Acht redenen waarom iedereen nu geld aan het hamsteren is
Zie het als hoe hard elke dollar werkt om de economische output te vergroten. Wanneer de snelheid van het geld hoog is, betekent dit dat elke dollar snel beweegt om goederen en diensten te kopen.
Deze vraag genereert productie. Wanneer de snelheid laag is, wordt elke dollar niet vaak gebruikt om dingen te kopen. In plaats daarvan wordt het gebruikt voor investeringen en besparingen.
Formule
De snelheid van geld wordt berekend met behulp van deze vergelijking.
VM = PQ / M
Waar:
VM = Snelheid van geld
PQ = Nominaal bruto binnenlands product . Het meet de gekochte goederen en diensten.
M = geldvoorraad . Centrale banken gebruiken M1 of M2 om de geldhoeveelheid te meten. M1 omvat valuta, reischeques en het controleren van bankdeposito's (met inbegrip van die welke rente betalen). M2 voegt spaarrekeningen, depositocertificaten van minder dan $ 100.000 en geldmarktfondsen (met uitzondering van die welke in IRA's worden aangehouden) toe. De Federal Reserve gebruikt M2 omdat het een bredere maatstaf voor de geldhoeveelheid is. M1 en M2 bevatten geen financiële beleggingen, zoals aandelen, obligaties of grondstoffen. De geldhoeveelheid omvat ook geen eigen vermogen of andere activa.
US Velocity of Money
De snelheid van het geld in de Verenigde Staten is op het laagste niveau in de recente geschiedenis.
Dat betekent dat gezinnen, bedrijven en de overheid het geld niet gebruiken om goederen en diensten te kopen, net als vroeger. In plaats daarvan investeren ze het of gebruiken ze om schulden af te betalen.
Uitbreiding van het monetaire beleid om de financiële crisis van 2008 te stoppen, heeft mogelijk een liquiditeitsval gecreëerd. Dat is wanneer mensen en bedrijven geld oppotten in plaats van het uit te geven.
Hoe is dit gebeurd? Een perfecte storm van demografische veranderingen, reacties op de Grote Recessie en Fed- programma's is samengevoegd om het te creëren.
Ten eerste verlaagde de Fed de fed funds rate in 2008 tot nul en hield ze daar tot 2015. Dat de tariefbanken elkaar in rekening brengen voor overnight-leningen. Het bepaalt de rente voor kortetermijnbeleggingen zoals depositocertificaten, geldmarktfondsen of andere kortlopende obligaties. Omdat de rente bijna nul is, hebben spaarders weinig reden om deze investeringen te kopen. In plaats daarvan houden ze het gewoon contant, omdat het bijna hetzelfde rendement krijgt.
Ten tweede verving het kwantitatieve versoepelingsprogramma van de Fed banken door hypotheek gedekte waardepapieren en Amerikaanse schatkistbiljetten met krediet. Dat verlaagde de rente op langlopende obligaties, waaronder hypotheken, bedrijfsschulden en schatkistpapier. Banken hebben weinig zin om te lenen wanneer het rendement op hun leningen laag is. Daarom hadden zij het extra krediet als overtollige reserves.
Ten derde begon de Fed banken rente te betalen over hun reserves in 2008. Dat gaf banken nog meer reden om hun overtollige reserves op te potten om dit risicoloze rendement te verkrijgen in plaats van uit te lenen. Banken ontvangen niet veel rente meer uit leningen om het risico te compenseren. Als gevolg hiervan zijn de overtollige reserves gestegen van $ 1,9 miljard in 2007 naar $ 1,5 biljoen in 2012.
Vereiste reserves groeiden in diezelfde periode van $ 43 miljard naar $ 100 miljard.
Ten vierde startte de Fed een nieuwe tool genaamd reverse repos . De Fed betaalt banken rente op geld dat het 's nachts van hen' leent '. De Fed heeft het geld niet nodig. Het doet dit alleen om de Fed-fundsrente te beheersen. Banken zullen geen gevoede fondsen uitlenen voor minder dan dat ze rente krijgen op de reverse repo's.
Ten vijfde heeft de Fed, dankzij Dodd-Frank , banken verplicht meer kapitaal aan te houden. Dat betekent dat banken overtollige reserves blijven aanhouden in plaats van meer kredieten via leningen uit te breiden.
De Fed is niet de schuldige. Het congres had met de Fed moeten werken om de economie uit de recessie te halen met een expansief begrotingsbeleid . Na het succes van de Economic Stimulus Act in 2009, keerde het Congres terug naar schadelijke, contraire beleidsmaatregelen .
Het dreigde de schuld in 2011 niet te betalen. Het dreigde in 2012 de belastingen te verhogen en de uitgaven te verminderen met de fiscale klif . Het verlaagde de uitgaven sterk door middel van beslaglegging en sloot de regering in 2013. Deze bezuinigingsmaatregelen dwongen de Fed om een expansief monetair beleid te voeren langer dan het zou moeten hebben.
Een zevende reden is dat de Grote Recessie rijkdom vernietigde. Veel mensen verloren hun huis, hun baan of hun pensioensparen. Degenen die dat niet deden, waren te bang om iets meer te kopen dan wat ze echt nodig hadden. Veel jongere mensen gingen studeren omdat ze geen baan konden krijgen. Nu betalen ze schoolleningen in plaats van gezinnen te starten. Hierdoor blijft de persoonlijke consumptie laag.
Last but not least zijn demografische veranderingen. Babyboomers gaan met pensioen zonder genoeg te sparen. Ze verkleinen nu, in plaats van families uit te breiden zoals twintig jaar geleden. Dit bezuinigt allemaal. (Bron: "Wat vertelt Money Velocity ons over de lage inflatie in de Verenigde Staten?" Federal Reserve Bank of St. Louis, 4 september 2014.)
Snelheid van geld grafiek
Deze grafiek laat zien hoe de uitbreiding van de geldhoeveelheid de groei niet stimuleert. Dat is een reden waarom er weinig inflatie is in de prijs van goederen en diensten. Naarmate er meer geld in beleggingen gaat, creëert het in plaats daarvan asset bubbles .
Velocity of Money 2017
| Jaar | M2 | BBP | Snelheid | Comments |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | $ 4.63 | $ 9.66 | 2.09 | Herroeping van Glass-Steagall . |
| 2000 | $ 4.91 | $ 10.28 | 2.09 | Tech-zeepbel barst. |
| 2001 | $ 5.42 | $ 10.62 | 1.96 | 9/11 aanvallen . EGTRRA |
| 2002 | $ 5,76 | $ 10.98 | 1.91 | War on Terror . |
| 2003 | $ 6.05 | $ 11.51 | 1.90 | JGTRRA belastingverlagingen. |
| 2004 | $ 6.40 | $ 12,27 | 1.92 | Fed verhoogde tarieven. |
| 2005 | $ 6.67 | $ 13.09 | 1.96 | Katrina . Faillissementswet . |
| 2006 | $ 7.06 | $ 13.86 | 1.96 | Subprime hypotheekcrisis . |
| 2007 | $ 7.46 | $ 14,48 | 1.94 | Bancaire liquiditeitscrisis . |
| 2008 | $ 8.18 | $ 14.72 | 1.80 | Beurskrach . Bubble in olieprijzen . |
| 2009 | $ 8,48 | $ 14.42 | 1.70 | Obama trad aan. Recessie eindigde. |
| 2010 | $ 8.79 | $ 14.96 | 1.70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | $ 9.65 | $ 15.52 | 1.61 | Schuldencrisis . Gouden bubbel . |
| 2012 | $ 10.45 | $ 16.16 | 1.55 | Treasuries yields raken 200 jaar laag. |
| 2013 | $ 11.02 | $ 16.69 | 1.52 | Bel op de aandelenmarkt. |
| 2014 | $ 11,67 | $ 17,43 | 1.49 | Dollarsterkte neemt toe. |
| 2015 | $ 12.34 | $ 18.12 | 1.47 | Dollarwaarde stijgt met 25%. |
| 2016 | $ 13.21 | $ 18,62 | 1.41 | Lage bedrijfsinvesteringen. |
| 2017 | $ 13.83 | $ 19.39 | 1.40 | Dollar achteruitgang . |
Geldvoorziening en nominale bbp in biljoenen van december. (Bron: "M2 Money Stock aan het einde van het jaar", St. Louis Federal Reserve. "Nominaal BBP, tabel 1.1.5, voor Q4" BEA.)