Bedrijven geven obligaties uit aan een recordfragment
Bedrijven gaven in 2016 meer dan $ 1,4 biljoen uit, vanaf november. Bedrijven willen schuld uitgeven tegen de record-lage rente, dankzij het expansieve monetaire beleid van de Federal Reserve . In totaal is er meer dan $ 8 biljoen aan uitstaande bedrijfsschulden.
(Bron: Sifma Statistics, 9 december 2016)
Het alternatief voor bedrijven is om deel te nemen aan een beursintroductie en het eigen vermogen te verhogen door aandelen te verkopen. Dit is een lange en dure procedure. Het verkopen van obligaties, hoewel nog steeds gecompliceerd, is relatief veel eenvoudiger en biedt een snellere manier om kapitaal aan te trekken voor bedrijfsuitbreiding.
U kunt bedrijfsobligaties individueel of via een obligatiefonds kopen bij uw financieel adviseur. Ze zijn minder veilig dan staatsobligaties. Dat komt omdat er een grotere kans is dat het bedrijf failliet gaat en in gebreke blijft bij de obligatie. Daarom worden ze meestal beoordeeld op hun risico door Moody's of Standard & Poor's . Hoe hoger het risico, hoe hoger het rendement dat het bedrijf moet bieden.
Bedrijfsobligaties bieden, net als alle andere obligaties, een vaste rente aan de koper van de obligatie. Als u de obligatie tot einde looptijd aanhoudt, ontvangt u de hoofdsom plus de som van alle betaalde rente.
Dat is uw totale rendement of rendement.
Als u de obligatie echter vóór de vervaldatum verkoopt, krijgt u mogelijk niet dezelfde prijs terug die u ervoor hebt betaald. De waarde van uw obligatie zal dalen als de rente op andere obligaties omhoog gaat. Waarom zou iemand u hetzelfde betalen als uw obligatie een lagere rente heeft dan de andere die beschikbaar zijn?
In dat geval daalt uw totale rendement of rendement. Daarom zeggen ze altijd dat de obligatierendementen dalen wanneer de rente stijgt.
Soorten bedrijfsobligaties
Er zijn veel verschillende soorten bedrijfsobligaties, afhankelijk van hun risico en rendement.
De eerste categorie is de duur, of hoe lang het duurt voordat de obligatie volwassen is. Er zijn drie duurlengten:
- Korte termijn (drie jaar of minder) - Deze werden vroeger als de veiligste beschouwd, omdat ze minder lang werden vastgehouden. Omdat de Fed echter heeft aangekondigd dat het waarschijnlijk de rente in 2015 zal verhogen, zullen deze percentages waarschijnlijk ook stijgen.
- Middellange termijn (vier tot tien jaar) - De koersen zullen waarschijnlijk ook in de loop van het volgende jaar op deze obligaties stijgen, omdat de Fed zijn aankopen van schatkistcertificaten versmalt. Zie Kwantitatieve versoepeling voor meer informatie.
- Lange termijn (meer dan 10 jaar). Langere obligaties bieden meestal hogere rentetarieven omdat ze geld van geldschieters voor een decennium of meer binden. Dit maakt het rendement of het algehele rendement gevoeliger voor rentebewegingen. Deze obligaties worden gewoonlijk verkocht met een call- of terugkoopbepaling, waardoor de uitgevende instelling ze na de eerste 10 jaar (voor een langerlopende obligatie) kan aflossen als de rentetarieven lager zijn. Dat stelt hen in staat uw obligatie af te betalen met geld van een nieuwe, goedkopere lening. (Bron: WSJ, More Ways Bond Can Bite You, 5 mei 2014)
De tweede categorie is het risico.
- Investment grade obligaties worden uitgegeven door bedrijven die waarschijnlijk niet in gebreke blijven. De meeste bedrijfsobligaties zijn van beleggingskwaliteit. Ze zijn aantrekkelijk voor beleggers die meer rendement willen dan ze kunnen krijgen met schatkistbiljetten, en ze zijn nog steeds redelijk veilig. Deze worden op zijn minst beoordeeld als Baa3 door Moody's en minimaal BBB- door Standard & Poor's en Fitch Ratings.
- Hoogrentende obligaties, ook wel bekend als junk bonds , bieden het hoogste rendement. Dat komt echter omdat ze het riskantst zijn. In feite zou hun rating je moeten laten schrikken - " geen investment grade ." Dat betekent dat ze als ronduit speculatief worden beschouwd. Ze worden beoordeeld als B of lager. (Bron: "Typen bedrijfsobligaties", HJ Sims.)
De derde categorie is het type rentebetaling.
- Vaste rente, ook wel plain vanilla genoemd, is de meest voorkomende. U ontvangt elke maand dezelfde betaling tot de vervaldatum. Dit worden couponbetalingen genoemd en de rentevoet wordt de couponrente genoemd. Vroeger moesten beleggers de coupons op de papieren obligatie knippen en opsturen om betaald te worden. Nu is het natuurlijk allemaal elektronisch gedaan.
- Floating Rate Bills stellen hun betalingen periodiek opnieuw in, meestal om de zes maanden. De betalingen zullen veranderen op basis van de geldende rentetarieven van US Treasury-notes .
- Nihil-couponobligaties houden rentebetalingen tegen de vervaldag in. De belegger moet echter belasting betalen over de opgebouwde waarde van de rentebetaling, net alsof deze wordt betaald. (Bron: SEC, wat zijn bedrijfsobligaties .
- Converteerbare obligaties zijn net gewone vanilla-obligaties, maar laten u ze omzetten in aandelenaandelen. Als de aandelenkoersen stijgen, verhoogt dit de waarde van de obligaties. Als de aandelenkoersen dalen, hebt u nog steeds de obligatiecoupons en de oorspronkelijke obligatiewaarde als u deze vasthoudt tot de vervaldatum. Omdat ze dit extra voordeel hebben, betalen ze doorgaans lagere rentetarieven dan gewone vanille-obligaties.