Goud neigt te depreciëren wanneer de reële rente stijgt omdat het moet concurreren met andere activa die rente en dividenden betalen.
Het wereldwijde prijsmechanisme voor goud is de Amerikaanse dollar , uit hoofde van de positie van de dollar als reservevaluta van de wereld. Wanneer de dollar waardeert, heeft de prijs van goud de neiging om lager te bewegen . Dit komt omdat wanneer de dollar sterker wordt ten opzichte van andere valuta, goud natuurlijk duurder wordt in andere valuta-termen. Klassieke economie leert dat een hogere prijs leidt tot een toenemende productie en een lagere vraag. Omgekeerd heeft een dalende dollar de neiging om de goudprijs te ondersteunen. Daarom is er een sterke omgekeerde correlatie tussen de waarde van de dollar en de prijs van goud in dollars. Goud is zeer gevoelig voor Amerikaanse dollarrentetarieven, lage rentetarieven ondersteunen de prijs van het gele metaal en hoge koersen doen de prijs dalen.
De omgekeerde correlatie tussen goud en de dollar geldt niet alleen voor goud, maar ook voor veel grondstoffen als gevolg van de positie van de dollar in de mondiale economische arena.
Vanaf 2005 begon goud aan een zesjaar durende stierenrennen die de prijs naar hoogtes van $ 1920,70 per ounce bracht, op basis van het COMEX Gold-futures-contract voor actieve maanden in september 2011.
Sindsdien is de prijs omgekeerd en is een reeks lagere hoogtepunten en lagere dieptepunten ontstaan. In juli 2015 maakte goud opnieuw een dieptepunt doordat het een belangrijk ondersteuningsniveau doorbrak met $ 1130 per ounce. Hoewel de goudprijs aanzienlijk onder de 2011-hoogtepunten ligt, zijn er veel signalen dat de prijs nog steeds duur is op basis van een aantal factoren.
Goud is nog steeds hoger dan in het verleden
Op 7 augustus 2015 handelde goud op $ 1093 per ounce. De prijs, die in vier jaar tijd meer dan $ 800 was gedaald, was zwak. Een snelle blik op de geschiedenis van de nominale goudprijzen leert ons echter dat goud historisch gezien nog steeds duur kan zijn tegen prijzen van meer dan $ 1000 per ounce. Bedenk dat vóór 2008 het gele metaal nooit meer dan $ 875 per ounce verhandelde, wat de hoogste van 1980 was. In feite opende op 1 januari 2000 de goudprijs voor de handel met slechts $ 283 per ounce. Dit is een oppervlakkige analyse omdat de nominale goudprijs slechts een klein deel van het verhaal vertelt. Een blik op inter-commodity-spreads tussen goud en andere edelmetalen is een veel betere methode om de huidige waardepropositie voor goud te beoordelen.
Uiteenzetting zegt dat goud nog steeds duur is
Platina en zilver zijn beide edelmetalen. Terwijl goud een dubbele rol speelt als valuta en als handelsartikel, hebben zowel platina als zilver veel meer industriële toepassingen dan goud.
Tegelijkertijd hebben platina en zilver veel van dezelfde kenmerken als goud en hebben hun prijzen de neiging om in de loop van de tijd samen te bewegen. Daarom is het begrijpen van de prijsrelaties tussen goud en zijn twee kostbare neven en nichten nuttig bij het begrijpen van waarde.
Vanaf 7 augustus 2015 handelde platina tegen een korting van $ 132 op de prijs van goud. Platina is zeldzamer dan goud en heeft hogere productiekosten. In de afgelopen veertig jaar verhandelde platina het grootste deel van de tijd met een premie ten opzichte van de goudprijs. Daarom is de korting een afwijking van de historische normen.
In de afgelopen vier decennia was het gemiddelde van de zilver-goudratio 55 ounces zilverwaarde in elk ons goudwaarde. Met ingang van 7 augustus 2015 staan de huidige prijzen van zilver en goud op niveaus waar het ongeveer 73 ons zilver kost om een ounce goud te kopen.
Dit niveau is een afwijking van de historische norm van de zilver-goudratio.
Daarom, gezien de verschillen met historische normen, waren platina en zilver op 7 augustus te goedkoop of goud te duur op basis van relatieve waarde. Gezien de algemene bearmarkt voor grondstoffenprijzen en een sterkere dollar, is de logische conclusie dat goud te duur is.
Goud met meer dan $ 1000 per ounce is te duur
Op 7 augustus 2015 bedroeg de prijs van platina ongeveer $ 963 per ounce. Een terugkeer naar normale handelsniveaus op lange termijn tegen goud zou een prijs voor goud van minder dan $ 1000 impliceren, aangezien platina historisch duurder is dan het gele metaal. Bovendien zou een terugkeer naar het 55: 1 langetermijngemiddelde ten opzichte van zilver een goudprijs van $ 811,25 betekenen, gegeven zilver voor $ 14,75 per ounce.
Hoewel de goudprijs de afgelopen vier jaar dramatisch is gedaald, blijft hij duur in vergelijking met andere edelmetaalprijzen. Goud brak in juli 2015 een belangrijk steunniveau en het zou de komende weken en maanden lager kunnen zijn.