Opties Contracten
Opties markeren handelsoptiecontracten, waarbij de kleinste handelseenheid één contract is. Optiecontracten specificeren de handelsparameters van de markt, zoals het type optie, de verloop- of uitoefeningsdatum, de tick-size en de tick-waarde. De contractspecificaties voor de ZG- markt (Gold 100 Troy Ounce) zijn bijvoorbeeld als volgt:
- Symbool (indeling IB / Sierra-diagram): ZG (OZG / OZP)
- Vervaldatum (vanaf februari 2007): 27 maart 2007 (contract april 2007)
- Uitwisseling: ECBOT
- Valuta: USD
- Multiplier / Contractwaarde: $ 100
- Tekengrootte / Minimale prijsverandering: 0,1
- Vink waarde / Minimum prijswaarde: $ 10
- Sla prijsintervallen op of oefen deze uit: $ 5, $ 10 en $ 25
- Oefening: US
- Levering: een Futures-contract
De contractspecificaties zijn gespecificeerd voor één contract, dus de bovenstaande tick-waarde is de tick-waarde per contract. Als een transactie met meer dan één contract wordt uitgevoerd, wordt de tick-waarde dienovereenkomstig verhoogd.
Een transactie op de markt voor ZG-opties met drie contracten zou bijvoorbeeld een equivalente tick-waarde van 3 X $ 10 = $ 30 hebben, wat zou betekenen dat voor elke 0,1 prijsverandering de winst of het verlies van de trade zou veranderen met $ 30.
Bel en zet
Opties zijn beschikbaar als een oproep of een put, afhankelijk van of ze het recht geven om te kopen of het recht om te verkopen.
Oproepopties geven de houder het recht om de onderliggende grondstof te kopen en putopties geven het recht om de onderliggende grondstof te verkopen. Het koop- of verkooprecht wordt alleen van kracht wanneer de optie wordt uitgeoefend, wat kan gebeuren op de vervaldatum ( Europese opties ) of op elk moment tot de vervaldatum ( Amerikaanse opties ).
Net als futures-markten kunnen optiemarkten in beide richtingen worden verhandeld (naar boven of naar beneden). Als een handelaar denkt dat de markt zal stijgen, zullen ze een call-optie kopen en als ze denken dat de markt zal dalen, zullen ze een Put-optie kopen. Er zijn ook optiestrategieën waarbij zowel een call als een put worden gekocht, en in dit geval maakt de handelaar het niet uit in welke richting de markt zich beweegt.
Lang en kort
Bij optiemarkten, zoals bij futures-markten, verwijzen long en short naar het kopen en verkopen van een of meer contracten, maar in tegenstelling tot futures-markten verwijzen ze niet naar de richting van de handel. Als bijvoorbeeld een futures-transactie wordt ingevoerd door een contract te kopen, is de handel een lange handel en wil de handelaar dat de prijs omhoog gaat, maar met opties kan een handel worden ingevoerd door een Put-contract te kopen en is het nog steeds een lange handel, ook al wil de handelaar dat de prijs daalt.
De volgende grafiek kan dit verder helpen verklaren:
futures
- Type boeking: kopen
- Richting: omhoog
- Type handel: Lang
- Type boeking: verkopen
- Richting: omlaag
- Type handel: Kort
opties
- Boekingstype: oproep
- Richting: omhoog
- Type handel: Lang
- Type boeking : Put
- Richting: omlaag
- Type handel: Lang
Beperkt risico of onbeperkt risico
Eenvoudige handelstransacties kunnen lang of kort zijn en kunnen twee verschillende risico's voor beloningsverhoudingen hebben. Het risico voor beloningsratio's voor lange en korte optiehandel is als volgt:
Lange handel
- Type boeking: een oproep of een put kopen
- Winstpotentieel: onbeperkt
- Risicopotentieel: beperkt tot de optiepremie
Short Trade
- Type boeking: verkoop een oproep of een put
- Winstpotentieel: beperkt tot de optiepremie
- Risicopotentieel: onbeperkt
Zoals hierboven is aangetoond, heeft een handel in lange opties onbeperkte winstmogelijkheden en een beperkt risico, maar een korte optiehandel heeft een beperkt winstpotentieel en onbeperkt risico.
Dit is echter geen complete risicoanalyse en in werkelijkheid hebben korte handel in opties geen risico meer dan individuele aandelenhandel (en hebben ze eigenlijk minder risico dan aandelenkoersen kopen en houden).
Opties Premium
Wanneer een handelaar een optiecontract (een Call of een Put) koopt, hebben zij de rechten die het contract biedt en voor deze rechten betalen zij een voorafbetaling aan de handelaar die het optiecontract verkoopt. Deze vergoeding wordt de optiepremie genoemd, die varieert van de ene optiemarkt tot de andere, en ook binnen dezelfde optiemarkt, afhankelijk van wanneer de premie wordt berekend. De premie van de optie wordt berekend op basis van drie hoofdcriteria, die als volgt zijn:
- In, At of Out of the Money: als er een optie in het geld zit, heeft zijn premie een meerwaarde omdat de optie al in de winst zit en de winst onmiddellijk beschikbaar is voor de koper van de optie. Als een optie op het geld of op het geld staat, heeft de premie geen extra waarde omdat de opties nog niet in winst zijn.
- Tijdwaarde: alle optiecontracten hebben een vervaldatum, waarna ze waardeloos worden. Hoe meer tijd een optie heeft voor de vervaldatum, hoe meer tijd er beschikbaar is voor de optie om winst te maken, dus de premie heeft een extra tijdswaarde. Hoe minder tijd een optie heeft tot de vervaldatum, hoe minder tijd er beschikbaar is voordat de optie in de winst valt, dus de premie heeft een lagere extra tijdwaarde of geen extra tijdswaarde.
- Volatiliteit: als een optiemarkt zeer volatiel is (dat wil zeggen als het dagelijkse prijsbereik groot is), zal de premie hoger zijn, omdat de optie de potentie heeft om meer winst te maken voor de koper. Omgekeerd, als een optiemarkt niet volatiel is (dat wil zeggen als de dagelijkse prijsklasse klein is), zal de premie lager zijn. De volatiliteit van een optiemarkt wordt berekend op basis van het prijsniveau op de lange termijn, de recente prijsklasse en de verwachte prijsklasse vóór de vervaldatum, op basis van verschillende prijsmodellen voor volatiliteit.
Een handel ingaan en afsluiten
Een lange handel in opties wordt ingevoerd door een optiecontract te kopen en de premie aan de verkoper van opties te betalen. Als de markt vervolgens in de gewenste richting beweegt, komt het optiecontract in de winst (in het geld). Er zijn twee verschillende manieren waarop een in de geldoptie kan worden omgezet in gerealiseerde winst. De eerste is om het contract te verkopen (zoals met futures-contracten ) en het verschil tussen de aan- en verkoopprijzen als winst te behouden. Het verkopen van een optiecontract om een lange transactie af te sluiten, is veilig omdat de verkoop een contract is dat al in bezit is. De tweede manier om een transactie te beëindigen is om de optie uit te oefenen en het onderliggende futures-contract over te nemen, dat vervolgens kan worden verkocht om de winst te realiseren. De voorkeursmanier om een trade te verlaten, is om het contract te verkopen, omdat dit gemakkelijker is dan te oefenen, en in theorie winstgevender is, omdat de optie nog enige resterende tijdwaarde kan hebben.