Zullen de Verenigde Staten ooit standaard zijn op zijn schuld?
Amerika is nooit in gebreke gebleven met zijn schuld.
De gevolgen zijn ondenkbaar slecht. Maar dit was de tweede keer in twee jaar dat House Republicans verzetten tegen het verhogen van het schuldplafond. Daarom kunnen de gevolgen van een schuldverzaking in de zeer nabije toekomst al te reëel worden.
Wat is een schuldstandaard?
Er zijn twee scenario's waarbij de Verenigde Staten hun schuld niet nakomen. Dit eerste zou gebeuren als het Congres het plafond van de schuld niet zou verhogen. Voormalig minister van Financiën, Tim Geithner , schetste in een brief aan het Congres in 2011 wat er zou gebeuren:
- De rentetarieven zouden stijgen, aangezien "Treasuries de benchmark-debetrentevoet" vertegenwoordigen voor alle andere obligaties. Dit betekent verhoogde kosten voor bedrijven, staats- en lokale overheden, hypotheken en consumentenkredieten .
- De dollar zou dalen, omdat buitenlandse investeerders de 'veilige havenstatus' van staatsobligaties ontvluchtten. De dollar zou zijn status als mondiale wereldvaluta verliezen. Dit zou de meest rampzalige langetermijneffecten hebben.
- De Amerikaanse regering zou geen salarissen of voordelen kunnen betalen voor federaal of militair personeel en gepensioneerden. Sociale uitkeringen, Medicare en Medicaid-uitkeringen zouden stoppen, evenals studieleningen, belastingteruggaven en betalingen om overheidsfaciliteiten open te houden. Dit zou veel erger zijn dan een shutdown van de overheid, die alleen niet-essentiële discretionaire programma's beïnvloedt.
Het tweede scenario zou zich voordoen als de Amerikaanse overheid eenvoudigweg besloot dat haar schuld te hoog was en gewoon stopte met het betalen van rente op schatkistpapier, bankbiljetten en obligaties . In dat geval zou de waarde van Treasurys op de secundaire markt kelderen. Iedereen die een Schatkist probeert te verkopen, moet het ten zeerste afstaan. De federale overheid kon Treasurys niet langer verkopen in haar veilingen, dus de overheid zou niet langer kunnen lenen om haar rekeningen te betalen. Met andere woorden, elke default op Treasurys zou dezelfde impact hebben als een gevolg van een schuldenplafondcrisis.
Zelfs de bedreiging van een schuld is slecht
Zelfs als beleggers alleen maar denken dat de VS in gebreke zouden kunnen blijven, zouden de gevolgen bijna net zo slecht kunnen zijn als een feitelijke standaard. Dat komt omdat Amerikaanse schuld wereldwijd wordt gezien als de veiligste investering waar dan ook. De meeste beleggers kijken naar Treasurys alsof ze 100 procent gegarandeerd zijn door de Amerikaanse overheid. Elke dreiging van een wanbetaling kan ervoor zorgen dat ratingbureaus, zoals Moody's en Standard and Poor's , de Amerikaanse kredietrating verlagen.
Om u een idee te geven van hoe slecht een lagere kredietbeoordeling zou kunnen zijn, verlaagde S & P in april 2011 zijn vooruitzichten voor de Amerikaanse schuld alleen van "stabiel" naar "negatief ". Dientengevolge liet de Dow onmiddellijk 200 punten vallen en goud behaalde $ 10 per ounce.
Hoe een standaardschuld van invloed zou zijn op het bedrijfsleven
Een in gebreke blijven in de VS zou de kosten van zakendoen aanzienlijk verhogen. Het zou de kosten van leningen voor bedrijven verhogen. Ze zouden hogere rentetarieven op leningen en obligaties moeten betalen om te kunnen concurreren met de hogere rentetarieven van US Treasurys. Alle Amerikaanse rentetarieven zouden stijgen, de prijzen verhogen en bijdragen aan de inflatie . De aandelenmarkt zou ook lijden, omdat elke Amerikaanse investering riskanter zou zijn. Aandelenkoersen zouden dalen als beleggers naar veiliger aandelen of goud van andere landen vluchtten. Om deze redenen zou dit kunnen leiden tot een nieuwe recessie .
Hoe de Amerikaanse regering standaard kan vermijden
De zekerste manier om wanbetaling te voorkomen is om begrotingstekorten te voorkomen die tot schulden leiden. De federale overheid moet inkomsten genereren via belastingen of bezuinigen. Nu echter de schuld bijna 100 procent van het bruto binnenlands product bedraagt, zal het moeilijk zijn om de uitgaven voldoende te verminderen om de schuld en het risico van wanbetaling te verminderen.
De andere optie is om de dollar voldoende te laten afschrijven om de schuld minder waard te maken voor buitenlandse schuldhouders , zoals China en Japan . De Federal Reserve doet dit door geld te verdienen met de schuld . Het koopt Treasurys met krediet dat het zelf creëert. Wanbetaling kan worden voorkomen als de Fed de rente niet behoeft terug te betalen .
Andere landen die hun schulden niet hebben betaald
In 2009 heeft IJsland USD 62 miljard aan schulden achtergelaten die zijn opgelopen door banken die het had genationaliseerd. Het BBP van het land bedroeg slechts $ 14 miljard. Als gevolg van de ineenstorting van de banken vluchtten buitenlandse investeerders uit IJsland, waardoor de waarde van haar valuta, de kroon, 50 procent in een week daalde. Het veroorzaakte massieve inflatie en stijgende werkloosheid .
Datzelfde jaar, Dubai in gebreke gebleven op de schuld gecreëerd door haar zakelijke arm, Dubai World. Haar activa waren allemaal in onroerend goed, dus toen de waarden sterk kelderden, had ze niet het geld om aan haar verplichtingen te voldoen. Uiteindelijk onderhandelde Dubai over lagere schuldbetalingen, ook wel schuldherstructurering genoemd.
De Amerikaanse schuld is zoveel groter dan die van IJsland, Dubai of Griekenland. Als gevolg hiervan zou een in gebreke blijven van de Amerikaanse dollar een negatief effect hebben op de wereldeconomie.