Het verborgen gevaar van ultraveilige geldmarkten
Hoe werken geldmarktfondsen?
Deze fondsen gingen van start in de jaren zeventig en waren uitgegroeid tot bijna $ 3 biljoen aan totale activa.
De meeste geldmarktinstrumenten vereisen investeringen van ongeveer $ 100.000 omdat ze zijn afgestemd op grote bedrijven, banken en de overheid. Geldmarktfondsen kunnen deze beleggingen kopen en vervolgens aandelen aan het publiek verkopen.
De grootste geldmarktfondsen zijn eerste institutionele fondsen. Ze vormen $ 2,6 biljoen van het totale vermogen. Dat is waar grote bedrijven hun geld parkeren.
Waarin investeren ze?
Geldmarkten beleggen in drie soorten effecten met een laag risico. De eerste is Amerikaanse schatkistpapier , die worden ondersteund door de federale overheid.
De tweede is depositocertificaten . Dit zijn leningen aan een bank voor een korte periode. Ze zijn erg veilig en geven een vaste rente terug voor de duur van de lening.
De derde is handelspapier van zeer betrouwbare bedrijven. Dat is kortlopende schuld die grote bedrijven kunnen uitgeven in plaats van naar de bank te gaan voor een lening. Alleen goedbedachte bedrijven kunnen dat doen, omdat de schuld niets meer is dan een belofte van het bedrijf dat het zal worden terugbetaald.
Er zijn geen activa die de lening ondersteunen. Het bedrijf heeft echter meestal genoeg openstaande facturen, ook wel vorderingen genoemd, om de lening te ondersteunen. Het heeft nu gewoon het geld nodig om te betalen voor de dagelijkse werkzaamheden totdat toekomstige betalingen voor bestellingen binnenkomen. Het is net een betaaldaglening voor bedrijven. Het bedrijf belooft dat het de schuld binnen een jaar zal terugbetalen, zo niet eerder.
voordelen
Geldmarktfondsen zijn meestal erg veilig. Ze bieden gemakkelijke toegang tot de geïnvesteerde geldmiddelen en vereisen geen minimum. Hun tarieven zijn iets lager dan die van CD's die boetes opleggen als fondsen worden ingetrokken voordat ze verschuldigd zijn.
nadelen
Wanneer de rente laag is, kunnen ze minder betalen dan de inflatie. Als dat gebeurt, verliezen fondsbeleggers hun koopkracht. Velen kunnen het zich echter niet veroorloven om het risico te nemen dat vereist is om de inflatie voor te blijven, zoals aandelen, bedrijfsobligaties of beleggingsfondsen met een hoge opbrengst.
Anders dan bankgeldmarktrekeningen, zijn ze niet verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation .
Hoe verschillen ze van andere beleggingsfondsen?
In tegenstelling tot beleggingsfondsen die zijn belegd in aandelen , proberen geldmarktfondsen gewoonlijk de intrinsieke waarde van (NAV) van elk aandeel op een dollar te houden. Ze mogen dit doen omdat ze zijn belegd in veilige, kortlopende schulden. Dit stelt hun beleggers in staat om elke dag de waarde van de boeken te veranderen. Ze betalen in plaats daarvan rente. Daarom is de waarde van het geldmarktfonds afhankelijk van het rendement of de rentevoet, die wel varieert. Het komt zelden voor dat de NAV onder een dollar daalt, genaamd bucking, maar het kan gebeuren als de investeringen het slecht doen.
Toen geldmarkten bijna faalden
Op 16 september 2008 brak het Reserve Primair Fonds van $ 62 miljard de dollar. Het was het oudste geldmarktfonds van het land. De geldmarkt had geïnvesteerd in de kortlopende schulden van Lehman Brothers. Toen die investeringsbank failliet ging, daalde de NAV van de reserve tot 97 cent.
Reserve Primary was het eerste geldfonds in 14 jaar om de dollar te breken. Dit zorgde ervoor dat paniekende beleggers in de komende twee dagen $ 139 miljard ophaalden uit geldmarktfondsen, volgens IMoneyNet.
Als gevolg hiervan stapte het ministerie van Financiën op 19 september 2008 in om geldmarktfondsen te garanderen. Deze run op geldmarktfondsen zorgde ervoor dat minister van Financiën Henry Paulson zich realiseerde dat de kredietmarkten stopten, en hij moest de reddingsfactuur van $ 700 miljard aan het Congres voorleggen. Op 21 oktober stemde de Federal Reserve ermee in activa te kopen van geldmarktfondsen die contanten nodig hadden om te betalen voor aflossingen.
(Bron: "Money Market Funds," Securities and Exchange Commission.)