger die niet denkt dat de prijs van een actief ver van de huidige prijs zal stijgen. Deze transactie omvat de verkoop van twee call-opties die dichtbij of tegen de huidige marktprijs liggen en het kopen van één call-optie die in het geld zit en één call-optie die geen geld meer heeft. Een long-puts vlindergesprek is een ander type optie-spread dat resulteert in een positie voor een belegger die niet denkt dat de koers van een activum ver zal afwijken van de huidige prijs.
Deze transactie betrof de verkoop van twee putopties die dicht bij of tegen de huidige marktprijs liggen en die één in het geld en één van de putputoptie kopen.
In beide gevallen vindt de maximale winst bij expiratie plaats tegen de uitoefenprijs van de korte of verkochte opties. Het maximale verlies treedt op boven of onder de uitoefenprijzen van de gekochte opties.
De formule voor maximaal verlies voor de lange-gespreksvlinder is als volgt:
Maximale winst = Stakingsprijs van short call-opties - Stakingsprijs van long strike-optie met lagere strike - premie plus commissies betaald voor de handel bij aanvang
De maximale winst treedt op wanneer de prijs van de onderliggende waarde (bij expiratie) = de uitoefenprijs van de korte call-opties
Het break-evenpunt voor de lange-gespreksvlinder kan optreden bij twee prijzen bij expiratie:
Hoogste break-evenpunt = strike-prijs van de hogere lange call - nettopremie en betaalde commissies
Laagste break-evenpunt = strikeprijs van de lower long call-optie + nettopremie en betaalde commissies
De long call of put butterfly is meestal een debit spread, wat betekent dat het net van de premies resulteert in een te betalen voor de spread. De korte call of vlinder zetten is meestal een credit spread - de handelaar of investeerder die de vlinder verkoopt krijgt premie. Degenen die deze vlinderhandel verkopen, positioneren zich voor een beweging boven of onder het bovenste of onderste uiteinde van de uitoefenprijzen voor het activum bij expiratie. Daarom is een lange vlinderhandel een gok dat de volatiliteit zal afnemen of de prijzen hetzelfde zullen blijven, terwijl een korte vlinderhandel een gok is dat de volatiliteit zal toenemen of de prijzen buiten het bereik van de uitoefenprijzen van de vlinderspread zullen bewegen.
In de wereld van opties is het potentieel van volatiliteit een kansspel, de kans op een enorme zet is altijd kleiner dan de kansen op stabiliteit.
Dat is de reden waarom de koper van de vlinder meestal betaalt voor de spread en de verkoper premie ontvangt.
Butterfly-optie-spreads zijn populair bij professionele handelaren. In de wereld van grondstoffen zijn sommige prijzen meer volatiel dan andere. Goud heeft bijvoorbeeld de neiging minder volatiel te zijn dan ruwe olie , aardgas of suiker . Alle termijnmarkten in deze grondstoffen bieden echter call- en putoptiecontracten. Het construeren van vlinderoptie-spreads is een manier om een beeld te krijgen van de volatiliteit of prijsverschillen voor deze markten gedurende een bepaalde periode. Degenen die een stabiele markt verwachten zouden de lange vlinder bevoordelen, terwijl degenen die een grote beweging zoeken de voorkeur zouden geven aan de korte kant van deze spreads.