Een vraag en antwoord met Rafael Coven van de Cleantech-index
Het is interessant om terug te kijken naar hoe branchespecialisten zich nu zo'n 5-10 jaar geleden voelden.
Hoewel sommige nieuwe constructies zoals YieldCos behoorlijk slecht hebben gedaan, zijn hun prestaties vergelijkbaar met die van traditionele energie-effecten zoals MLP's die het ook slecht hebben gedaan, omdat de wereld minder energie kost.
Cleantech is een brede term die een aantal sectoren omvat, waaronder energie, transport, landbouw en recycling. De 76 openbare bedrijven die op de Cleantech-index zijn genoteerd, zijn bedrijven waarvan Coven gelooft dat ze "oplossingen ontwikkelen voor de grootste problemen waarmee de aarde wordt geconfronteerd op het gebied van hulpbronnen, milieu en volksgezondheid."
De Cleantech-index werd begin 2006 opgericht en overtrof in 2007 de S & P 500 met 37,4 procent. Twee exchange-traded funds (ETF's) zijn gebaseerd op de Cleantech-index: PowerShares Cleantech Portfolio ETF (Amex: PZD) en KSM Cleantech ETF (Bloomberg: KSMCLNT: IT) in Israël.
Coven, gevestigd in Baltimore, heeft meer dan 20 jaar ervaring als manager, investeerder en ondernemer bij cleantechbedrijven. Hij heeft een MBA van de Kellogg School van de Northwestern University. Ik sprak onlangs met hem over de cleantechsector en hoe deze past bij maatschappelijk verantwoord beleggen.
V. Hoe groot is de cleantech-markt en hoe snel groeit deze.
Coven . "Het zit in de honderden miljarden dollars qua verkochte producten, maar dat is moeilijk te meten, want je hebt het ook over producten van bedrijven die niet publiek verhandeld worden of producten die gemaakt kunnen worden door overheidsorganisaties.
Maar het is enorm en de groeisnelheid is fenomenaal. Het is meer dan 20 procent per jaar in sommige sectoren en 50 of 100 procent in andere, afhankelijk van de individuele sector. "
Waarom is het zo moeilijk om deze industrie te kwantificeren?
Coven . "Er is geen cleantech-industrie. Cleantech doorkruist alle industrieën. Er zijn cleantech-producten en -diensten. Het snijdt over landbouw, nieuwe materialen en er zijn veel cleantech-bedrijven die niet cleantech zijn, maar ze hebben een grote cleantech-business. Kijk naar General Electric. Tien procent van haar activiteiten is schoon water en windenergie en energiezuinige verlichting. Maar ze halen niet genoeg uit hun verkopen van cleantech-producten om in de branche te passen. "
Wat drijft de sectorgroei?
Coven . "De trend is enorm. We leven op een onhoudbaar pad voor het leven van deze planeet, maar tegen 2050 komen er 2,3 miljard mensen naar de aarde. Hoe gaan we ze voeden en kleden? Hun inkomens nemen toe en ze willen meer middelen consumeren op het gebied van goederen en diensten. Mijn doel is om de trend te volgen. Daarom zijn bedrijven die echt het grootste deel van hun bedrijf in lijn hebben met die trend, die we proberen te volgen. "
Hoe verschillen de Cleantech-index en de exchange traded funds die u hebt gelicentieerd van alternatieve energiefondsen?
Coven. "Energie is ongeveer 30 tot 50 procent van cleantech. Maar er is ook water, landbouw, nieuwe materialen, transporttechnologie, industriële efficiëntie-technologie en bedrijven die milieukwaliteit leveren.
"Veel van die alternatieve energiefondsen omvatten dingen die we nooit zouden aanraken. Ze hebben veel ethanol graanbedrijven. We zouden dat nooit aanraken, omdat we denken dat het een belachelijk bedrijf is vanuit een ecologisch, economisch en sociaal standpunt. Ze kunnen veel aandelen aanhouden in bedrijven die brandstofcellen maken. We hebben geen brandstofcelbedrijf gezien dat zelfs maar winstgevend is. We investeren niet in schone steenkooltechnologieën omdat we dat werk niet hebben gezien. "
Met al deze groei en interesse van investeerders, is er een cleantech-bel aan het ontstaan?
Coven . "Er kan altijd een bubbel zijn in wat vandaag heet is.
Maar de meeste delen van cleantech zijn relatief onaangetast. Er kan nu een bubbel zijn in fotovoltaïsche zonne-energie en in bepaalde soorten biobrandstof. Maar er zijn gebieden in de aquacultuur en bionutrition die nauwelijks zijn aangeraakt en thermische zonne-energie is net begonnen om de echte dollars aan te trekken. "
U hebt uiteraard een progressieve index, maar hoe past u in een maatschappelijk verantwoorde beleggingsportefeuille?
Coven . "Wij zijn geen maatschappelijk verantwoord beleggingsfonds. Maar we zijn een uitstekende aanvulling op MVI-beleggen. "
Waarom is dat?
Coven . "Als elk bedrijf zich perfect en sociaal verantwoordelijk zou gedragen, zou het nog steeds niet voldoende zijn om ons op weg te helpen naar duurzaamheid. Het zal geen antwoord bieden op de problemen van 2,3 miljard mensen die naar de planeet komen en de uitputting van hulpbronnen. Je moet echt de technologiegestuurde tools hebben om de oplossingen te bieden. "
"De meeste sociaal verantwoordelijke beleggingen zijn gebaseerd op negatieve schermen die bedrijven in vuurwapens en vervuilers wieden. Maar je krijgt een portfolio zonder energiebedrijven en je krijgt een portefeuille die ontbreekt in kleinere en middelgrote ondernemingen, vooral in de technologiesector. Door de cleantech-index weer toe te voegen aan een SRI-portfolio, krijgt u uw blootstelling aan energie en uw blootstelling aan kleine en middelgrote ondernemingen terug. "
Ten slotte zijn uw index en de volledige markt in 2008 gedaald, maar wat in het bijzonder heeft een afweging gemaakt voor uw prestaties?
Coven . "Solar heeft dit jaar een pak slaag gekregen, met name fotovoltaïsche zonne-energie. Maar op de lange termijn zijn onze bedrijven sterk in organische groei - hun omzet en inkomsten laten groeien door meer producten te verkopen - in tegenstelling tot groei door meer bedrijven te kopen of gewoon prijzen te verhogen. "