Dit is een van die elementaire concepten waar de meeste nieuwe handelaren zouden aannemen dat ze het antwoord weten, en niet de moeite nemen om erom te vragen.
Het begrijpen van de meest elementaire optieconcepten is essentieel voordat u kunt verwachten om opties met echt geld te verhandelen.
Stel je de volgende situatie voor...
De eigenaar van een optie heeft het recht om uit te oefenen. Dat recht wordt niet ingetrokken alleen omdat de optie niet in het geld zit. OTM-opties vervallen bijna altijd waardeloos. Er zijn echter situaties waarin de OTM-oproepeigenaar oefent.
Wanneer een optie OTM is met een of twee penny's, is het mogelijk - onwaarschijnlijk - maar mogelijk dat de optiereigenaar zou willen oefenen. De typische retailklant die opties als een speculatie koopt, zou nooit kunnen uitoefenen. Wanneer de optie uit het geld is en de vervaldatum aankomt, aanvaardt de individuele belegger het 100% verlies van zijn / haar aankoopprijs en laat de optie vervallen.
Als u echter het scenario bekijkt vanuit het oogpunt van de professionele handelaar of marktmaker , zijn er gevallen waarin de handelaar OTM-opties uitoefent (bij expiratie).
De belangrijkste reden is om risico's te elimineren. Professionele handelaren verdienen hun geld door met elke transactie een voorsprong te proberen te vinden. Ze 'spelen niet op de markt' en ze nemen niet veel risico's. Daarom geven ze er de voorkeur aan posities af te dekken en de kans op verlies van geld te minimaliseren.
Voorbeeld 1 . Een handelaar heeft korte 2.000 aandelen van een bepaalde voorraad (XYZ) en bezit 20 van de verlopen XYZ 50-oproepen als een hedge.
Hij wil de korte voorraad dekken vóór de vervaldatum en een bod van $ 49,98 invoeren voor alle 2.000 aandelen. Overweeg wat er gebeurt als de aandelen sluiten voor $ 49,99. De optie is met een cent uit het geld, maar deze marktmaker heeft zijn aandelen niet gekocht. Zeker, die persoon kan niets doen en naar zijn werk komen maandagmorgen nog steeds die 2.000 aandelen kort. Omdat zijn / haar bescherming tegen een groot verlies (de 20 XYZ 50-oproepen) echter is verlopen, is het risico van het hebben van een korte shortpositie niet wat de marketmaker liever doet. Aldus worden de oproepen uitgeoefend. In plaats van $ 49,98 te betalen, moet de MM $ 50 betalen (de uitoefenprijs ). Maar dat is acceptabel en is veel beter dan het dragen van risico's in het weekend.
Voorbeeld 2 . Zelfs als de optie OTM is met een dollar of twee, kan deze worden uitgeoefend. Het is ook erg zeldzaam, maar het gebeurt wel. Denk aan wat er gebeurt als het nieuws vrijdag wordt uitgegeven, onmiddellijk nadat de markt is gesloten. Wanneer het 'voor de hand liggend' is dat het nieuws zeer goed of zeer slecht is - waardoor het zeer waarschijnlijk is dat de openingskoers van maandag voor de aandelen niet in de buurt zal liggen van de slotkoers van vrijdag - bel dan / zet eigenaars die meer te weten komen over het nieuws vóór de cutoff tijd voor optie-oefening (ongeveer 16.30 uur ET) zal actie ondernemen.
Eigenaren van licht OTM-callopties brengen hun broker op de hoogte van deze opties. Ook zullen eigenaars van enigszins ITM (in the money) putopties hun makelaars instrueren: Do Not Exercise . OPMERKING: geen van deze bewegingen is automatisch. Om te oefenen en de OTM-optie, of om een in-the-money-optie waardeloos te laten verlopen), moet u uw tussenpersoon op de hoogte stellen van de tussenpauze van die makelaar.
Wanneer maandagochtend arriveert en de aandelen opengaan voor de handel, zal de wijsheid (of dwaasheid) van de oefening / oefening van vrijdag niet duidelijk worden.
Het is een zeldzame gebeurtenis en wordt besproken voor educatieve doeleinden, zodat u begrijpt waarom OTM-opties af en toe worden uitgeoefend.