Volg de tijdlijn om te begrijpen waarom het crashte
De Dow sloeg de pre-recessie hoog op 9 oktober 2007 en sloot op 14.164.43. Minder dan 18 maanden later was het op 5 maart 2009 met meer dan 50 procent gedaald tot 6.594,44.
Dat was niet het grootste percentage achteruitgang in de geschiedenis. Tijdens de Grote Depressie daalde de aandelenmarkt met 90 procent. Maar dat duurde drie jaar. Wat veroorzaakte deze crash? Volg de tijdlijn hieronder om precies te begrijpen hoe het gebeurde.
2007
De Dow opende het jaar op 12.459.54. Het steeg ondanks de groeiende bezorgdheid over de vertraging van de huizenmarkt. Op 17 november 2006 waarschuwde het ministerie van Handel dat de nieuwe huisvergunningen van oktober 28 procent lager waren dan een jaar eerder. Maar overheidsfunctionarissen dachten niet dat de vertraging van de huizenmarkt de rest van de economie zou beïnvloeden. Ze waren zelfs opgelucht dat de oververhitte vastgoedmarkt weer normaal leek te worden.
Maar toen de huizenprijzen daalden, veroorzaakten ze subprime-hypothecaire wanbetalingen. In augustus 2007 erkende de Federal Reserve dat banken niet over voldoende liquiditeit beschikten om te kunnen functioneren. De Fed begon met het toevoegen van liquiditeit door de aankoop van subprime hypotheken van banken.
Tegen oktober waarschuwden sommige economen voor het wijdverspreide gebruik van collateralized debt obligations en andere derivaten . Eind november lanceerde minister van Financiën Hank Paulson een door banken gefinancierd Superfund om giftige schulden te kopen.
Naarmate het jaar ten einde liep, herzag het Bureau of Economic Analysis zijn groeiprognose hoger.
Het zei dat het bruto binnenlands product van de natie 0,5% in het derde trimester was gestegen. Volgens zijn eerdere schatting was het 0,5 procent gekrompen. Het leek erop dat de Amerikaanse economie de neergang van de huizenmarkt en de liquiditeitsbeperkingen van banken kon afnemen. De Dow eindigde het jaar net iets van de top in oktober, op 13,264,82.
2008
Eind januari herzag het BEA zijn bbp -groeiraming voor het vierde kwartaal naar beneden. Er werd gezegd dat de groei maar 0,6 procent was. De economie verloor 17.000 banen, de eerste keer sinds 2004. De Dow haalde het nieuws op en zweefde tot maart tussen 12.000 en 13.000.
Op 17 maart kwam de Federal Reserve tussenbeide om de failliete investeringsbank Bear Stearns te redden, het eerste slachtoffer van de subprime-hypotheekcrisis . De Dow zakte naar een dieptepunt van 11.650.44, maar leek zich te herstellen. Sterker nog, velen dachten dat de redding van Bear Stearns investeerders zou bevrijden. Ze verwachtten dat de interventie een bearmarkt zou vermijden. Tegen mei steeg de Dow boven de 13.000. Het leek erop dat het ergste voorbij was.
In juli 2008 dreigde de subprime-hypotheekcrisis door de overheid gesponsorde agentschappen Fannie Mae en Freddie Mac . Ze vereisten een overheidsbailout . Het ministerie van Financiën garandeerde $ 25 miljard van hun leningen en kocht aandelen van Fannie's en Freddie's aandelen.
De FHA garandeerde 300 miljard dollar aan nieuwe leningen. De Dow viel, eindigend op 10.962.54 op 15 juli. Hij herstelde zich en bleef de rest van de zomer boven de 11.000.
September 2008
De maand begon met huiveringwekkend nieuws. Op maandag 15 september 2008 is Lehman Brothers failliet verklaard. De Dow liet 504.48 punten vallen.
Op dinsdag 16 september kondigde de Fed aan dat het de verzekeringsgigant AIG zou redden . Het verdiende een 'lening' van $ 85 miljard in ruil voor een eigen vermogen van 79,9 procent en nam daarmee het eigendom over. AIG had geen geld meer. Het klaagde om credit default swaps te betalen die het had uitgegeven tegen nu-falende mortgage-backed securities.
Op woensdag 17 september verloren geldmarktfondsen 144 miljard dollar. Dat is waar de meeste bedrijven hun overnight contant geld parkeren. Bedrijven waren in paniek geraakt en schakelden over naar nog veiligere schatkistbiljetten.
Ze deden dit omdat de Libor- percentages hoog waren. Banken hadden de rente opgedreven omdat ze niet durfden lenen. De Dow viel 449.36 punten.
Op donderdag 18 september herstelden de markten 400 punten. Beleggers leerden over een nieuw bailout-pakket voor banken.
Op vrijdag 19 september eindigde de Dow de week op 11.388.44. Het was slechts iets onder de maandag open van 11.416.37. De Fed richtte de Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility op. Het heeft $ 122,8 miljard uitgeleend aan banken om handelspapier van geldmarktfondsen te kopen . De aankondiging van de Fed bevestigde dat de kredietmarkten gedeeltelijk bevroren en in paniek waren.
Op zaterdag 20 september stuurden minister Paulson en voorzitter Ben Bernanke van de Federal Reserve de reddingsfactuur van de bank naar het Congres. De Dow stuiterde rond 11.000 tot 29 september, toen de Senaat tegen de reddingsfactuur stemde. De Dow daalde 777,68 punten, de meeste op een enkele dag in de geschiedenis. Wereldmarkten raakten ook in paniek:
- De MSCI Wereld-index daalde met 6 procent op één dag, het meest sinds de oprichting in 1970.
- Ibovespa in Brazilië werd gestopt na 10 procent te hebben laten vallen.
- De Londense FTSE daalde met 15 procent.
- Goud steeg tot meer dan $ 900 per ounce.
- Olie zakte naar $ 95 per vat.
Om de financiële stabiliteit te herstellen, verdubbelde de Fed haar valutaswaps met buitenlandse centrale banken in Europa, Engeland en Japan tot $ 620 miljard. De regeringen van de wereld werden gedwongen om alle liquiditeit voor bevroren kredietmarkten te bieden.
Oktober 2008
Het Congres heeft de reddingsfactuur begin oktober eindelijk aangenomen, maar de schade is al geleden. Het arbeidsbureau meldde dat de economie de afgelopen maand maar liefst 159.000 banen had verloren. Op maandag 6 oktober liet de Dow 800 punten vallen en sloot voor het eerst sinds 2004 onder de 10.000.
De Fed probeerde de banken te steunen door $ 540 miljard aan geldmarktfondsen te lenen. De fondsen hadden het geld nodig om te voldoen aan een voortdurend spervuur van aflossingen. Sinds augustus is meer dan $ 500 miljard aan geldmarkten onttrokken.
JP Morgan Chase beheerde de geldmarktbeleggerfinancieringsfaciliteit van de Fed. Het kochten tot $ 600 miljard aan depositocertificaten, bankbiljetten en handelspapier dat binnen 90 dagen zou aflopen. De resterende $ 60 miljard kwam van de geldmarkten zelf. Maar ze kochten ook commercial paper van het MMIFF.
De Fed verlaagde de fed funds rate al snel tot slechts 1 procent . Maar de Libor bankleningsrente steeg naar het hoogste niveau van 3,46 procent . De Fed coördineerde ook een wereldwijde reddingsoperatie van de centrale bank.
De Dow reageerde door de hele maand 13 procent te kelderen. Tegen het einde van oktober bracht de BEA meer sober nieuws uit. De economie was in het derde kwartaal met 0,3 procent gekrompen. De natie was in recessie .
November 2008
De maand begon met meer slecht nieuws. Het arbeidsbureau meldde dat de economie in oktober maar liefst 240.000 banen had verloren. De reddingsoperatie van AIG groeide tot $ 150 miljard. De Schatkist kondigde aan dat het een deel van de reddingsoperaties van $ 700 miljard gebruikte om preferente aandelen in de banken van de naties te kopen. De grote drie autofabrikanten vroegen om een federale reddingsoperatie . Op 20 november 2008 was de Dow gekelderd tot 7.552.29, een nieuw dieptepunt. Maar de beurscrash van 2008 was nog niet voorbij.
December 2008
De Fed verlaagde de fed funds rate naar nul, het laagste niveau in de geschiedenis. De Dow eindigde het jaar op een misselijkmakende 8.776,39, een daling van bijna 34 procent voor het jaar.
2009
In een uitbarsting van optimisme, de Dow klom naar 9.034.69 op 2 januari 2009. Investeerders geloofden dat de nieuwe regering Obama de recessie zou kunnen aanpakken met zijn team van economische adviseurs . Maar het slechte economische nieuws ging door. De Dow kelderde op 5 maart 2009 naar de onderkant van 6.594,44.
Kort daarna zorgde het economische stimuleringsplan van Obama voor voldoende zelfvertrouwen om de paniek te stoppen. Op 24 juli 2009 bereikte de Dow een hoger hoogtepunt. Het sloot op 9.093.24 en versloeg de hoge januari. Voor de meesten was de beurscrash van 2008 voorbij.
Nasleep
Beleggers droegen de emotionele littekens van de crash de komende vier jaar. Op 1 juni 2012 raakten ze in paniek over een slecht mei banenrapport en de schuldencrisis in de eurozone. De Dow daalde 275 punten en de 10-jarige benchmark-opbrengst daalde tot 1,444 tijdens intraday-handel. Dit was het laagste percentage in meer dan 200 jaar. Het gaf aan dat het vertrouwen dat verdampte in 2008 niet helemaal was teruggekeerd naar Wall Street.
In 2013 herstelde de aandelenmarkt zich eindelijk. In de eerste zes maanden heeft het meer punten behaald dan in een recordjaar. Aandelenkoersen stegen sneller dan de winst, waardoor een zeepbel ontstond. De Dow heeft tot februari 2018 meer dan 250 sluitingsrecords ingesteld. De angst voor inflatie en hogere rentetarieven stuurde de Dow bijna in een correctie . Net als veel andere eerdere neerstortingen op de aandelenmarkten , leidde dit niet tot een recessie.