Waarom soevereine schulden goed zijn - tot op zekere hoogte
Het betekent hetzelfde als nationale schuld , landschuld of overheidsschuld omdat het woord 'soeverein' ook nationale overheid betekent. Het verwijst vaak naar hoeveel het land verschuldigd is aan externe schuldeisers. Dit is de reden waarom het vaak wordt door elkaar gebruikt met de overheidsschuld .
Staatsschuld is een opeenstapeling van de jaarlijkse overheidstekorten . Daarom laat het zien hoeveel meer een overheid uitgeeft dan dat het in de loop van de tijd inkomsten ontvangt.
Overheden financieren hun schuld meestal via obligaties, zoals Amerikaanse schatkistbiljetten . Deze obligaties hebben looptijden van drie maanden tot 30 jaar. De overheid betaalt rentetarieven om obligatie-kopers een rendement op hun investering te geven. Hoe waarschijnlijker het is dat de obligatie wordt terugbetaald, hoe lager de betaalde rente. Dit verlaagt op zijn beurt de kosten van de overheidsschuld. Regeringen kunnen ook rechtstreeks leningen aannemen van banken, particuliere bedrijven of individuen, of ook van andere landen.
Hoe het is gemeten
Wanneer je soevereine schulden tussen landen vergelijkt, moet je heel voorzichtig zijn met wat er feitelijk in is opgenomen. Dat komt omdat de overheidsschuld anders wordt gemeten op basis van wie het meten doet en waarom. Standard & Poor's is bijvoorbeeld een ratingbureau voor bedrijven en beleggers. Daarom meet het alleen schulden aan commerciële crediteuren. Het meet niet wat een overheid te danken heeft aan andere regeringen, het Internationaal Monetair Fonds of de Wereldbank .
Het meet ook alleen de staatsschuld, niet wat het verschuldigd is door staten of gemeenten binnen een land. S & P houdt echter wel rekening met de potentiële effecten die deze verplichtingen hebben op het vermogen van het land om zijn staatsschuld te betalen.
De Europese Unie heeft beperkingen ten aanzien van de totale schuld die een land in de eurozone mag hebben.
Daarom zijn de metingen breder. Het omvat staats- en lokale overheidsschulden, evenals toekomstige verplichtingen die verschuldigd zijn aan de sociale zekerheid.
De Amerikaanse schuld scheidt de overheidsschuld van de intragouvernementele schuld, die door de federale overheid aan zichzelf verschuldigd is. Het omvat niet de schulden van gemeenten, staten en andere niet-nationale overheidsinstanties. Dat komt omdat de meeste staten en steden geen tekorten mogen maken.
Waarom uitbreiden Het verhoogt de groei
Of een overheid nu aan sociale zekerheid, gezondheidszorg of nieuwe straaljagers werkt, het pompt geld in de economie. Dat stimuleert de economische groei omdat bedrijven uitbreiden om aan de vraag van de uitgaven te voldoen. Dat resulteert meestal in nieuwe banen, wat een multiplicatoreffect heeft bij het stimuleren van verdere vraag en groei. Tekortbestedingen is een krachtige stimulans omdat de vraag nu wordt gecreëerd. De kosten zullen pas in de toekomst opeisbaar zijn.
Zolang de overheidsschuld binnen een redelijk niveau blijft, voelen crediteuren zich veilig dat deze uitgebreide groei betekent dat ze met rente zullen worden terugbetaald. Regeringsleiders blijven uitgeven omdat een groeiende economie gelukkige stemmers betekent die ze opnieuw zullen kiezen. Kortom, er is geen reden voor hen om te bezuinigen.
Wanneer soevereine schulden fout gaan
Alles gaat goed totdat schuldeisers beginnen te twijfelen of ze zullen worden terugbetaald. Deze twijfels beginnen in te sluipen wanneer de staatsschuld 77 procent van de jaarlijkse economische productie van het land bereikt. Voor landen met een opkomende markt komt het omslagpunt eerder op de schuldquote van 64 procent.
Schuldeisers beginnen zich eerst zorgen te maken of het land in gebreke blijft bij de rentebetalingen. Dit wordt een self-fulfilling prophecy omdat, naarmate de angst stijgt, de hoeveelheid rente die een land moet beloven te betalen om nieuwe obligaties te laten drijven. Landen moeten lenen tegen steeds duurdere tarieven om de oudere, goedkopere schuld af te betalen. Als deze cyclus doorgaat, kan de natie gedwongen worden om haar schuld volledig in gebreke te stellen.
defaults
Schuldencrisissen hebben zich eeuwenlang voorgedaan, meestal als gevolg van oorlogen of recessies .
In de jaren tachtig deed zich een golf van wanbetalingen voor in Oost-Europa, Afrika en Latijns-Amerika. Dit was het gevolg van een hausse aan bankkredieten in de jaren zeventig. Toen de recessie in 1981 toesloeg, stegen de rentetarieven, wat tot wanbetalingen in de opkomende marktlanden leidde.
In de schuldencrisis van 1998 is Rusland in gebreke gebleven nadat de dalende olieprijzen zijn inkomsten hebben gedecimeerd. De default van Rusland leidde tot een golf van wanbetalingen in andere opkomende markten. Het IMF verhinderde echter veel schulden in gebreke door het benodigde kapitaal te verschaffen .
Rankings 2017
The Good - Hier zijn negen landen met een schuld van minder dan 10 procent van hun jaarlijkse economische output of BBP. Sommige landen, zoals Brunei, hebben voldoende inkomsten om te betalen voor overheidsdiensten. Deze inkomsten komen grotendeels uit natuurlijke bronnen . Ze hebben een gezonde bbp-groei , dus ze hoeven de economische groei niet te stimuleren door middel van tekortuitgaven. Anderen, zoals Wallis en Futuna, hebben nog steeds traditionele economieën die afhankelijk zijn van landbouw.
- 0.0% - Macau
- 0.0% - Oost-Timor
- 3,1% - Brunei
- 5,6% - Wallis en Futuna
- 6,5% - Nieuw-Caledonië
- 7,5% - Gibraltar
- 8,3% - Afghanistan
- 9,0% - Salomonseilanden
- 9,0% - Estland
The Bad - Hier zijn 15 landen met een overheidsschuld die groter is dan hun volledige jaarlijkse economische output. Dit betekent meer dan 100 procent van het BBP. De meesten van hen lopen het gevaar om in gebreke te blijven. Japan en Singapore zijn de uitzonderingen. Japan heeft het grootste deel van zijn schuld te danken aan zijn burgers, die staatsobligaties kopen als een vorm van persoonlijke spaargelden. Het grootste deel van de schuld van Singapore is in handen van het socialezekerheidsfonds. Singapore heeft sinds de jaren tachtig zelfs geen leningen geleend om de tekortuitgaven te financieren.
- 224% - Japan
- 180% - Griekenland
- 142% - Libanon
- 131% - Italië
- 128% - Portugal
- 127% - Cabo Verde
- 119% - Mozambique
- 118% - Jamaica
- 116% - The Gambia
- 115% - Singapore
- 114% - Eritrea
- 108% - Barbados
- 105% - Cyprus
- 104% - Egypte
- 104% - België
The Just Plain Ugly - Deze landen hebben niet de slechtste schuld-tot-bbp-ratio's, maar het veroorzaakt problemen voor hun economieën. De Verenigde Staten hebben een overheidsschuldquote van 77 procent. Dat lijkt niet zo erg, maar het totale verschuldigde bedrag is $ 18 biljoen. Dit bedrag is groter dan wat een ander land te danken heeft. Dit omvat ook alleen de overheidsschuld, niet de schuld die de Amerikaanse overheid zichzelf verschuldigd is. Als de Verenigde Staten hun schuld niet zouden betalen, zou dit de wereldeconomie op de knieën krijgen. Daarom is een monsterschuld met een risico van wanbetaling lelijker dan een kleinere schuld met een hogere kans op wanbetaling.
De meeste landen in de Europese Unie overtroffen de limiet van de zelfopgelegde drempelschuld. Beleggers hebben zich zorgen gemaakt over het in gebreke blijven in Griekenland , een van de landen met de grootste schuldenlast in de wereld, evenals de andere "PIGS": Portugal, Ierland, Italië en Spanje.
De schuldquote van de Europese landen die de "PIGS" redden, is echter ook hoog. Duitsland is 66 procent en Frankrijk is 96 procent. Europese banken zijn grote houders van deze schuld, die een Europese standaard naar het wereldwijde financiële systeem zou kunnen exporteren.