Sterke prestaties betekent een duidelijk ja in het geval van Parnassus Endeavour
Dat is wat Jerome Dodson, president van Parnassus Investments, in 2005 dacht toen hij het Parnassus Endeavour Fund oprichtte. Hij had het gevoel dat een goede werkplek een goed bedrijf zou zijn en een uitstekend beleggingsrendement zou vertonen.
Maar hij had geen bewijs om dat aan te tonen.
Milton Moskowitz, de auteur van Fortune Magazine's 100 beste 100 bedrijven om mee samen te werken, vertelde hem dat de Russell Group, die tal van aandelenindices publiceert, vele van de "100 Best" gedurende meerdere jaren heeft getest en ontdekte dat het rendement hoger dan de S & P 500. Later zei Dodson dat een professor aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvania een soortgelijk onderzoek uitvoerde en hetzelfde concludeerde.
"Dat gaf me enig hard bewijs dat een goede werkplek een goed investeringsrendement zou opleveren", zegt Dodson.
Vier jaar later was het Parnassus Endeavour Fund uitgegroeid tot een best presterende fonds, gebaseerd op zijn ranglijst met Morningstar, nu een vijfsterrenfonds in feite. Terug in de eerste vier jaar steeg Parnassus Endeavour met 26,6 procent in het eerste percentiel voor large-cap groeifondsen. En na de eerste 10 jaar was het fonds het overtreffende Amerikaanse SRI-fonds van allemaal.
Dankzij de uitstekende prestaties groeide het fonds van slechts $ 9 miljoen eind maart tot meer dan $ 34 miljoen eind juni, nu bijna $ 1,5 miljard groot.
"Geld jaagt op prestaties", zegt Dodson.
Het Parnassus Endeavour Fund kiest zijn 35 tot 40 aandelen uit een pool van bedrijven die zijn genoteerd op de 100 beste bedrijven van Fortune Magazine om voor te werken of anderszins zijn geïdentificeerd als goede werkplekken.
Het past ook een beleggingsstijl toe die Dodson beschouwt als Graham & Dodd- waardebelegging, hoewel Morningstar het fonds als groei categoriseert.
Dodson denkt dat er drie mogelijkheden zijn waarom goede werkplekken goede investeringen doen. De eerste is dat een goede werkplek een indicator is van verlicht management.
"Mensen die slim genoeg zijn om een goede werkplek te hebben en die progressieve waarden hebben, zouden progressief zijn op andere gebieden, zoals marketing en financiën en operaties," zegt hij. "Het is dus een indicator voor goed management."
Een tweede mogelijkheid is dat de bedrijven die hun werknemers goed behandelen werknemers hebben die harder en slimmer werken.
"Als ik werk voor een bedrijf dat een zweetwinkel is, met arbeidsproblemen, zal ik waarschijnlijk niet gemotiveerd zijn om een zo goed werk te doen als wanneer ik zou werken in een bedrijf met een goede werkplek, " hij zegt.
De derde mogelijkheid is dat bedrijven die het goed doen om redenen buiten de werkplek, zoals sterke marketing- of financieringsmogelijkheden, de extra kosten kunnen dragen die verbonden zijn aan een goede werkplek. Die omvatten hogere salarissen, winstdeling en andere voordelen.
Hoewel Dodson de Fortune-lijst opneemt als onderdeel van zijn kernbedrijven om te overwegen, volgt deze niet blindelings.
Dataplatform NetApp stond geruime tijd op de eerste plaats op de vorige Fortune 100-lijst, maar het was niet in het Parnassus Endeavour Fund omdat het afgelopen voorjaar een boete van $ 128 miljoen kreeg van de federale overheid vanwege het overbelasten van klanten van overheidsinstellingen.
Na het selecteren van bedrijven met een beste scherm op de werkplek, kijkt Dodson of ze ondergewaardeerd zijn. Als de huidige koers / winstverhouding (P / E) van een bedrijf lager is dan het gemiddelde over vijf jaar, wordt het een investeringsmogelijkheid. Hetzelfde is waar als andere huidige ratio's onder hun vijfjaarlijkse gemiddelde dalen.
Sceptici zouden kunnen beweren dat de bedrijven die deel uitmaken van het Workplace Fund eenvoudigweg goed geleide bedrijven zijn met goede bedrijfsvoering en financiën en dat de werkplekhoek irrelevant is. Dodson denkt van niet.
"Kijk naar ons Parnassus-fonds", zegt hij. "Het heeft de afgelopen drie of vier jaar goed gedaan, maar niet zo goed als de Endeavour.
Dat fonds is niet zo streng over de werkplek, maar het omvat alle andere sociale aspecten. Toch doet het Endeavour Fund het nog steeds beter. Het is het beste van al onze fondsen. "