Hoe lage rentetarieven meer geld voor u creëren
Een expansief monetair beleid schrikt de vicieuze cirkel van de conjunctuurcyclus af .
Maar het is moeilijk voor beleidsmakers om dit op tijd te vangen. Als gevolg hiervan ziet u meestal een expansief beleid dat wordt gebruikt nadat een recessie is begonnen.
Hoe het werkt
Laten we de Amerikaanse centrale bank , de Federal Reserve , als voorbeeld gebruiken. Het meest gebruikte hulpmiddel van de Fed is openmarkttransacties . Op dat moment koopt het it schatkistbiljetten van zijn aangesloten banken . Waar haalt het geld vandaan om dat te doen? De Fed creëert simpelweg het krediet uit de lucht. Dat is wat mensen bedoelen als ze zeggen dat de Fed geld aan het drukken is .
Door schatkistbiljetten te vervangen door krediet in de schatkist, geeft de Fed ze meer geld om te lenen. Banken verlagen de rente op leningen, waardoor leningen voor auto's, scholen en woningen goedkoper worden. Ze verlagen ook de creditcardrente . Al dit extra krediet verhoogt de consumentenbestedingen .
Wanneer zakelijke leningen betaalbaarder zijn, kunnen bedrijven uitbreiden om aan de vraag van consumenten te voldoen. Ze huren meer werknemers in wier inkomsten stijgen, waardoor ze nog meer kunnen winkelen.
Dat is meestal genoeg om de vraag te stimuleren en de economische groei naar een gezond percentage van 2-3 procent te brengen .
Het Federal Open Market Committe kan ook de fed funds rate verlagen . Het is het tarief dat banken elkaar in rekening brengen voor girale deposito's. De Fed eist dat banken elke nacht een bepaald bedrag van hun deposito's in reserve houden bij hun lokale Federal Reserve-kantoor.
Die banken die meer hebben dan ze nodig hebben, zullen het overschot doorbetalen aan banken die niet genoeg hebben om het fed funds-tarief in rekening te brengen. Wanneer de Fed de richtkoers verlaagt, wordt het voor banken goedkoper om hun reserves aan te houden en meer geld uit te lenen. Als gevolg hiervan kunnen banken de rentetarieven die zij aan hun klanten berekenen verlagen.
Het derde hulpmiddel van de Fed is de discontovoet . Het is de rentevoet die de Fed banken in rekening brengt die lenen van het kortingsvenster . Banken gebruiken echter zelden het kortingsvenster omdat er een stigma aan is gekoppeld. De Fed wordt beschouwd als een lender of last resort. Banken gebruiken het kortingsvenster alleen als ze geen leningen van andere banken kunnen krijgen. Banken houden dit standpunt in, hoewel de disconteringsvoet meestal lager is dan de fed funds rate. De Fed verlaagt de disconteringsvoet wanneer deze de fed funds rate verlaagt.
De Fed gebruikt zijn gereedschap bijna nooit, waardoor de reserveverplichting daalt . Hoewel dit de liquiditeit onmiddellijk verhoogt, vereist het ook veel nieuwe beleidsregels en procedures voor aangesloten banken. Het is veel eenvoudiger om de fed funds rate te verlagen, en het is net zo effectief. Tijdens de financiële crisis heeft de Fed nog veel meer monetaire beleidsinstrumenten gecreëerd.
Uitbreiding versus tegenovergesteld monetair beleid
Als de Fed te veel liquiditeit in het banksysteem steekt, riskeert dit inflatie.
Dat is wanneer de prijzen meer stijgen dan het inflatiedoel van de Fed van 2 procent. De Fed formuleert dit doel om een gezonde vraag te stimuleren. Wanneer consumenten verwachten dat de prijzen geleidelijk zullen stijgen, zullen ze eerder meer kopen.
Het probleem begint wanneer de inflatie hoger wordt dan 2-3 procent. Consumenten beginnen voorraad te nemen om later hogere prijzen te voorkomen. Dat drijft de vraag sneller, waardoor bedrijven meer produceren en meer werknemers aannemen. Het extra inkomen stelt mensen in staat meer uit te geven, waardoor meer vraag wordt gestimuleerd.
Soms beginnen bedrijven prijzen te verhogen omdat ze weten dat ze niet genoeg kunnen produceren. Andere keren verhogen ze de prijzen omdat hun kosten stijgen. Als het uit de hand loopt, kan het hyperinflatie veroorzaken . Dat is wanneer de prijzen 50 procent of meer per maand stijgen. Zie Typen inflatie voor meer informatie .
Om de inflatie een halt toe te roepen, zet de Fed de remmen in door een contrair of restrictief monetair beleid te voeren . De Fed verhoogt de rentetarieven en verkoopt zijn bezit aan schatkistcertificaten en andere obligaties. Dat vermindert de geldhoeveelheid, beperkt de liquiditeit en koelt de economische groei af . Het doel van de Fed is om de inflatie in de buurt van de doelstelling van 2 procent te houden en tegelijkertijd de werkloosheid laag te houden.
Innovatieve tools die de grote recessie hebben overwonnen
Onder leiding van Ben Bernanke , voorzitter van de Federal Reserve , creëerde de Fed een alfumsoep van innovatieve, expansieve monetaire beleidsinstrumenten om de financiële crisis van 2008 te bestrijden. Het waren allemaal manieren om meer krediet in het financiële systeem te pompen. De Term Auction Facility stond banken toe om hun subprime mortgage-backed securities aan de Fed te verkopen. In samenwerking met het ministerie van Financiën heeft de Fed de kredietfaciliteit met termijnvermogensinstrumenten aangeboden. Het deed hetzelfde voor financiële instellingen met een subprime-creditcardschuld.
Als reactie op een destructieve run op geldmarktfondsen op 19 september 2008, heeft de Fed de Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility opgericht. Dit programma leende 122,8 miljard dollar uit aan banken en leende vervolgens geld uit de geldmarkt. In oktober creëerde de Fed de geldmarktbeleggerfinancieringsfaciliteit, die rechtstreeks aan de geldmarkten zelf leende.
Het goede nieuws is dat de Fed snel en creatief reageerde om de financiële ineenstorting te voorkomen. De kredietmarkten waren bevroren en zonder deze beslissende reactie zou het dagelijkse geld dat bedrijven gebruiken om door te blijven gaan, droog zijn. Het slechte nieuws is dat het publiek niet begreep wat de programma's deden, dus werd hij achterdochtig over de motieven en macht van de Fed. Dat leidde tot een drive om de Fed te laten auditen , die gedeeltelijk werd vervuld door de Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
De Fed creëerde ook een krachtigere vorm van open-markttransacties die bekend staat als kwantitatieve versoepeling , waarbij hij hypotheekgedekte effecten aan zijn aankopen toevoegde. In 2011 heeft de Fed Operation Twist gecreëerd. Toen de kortetermijnschulden opeisbaar werden, verkocht hij ze en gebruikte hij de opbrengst om langlopende schatkistbiljetten te kopen. Dat verlaagde de lange rente, waardoor hypotheken betaalbaarder werden.