Waarom je nieuwe huis volgend jaar meer gaat kosten
Een restrictief monetair beleid is de manier waarop centrale banken de economische groei vertragen. Het wordt restrictief genoemd omdat de banken de liquiditeit beperken. Het vermindert de hoeveelheid geld en kredieten die banken kunnen uitlenen. Het verlaagt de geldhoeveelheid door het duurder maken van leningen, creditcards en hypotheken. Dat vernauwt de vraag, wat de economische groei en de inflatie vertraagt. Een restrictief monetair beleid staat ook bekend als contrair monetair beleid .
Doel
Het doel van een restrictief monetair beleid is om de inflatie af te wenden. Een beetje inflatie is gezond. Een prijsstijging van 2 procent per jaar is eigenlijk goed voor de economie omdat het de vraag stimuleert. Mensen verwachten dat de prijzen later hoger zullen zijn, dus kopen ze nu meer. Daarom hebben veel centrale banken een inflatiedoel van ongeveer 2 procent.
Als de inflatie veel hoger wordt, is het schadelijk. Mensen kopen nu te veel om later hogere prijzen te vermijden. Dit zorgt ervoor dat bedrijven meer produceren om te profiteren van een hogere vraag. Als ze niet meer kunnen produceren, verhogen ze de prijzen verder. Ze nemen meer werknemers aan, dus mensen hebben hogere inkomens, dus spenderen ze meer. Het wordt een vicieuze cirkel als het te ver gaat. Dat komt omdat het een galopperende inflatie kan creëren, waarbij inflatie in de dubbele cijfers voorkomt. Erger nog, het kan leiden tot hyperinflatie , waar prijzen met 50 procent per maand stijgen. Economische groei zou de prijzen niet kunnen bijhouden.
Zie Typen inflatie voor meer informatie .
Om dit te voorkomen, vertragen centrale banken de vraag door aankopen duurder te maken. Ze verhogen de bancaire debetrentetarieven. Dat maakt leningen en woninghypotheken duurder. Het verkoelt de inflatie en geeft de economie een gezonde groei van 2-3 procent.
Hoe centrale banken restrictief beleid voeren
Centrale banken hebben veel instrumenten voor het monetaire beleid .
De eerste is open markttransacties. Hier is een voorbeeld van hoe het werkt in de Verenigde Staten.
De Federal Reserve is de centrale bank voor de federale overheid, inclusief de Amerikaanse Schatkist. Wanneer de overheid meer contanten heeft dan zij nodig heeft, zal zij schatkistbiljetten bij de centrale bank deponeren. Wanneer de Fed de geldhoeveelheid wil verminderen, verkoopt het deze Treasurys aan haar aangesloten banken. De banken betalen de effecten met een deel van het geld dat ze bij de hand hebben om aan hun reserveverplichting te voldoen. Treasurys houden, betekent dat ze nu minder geld hebben om uit te lenen. Het vermindert de liquiditeit.
Het tegenovergestelde van restrictieve open-markttransacties wordt kwantitatieve versoepeling genoemd . Dat is wanneer de Fed Treasurys, door hypotheek gedekte waardepapieren of een ander type obligatie of lening koopt. Het is een expansief beleid omdat de Fed simpelweg het krediet uit het niets creëert om deze leningen te kopen. Wanneer dit gebeurt, is de Fed "geld aan het drukken ".
De Federal Reserve maakt gebruik van open-markttransacties om het fed funds-tarief te verhogen als het een restrictief monetair beleid wil. Het is het tarief dat banken elkaar in rekening brengen voor girale deposito's.
De Fed mandaat dat banken te allen tijde een bepaald bedrag aan contanten, of reserveverplichting , bij hun lokale Federal Reserve-filiaal moeten deponeren.
Aan het einde van de handel heeft een bank misschien meer dan nodig om aan de reserveverplichting te voldoen. Zo ja, dan leent het dit geld uit aan een andere bank die niet genoeg heeft.
Een hogere fed funds rate maakt het duurder voor banken om hun verplichte reserve te behouden. Het beperkt het geldaanbod voldoende om de economie te vertragen.
De Fed zou ook de discontovoet kunnen verhogen. Dat is wat het banken in rekening brengt die geld lenen van het kortingsvenster van de Fed. Banken gebruiken zelden het kortingsvenster, hoewel de tarieven meestal lager zijn dan het percentage Fed funds. Dat komt omdat andere banken aannemen dat de bank zwak moet zijn als ze wordt gedwongen om het kortingsvenster te gebruiken. Met andere woorden: banken aarzelen om leningen te verstrekken aan banken die lenen van het kortingsvenster. De Fed verhoogt de discontovoet wanneer deze de doelstelling voor de fed funds rate verhoogt.
Het minst waarschijnlijke dat de Fed zou doen is de reserveverplichting verhogen. Het zou onmiddellijk het geld verminderen dat banken zouden kunnen uitlenen. Het zou ook van de banken vereisen dat ze nieuwe beleidslijnen en procedures ontwikkelen. Het zou geen voordeel hebben boven het verhogen van de fed funds rate, die net zo effectief is. (Bron: "Federal Reserve Tools", de Federal Reserve Bank of San Francisco.)