De zelfopgelegde economische meltdown die nooit is gebeurd
Dat was een stijging van 3,8 procent op meerwaarden en dividenden voor hoge inkomens. (Bron: "Wealthy Dump Assets," CNBC, 12 november 2012.)
De twee bezuinigingen zouden hebben plaatsgevonden met het verstrijken van de uitgebreide werkloosheidsuitkeringen en het begin van de over het algemeen 10 procent federale begroting gesneden bekend als sekwestratie .
Ook zouden de federale uitgaven begin 2013 het schuldplafond van $ 16.394 biljoen overschrijden. Als het Congres het plafond niet zou verhogen, zou het land zijn schuld niet hebben betaald . President Barack Obama probeerde het deel van het schuldenplafond van de fiscale cliff-onderhandelingen te verhogen.
Onzekerheid over de fiscale klif begon al in mei 2012 de economische groei te vertragen. Maar iedereen wist dat er niets zou worden gedaan na de verkiezingen. De twee kandidaten hielden wijd verschillende filosofieën over de beste manier om de schuld te verminderen. Obama was voorstander van het verhogen van belastingen op de rijken.
Romney wilde de niet-defensie-uitgaven verminderen. Terwijl de strak omstreden campagne woedde, wachtten bedrijfsleiders.
Fiscal Cliff uitgelegd
Een mislukking van het fiscale beleid veroorzaakte de fiscale klif. Het zou opeens de belastingen hebben verhoogd en tegelijkertijd de uitgaven hebben verlaagd.
Belastingen zouden gemiddeld $ 2.000 tot $ 3.000 per huishouden zijn gestegen.
Verloop van de Bush-administratie belastingverlagingen EGTRRA en JGTRRA zouden de belastingen als volgt hebben verhoogd:
- Inkomstenbelastingen: terugkeren naar Clinton-tijdperk tarieven .
- Vermogenswinstbelasting: van 15 procent tot 20 procent.
- Dividendbelastingen: van 15 procent tot meer dan 43 procent.
- Belasting op het onroerend goed: van 35 tot 55 procent, afhankelijk van de grootte van het landgoed.
Als de verlaging van de loonbelasting zou zijn verlopen, zouden de werknemers 2 procent extra uit hun salaris hebben gehaald om naar de sociale zekerheid te gaan.
De AMT zou 21 miljoen werknemers meer hebben verengd die zo weinig als $ 50.000 per jaar verdienen. De AMT was oorspronkelijk opgezet om rijke belastingontduikers te vangen. Maar omdat het niet geïndexeerd was voor inflatie, zou het voor veel middenbelastingsbetalers belasting hebben verhoogd met maar liefst $ 3.700.
De bezuiniging op langdurige werkloosheidsuitkeringen zou ongeveer twee miljoen werkzoekenden hebben getroffen. Sekwestratie zou de militaire uitgaven treffen met een korting van $ 55 miljard. De meeste andere afdelingen zouden met 8 procent worden gekort. Dat omvatte hulp aan staten, aanleg van snelwegen en de FBI. (Bronnen: "Cliff Plunge: alles behalve onmogelijk om de pijn te vermijden", CNBC, 13 november 2012. "The Fiscal Cliff Explained," Forbes, 10 november 2012.)
Ben Bernanke, president van de Federal Reserve, gebruikte de term in februari 2012.
Hij waarschuwde het House Financial Services Committee: "Onder de huidige wet, op 1 januari 2013, zal er een enorm fiscaal klif zijn van grote bezuinigingen en belastingverhogingen ..." (Bron: "Bernanke waarschuwt voor Massive Fiscal Cliff, "The Hill, 29 februari, 2012.)
In 1987 gebruikte de Boston Globe het om de financiële situatie van een lokaal nutsbedrijf te beschrijven. Het werd in 1991 opnieuw gebruikt door de Californische vertegenwoordiger Henry Waxman, verwijzend naar de begroting van Oregon. (Bron: "Oxford Dictionary.")
Oorzaken
In 2010 waren de president en een door de democraat gecontroleerde senaat het oneens met het door de republiek gecontroleerde Huis over de beste manieren om het tekort en de schuld te verminderen. Toen de overheidsuitgaven het schuldplafond benaderden, kwamen beide partijen overeen om een tweepartijencommissie te benoemen om een oplossing voor te stellen. De president heeft de Commissie op 18 februari benoemd.
Hij beschuldigde het om het begrotingstekort terug te brengen tot 3 procent van het bbp.
Het definitieve Simpson-Bowles-rapport werd op 1 december 2010 ingediend. Het congres negeerde het. In plaats daarvan werd de begrotingscontrolewet in augustus 2011 aangenomen. Er werd een bezuiniging van 10 procent opgelegd die bedoeld was om zo streng te zijn dat het het Congres zou dwingen te handelen.
De impasse was te wijten aan drie gebieden:
1. De Democraten weigerden de Bush belastingverlagingen uit te breiden voor gezinnen die $ 250.000 of meer verdienen. De republikeinen weigerden de belastingverlagingen voor iedereen uit te breiden als iedereen ze niet kon hebben.
2. De Democraten zouden liever meer uit defensie-uitgaven halen, terwijl de Republikeinen liever Sociale Zekerheid, Medicaid en Medicare zouden afsnijden.
3. De Republikeinen wilden de belastingen van Obamacare intrekken.
Deze impasse was een politieke houding ten opzichte van de presidentsverkiezingen van 2012 . Na de verkiezingen in november zakte de aandelenmarkt. Dat komt omdat aandeelhouders winst gingen nemen om te voorkomen dat de belastingtarieven zouden stijgen op meerwaarden en dividenden na het verstrijken van de Bush belastingverlagingen en het opleggen van Obamacare-belastingen. Zonder een fiscale cliff-oplossing bleven bedrijven bezuinigen op groei en aanwerving. Ze wilden niet uitbreiden in het licht van een potentiële recessie. Bovendien verkochten sommige bedrijfseigenaren hun bedrijven in 2012 om vermogenswinstbelastingverhogingen in 2013 te voorkomen.
Daarom zei president Obama dat zijn hoogste prioriteit na het winnen van de verkiezing was om met het Congres samen te werken om de fiscale klif op te lossen. Lloyd Blankfein, CEO van Goldman Sachs, zei dat hun bedrijven op meer dan $ 1 biljoen in contanten zaten te wachten tot Washington het zou oplossen. Zodra de onzekerheid over belastingtarieven was opgelost, zou dat geld worden ingezet, bedrijven worden uitgebreid en banen worden gecreëerd.
Op 22 november hadden de leiders van het Huis en de Senaat een ontmoeting met president Obama, en het leek erop dat er een deal aanstaande was. Senaat Meerderheid Leider Harry Reid zei dat de gesprekken zo goed zijn gegaan dat hij dacht dat het vóór Kerstmis zou zijn gedaan. Het leek erop dat de twee partijen meer dan bereid waren om compromissen te sluiten. De Democraten zouden iets meer snijden dan ze wilden. Republikeinen zouden meer belastingverhogingen toestaan dan ze wilden.
President Obama heeft een plan "A." ontwikkeld Begin december waren de twee partijen in sommige gebieden behoorlijk dichtbij. Niemand wilde bijvoorbeeld sekwestratie . Maar Obama hield ook een deel van de stimuleringsuitgaven in, zoals het aanleggen van wegen waarvan hij zeker wist dat deze niet zouden worden gehaald. Dit eerste voorstel liet ruimte voor onderhandeling en compromis.
Op 12 december zei Jamie Dimon, CEO van JP Morgan Chase, dat het bedrijfsleven OK was met een hoger belastingtarief ALS de federale overheid de uitgaven voor uitkeringen zou verlagen. Hieruit bleek dat bedrijven meer ontspannen waren over belastingverhogingen dan veel Tea Party Republikeinen . Hij voegde eraan toe dat de economie onmiddellijk naar een groeipercentage van 4 procent zou springen zodra de klif was opgelost. Zijn voorspelling gaf aan hoeveel de onzekerheid rond de fiscale klif de Amerikaanse economie schaadde.
Eind december verloor Boehner de steun van zijn partij voor een plan "B." Dat omvatte een compromis om de belastingverlagingen door Bush te laten vervallen voor inkomens van meer dan $ 1 miljoen. Veel Republikeinen vreesden dat, als ze stemden op ELKE belastingverhoging, ze de tussentijdse verkiezingen in 2014 zouden verliezen. Beursfutures lieten meer dan 200 punten vallen op het nieuws. Het congres ging uit van de vakantie en beloofde voor het einde van het jaar een oplossing te vinden. Onzekerheid rond de uitkomst hield de economische groei te traag, waardoor de werkloosheid daalde. De meeste bedrijven moesten conservatief zijn en operationele plannen volgen die het fiscal cliff-scenario bevatten.
Onderhandelingen om de fiscale klif te vermijden domineerden het nieuws in 2012. Het door de republiek gecontroleerde Huis wilde bezuinigingen doorvoeren, terwijl de door de Democraten gecontroleerde Senaat en het Witte Huis zich concentreerden op belastingverhogingen. Deze bittere patstelling weerspiegelde een verschuiving in de politieke macht die plaatsvond na de presidentsverkiezingen van 2012 .
De moeilijkheid om een compromis te bereiken liet zien hoe ver beide partijen zich in hun ideologie hadden ingegraven. Terwijl ze probeerden dingen uit te werken, vertraagde de onzekerheid over de uitkomst de economische groei, waardoor miljoenen werklozen werden gehouden.
Tijdens de laatste dagen van het jaar vond het Congres geen oplossing. Maar dit was omdat veel Republikeinen een belofte hadden ondertekend dat ze niet konden stemmen voor belastingverhogingen. In plaats daarvan zouden ze het veel gemakkelijker vinden om te stemmen voor een belastingvermindering nadat de Bush belastingverlagingen officieel waren verlopen. Om deze politieke redenen zou het gemakkelijker zijn om een overeenkomst te vinden als het land een paar dagen of zelfs een week van de klif glipte. Dit zou niet rampzalig zijn, omdat elke overeenkomst met terugwerkende kracht zou zijn.
Het was niet nodig
De grootste ironie over de fiscale klifcrisis was dat het allemaal aan zichzelf was opgelegd. Weliswaar was de schuldquote van de VS meer dan 100 procent, een onhoudbaar niveau. Maar voor een economie zo sterk als de Verenigde Staten was het geen onmiddellijke bedreiging. Sterker nog, investeerders waren meer dan blij om de Amerikaanse schuld te blijven kopen, waardoor de rente op 200 jaar laag bleef.
Congres creëerde de schuldencrisis . Misschien verstond het de economie niet. In 2012 bevonden de VS zich nauwelijks in de uitbreidingsfase van de conjunctuurcyclus . Dat was niet het moment om je zorgen te maken over de staatsschuld. In plaats daarvan is het beste moment om de belastingen te verhogen OF de uitgaven te verminderen tegen het einde van de uitbreidingsfase om een zeepbel te voorkomen. Als de Republikeinen een jaar hadden gewacht en de economie volledig hadden hersteld, hadden ze helden kunnen zijn.
Toen 2012 afliep, leek het er steeds meer op dat er geen oplossing zou worden gevonden. Zelfs als de belastingverhogingen en bezuinigingen werden vastgesteld, was er nog steeds tijd voor de nieuw verkozen ambtenaren om in januari te onderhandelen over een oplossing. Het zou met terugwerkende kracht tot 1 januari kunnen zijn, waardoor het effect van $ 600 miljard op het bbp wordt vermeden.
Hoe de Fiscale Klif de economie beïnvloedde
De belastingverhogingen en bezuinigingen zouden 607 miljard dollar hebben weggenomen van de economie in de eerste negen maanden van 2013 (de rest van het boekjaar 2013), aldus het Congressional Budget Office . Hoewel het op de lange termijn goed is om het tekort te verminderen, zal het op korte termijn de groei vertragen. Dat komt omdat overheidsuitgaven een onderdeel zijn van het bruto binnenlands product . Als je het op een gegeven moment met 10 procent zou verminderen, zou dat betekenen dat je contracten met bedrijven zou verbreken, dat er minder banen bij de overheid zouden zijn en dat er minder voordelen zouden zijn.
De belastingverhogingen zouden de consumentenbestedingen met dat bedrag verminderen. Het netto-effect, volgens de CBO, zou een krimp van 1,3 procent in de economie voor de eerste helft van het jaar zijn. Met andere woorden, een recessie. Hoewel de economie zich in de tweede helft zou herstellen, zou de groei bloedarm zijn. Het was amper 2 procent, het laagste punt van een gezonde economie. Gelukkig was de klif vermeden. Zie Fiscal Cliff 2013 voor de voorwaarden van de deal die is uitgemond.