Hoe de echte winnaars te kiezen
Opkomende markten zijn belangrijk omdat ze de groei van de wereldeconomie stimuleren. Dankzij de valutacrisis in 1997 zijn hun financiële systemen steeds geavanceerder geworden.
Vijf kenmerken van opkomende markten
Opkomende markten hebben vijf kenmerken. Ten eerste hebben ze een lager dan gemiddeld inkomen per hoofd van de bevolking . De Wereldbank definieert ontwikkelingslanden als landen met een laag of lager gemiddeld inkomen per hoofd van de bevolking van minder dan $ 4.035.
Een laag inkomen is het eerste belangrijke criterium, omdat dit een stimulans vormt voor het tweede kenmerk dat een snelle groei is . Om aan de macht te blijven en hun mensen te helpen, zijn leiders van opkomende markten bereid om snel naar een meer geïndustrialiseerde economie over te schakelen. In 2015 bedroeg de economische groei van de meeste ontwikkelde landen, zoals de Verenigde Staten, Duitsland, het Verenigd Koninkrijk en Japan, minder dan 3 procent. De groei in Egypte, Turkije en de Verenigde Arabische Emiraten was 4 procent of meer.
China en India zagen beide hun economieën groeien met ongeveer 7 procent.
Snelle sociale verandering leidt tot het derde kenmerk dat hoge volatiliteit is . Dat kan komen van drie factoren: natuurrampen , externe prijsschokken en binnenlandse beleidsinstabiliteit. Traditionele economieën die van oudsher afhankelijk zijn van landbouw zijn bijzonder kwetsbaar voor rampen, zoals aardbevingen in Haïti , tsunami's in Thailand of droogtes in Soedan.
Maar deze rampen kunnen de basis leggen voor aanvullende commerciële ontwikkeling zoals in Thailand.
Opkomende markten zijn gevoeliger voor volatiele valutaschommelingen, zoals die met betrekking tot de dollar. Ze zijn ook kwetsbaar voor schommelingen van grondstoffen , zoals die van olie of voedsel. Dat komt omdat ze niet genoeg macht hebben om deze bewegingen te beïnvloeden. Toen de Verenigde Staten bijvoorbeeld in 2008 de productie van maïs-ethanol subsidiëerden, steeg de olie- en voedselprijs omhoog. Dat veroorzaakte voedselrellen in veel opkomende markten.
Wanneer leiders van opkomende markten de veranderingen doorvoeren die nodig zijn voor industrialisatie, lijden veel sectoren van de bevolking, zoals boeren die hun grond verliezen. In de loop van de tijd kan dit leiden tot sociale onrust, rebellie en regimewisseling. Beleggers kunnen alles verliezen als industrieën worden genationaliseerd of de overheid in gebreke blijft bij haar schulden.
Deze groei vereist veel investeringskapitaal. Maar de kapitaalmarkten zijn in deze landen minder volwassen dan de ontwikkelde markten. Dat is het vierde kenmerk. Ze hebben eenvoudigweg geen solide staat van dienst van buitenlandse directe investeringen . Het is vaak moeilijk om informatie te krijgen over bedrijven die op hun beurzen zijn genoteerd.
Het is misschien niet eenvoudig om schulden, zoals bedrijfsobligaties , op de secundaire markt te verkopen. Al deze componenten verhogen het risico. Dat betekent ook dat er meer beloning is voor investeerders die bereid zijn om onderzoek op de begane grond te doen.
Als dit lukt, kan de snelle groei ook leiden tot het vijfde kenmerk, namelijk het hoger dan gemiddelde rendement voor beleggers. Dat komt omdat veel van deze landen zich richten op een exportgestuurde strategie. Ze hebben de vraag niet thuis, dus produceren ze goedkopere consumptiegoederen en grondstoffen voor ontwikkelde markten. De bedrijven die deze groei stimuleren, zullen meer profiteren. Dit vertaalt zich in hogere aandelenkoersen voor beleggers. Het betekent ook een hoger rendement op obligaties dat meer kost om het extra risico van bedrijven in opkomende markten te dekken.
Het is deze kwaliteit die opkomende markten aantrekkelijk maakt voor beleggers.
Niet alle opkomende markten zijn opgezet om uitbraaknaties te worden en daarom goede investeringen. Ze moeten ook weinig schulden hebben, een groeiende arbeidsmarkt en een overheid die niet corrupt is.
Lijst met opkomende markten
De Morgan Stanley Capital International Emerging Market Index somt 23 landen op. Het zijn Brazilië, Chili, China , Colombia, Tsjechische Republiek, Egypte, Griekenland, Hongarije, India , Indonesië, Korea, Maleisië, Mexico, Marokko, Qatar, Peru, Filippijnen, Polen, Rusland, Zuid-Afrika, Zuid-Korea, Taiwan, Thailand , Turkije en de Verenigde Arabische Emiraten. Deze index volgt de marktkapitalisatie van elk bedrijf dat genoteerd staat op de aandelenbeurzen van het land.
Andere bronnen vermelden ook nog acht andere landen. Het zijn Argentinië, Hong Kong, Jordanië, Koeweit, Saoedi-Arabië, Singapore en Vietnam.
De belangrijkste groeilanden in opkomende markten zijn China en India. Samen vormen deze twee landen de thuisbasis van 40 procent van de beroepsbevolking en de bevolking in de wereld. Hun gecombineerde economische output ($ 27,8 biljoen) is groter dan die van de Europese Unie ($ 19,18 biljoen) of de Verenigde Staten ($ 18,0 biljoen). In elke discussie met betrekking tot opkomende markten, moet de krachtige invloed van deze twee superreuzen in gedachten worden gehouden.
Investeren in opkomende markten
Er zijn veel manieren om te profiteren van de hoge groei en kansen in opkomende markten. Het beste is om een fonds uit opkomende markten te kiezen. Veel fondsen volgen of proberen beter te presteren dan de MSCI-index. Dat scheelt u tijd. U hoeft geen buitenlandse bedrijven en economisch beleid te onderzoeken. Het vermindert het risico door uw beleggingen te diversifiëren in een korf met opkomende markten, in plaats van slechts één.
Niet alle opkomende markten zijn even goede investeringen. Sinds de financiële crisis van 2008 hebben sommige landen geprofiteerd van stijgende grondstoffenprijzen om hun economieën te laten groeien. Ze investeerden niet in infrastructuur. In plaats daarvan besteedden ze de extra inkomsten aan subsidies en het creëren van banen bij de overheid. Als gevolg daarvan groeiden hun economieën snel, kochten hun mensen veel geïmporteerde goederen en werd de inflatie al snel een probleem. Deze landen omvatten Brazilië, Hongarije, Maleisië, Rusland, Zuid-Afrika, Turkije en Vietnam.
Omdat hun bewoners niet sparen, was er niet veel geld voor banken om leningen te verstrekken om bedrijven te helpen groeien. De regeringen trokken directe buitenlandse investeringen aan door de rente laag te houden. Hoewel dit de inflatie verhoogde, was het de moeite waard. In ruil daarvoor ontvingen de landen een aanzienlijke economische groei.
In 2013 zijn de grondstoffenprijzen gedaald. Deze regeringen moesten ofwel bezuinigen op subsidies of hun schuld aan buitenlanders verhogen. Naarmate de schuldquote toenam, namen de buitenlandse investeringen af. In 2014 begonnen ook valutahandelaren hun tegoeden te verkopen. Naarmate de valutawaarden daalden, ontstond paniek die leidde tot massale uitverkoop van valuta's en beleggingen.
Anderen investeerden inkomsten in infrastructuur en onderwijs voor hun personeel. Omdat hun mensen redde, was er voldoende lokale valuta om nieuwe bedrijven te financieren. Toen de crisis zich in 2014 voordeed, waren ze klaar. Deze landen zijn China, Colombia, Tsjechië, Indonesië, Korea, Peru, Polen, Sri Lanka, Zuid-Korea en Taiwan.