Regels Houd je geld veiliger?
In de jaren tachtig begon de federale overheid te dereguleren . Het wilde Amerikaanse banken toestaan om sterkere concurrenten wereldwijd te zijn. Dat zorgde voor een groter probleem. Buitenlandse landen verwijten de lakse Amerikaanse bankvoorschriften voor de financiële crisis van 2008 .
In november 2008 riep de G-20 Washington op om de regulering van hedgefondsen en andere financiële bedrijven te verhogen. Tegen die tijd was het te laat.
De Dodd-Frank Wall Street Reform Act
In 2010 drongen senator Frank Dodd en congreslid Barney Frank eindelijk door met bankhervorming . Hun handelen vereist dat banken hun kapitaalkussen vergroten. Het geeft de Federal Reserve de autoriteit om grote banken op te splitsen zodat ze niet " te groot worden om te falen ". Het elimineert achterpoortjes voor hedge funds, derivaten en hypotheekmakelaars. De ' Volcker Rule ' verbiedt Wall Street-banken om hedge funds aan te houden of om fondsen van beleggers te gebruiken om derivaten te verhandelen voor hun winst.
Dodd-Frank richt een Consumer Financial Protection Agency op onder het Amerikaanse ministerie van Financiën . Dit geeft staten het recht om banken te reguleren en het vermogen om federale regelgeving te negeren voor de bescherming van het publiek. Het beveelt ook een onafhankelijk bureau aan dat de bevoegdheid heeft om systematische risico's voor de gehele financiële sector te beoordelen.
Het vermindert de beloning van bestuurders door aandeelhouders een niet-bindende stem te geven. Het Agentschap werd oorspronkelijk voorgesteld in 2009. De banklobby verhinderde het. Zie voor meer informatie de Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Regelgeving in 2013
In het najaar van 2013 heeft de Federal Reserve grote banken verplicht om meer liquide activa toe te voegen. Dat betekende dat ze activa nodig hadden, zoals Treasurys en andere door de overheid gesteunde obligaties, die ze snel voor contant geld konden verkopen als een nieuwe financiële crisis opdoemde.
Deze verhoogde liquiditeit had nog een ander effect. De 25 grootste banken verhoogden hun bezit aan deze obligaties met 88 procent tussen februari 2013 en februari 2015. Dat duwde de rendementen op lange termijn Treasurys omlaag, hoewel de economie steeds beter werd en de aandelenmarkt enorm groeide. Voor meer informatie over hoe dit werkt, zie Hoe beïnvloeden Obligaties de aandelenmarkt?
De vereising van de Fed verminderde ook de liquiditeit op de obligatiemarkt zelf. Veel banken hielden vast aan obligaties in plaats van ze te kopen en te verkopen. Dat maakte het moeilijker om kopers te vinden wanneer dat nodig was. Verminderde liquiditeit als deze zou kunnen hebben bijgedragen aan de obligatieflash -crash in 2014. Door de regulering van de Fed zou een obligatiemarkt waarschijnlijker kunnen instorten . Tegelijkertijd wordt de kans kleiner dat een bepaalde bank failliet gaat. (Bron: "Afgeluisterd op straat", The Wall Street Journal, 11 mei 2015.)
Zal regelgeving een nieuwe crisis voorkomen?
Deze regels zouden ervoor hebben gezorgd dat mislukkingen als Lehman Brothers de economie niet konden vangen en dat de overheid niet op hun hoede was. Ze beschermen de consument tegen onethische hypotheek- en creditcardaanbiedingen.
Regelgeving kan het soort innovatie dat producten zoals credit default swaps creëerde, niet voorkomen. Bedrijven creëren winstgevende producten op onvoorziene gebieden.
Regelgevers kunnen en mogen deze innovatie niet stoppen. Het is aan individuen om zichzelf te informeren en alert te blijven bij het nemen van financiële beslissingen. (Bron: "Financial Reform", The Economist, 17 juni 2009.)
Moet Obama meer gedaan hebben?
In zijn campagne van 2008 , Barack Obama beloofde hardere voorschriften inzake handel met voorkennis. Hij wilde regelgevende instanties stroomlijnen, vooral die welke toezicht houden op banken die lenen van de overheid. Hij wilde een adviesgroep voor financiële markten oprichten, de transparantie voor financiële openbaarmaking verbeteren en hard optreden tegen handelsactiviteiten die markten kunnen manipuleren.
Eens verkozen, stelde President Obama een economisch team samen dat meer federale verordeningen steunde. Obama heeft de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Paul Volcker, benoemd tot hoofd van zijn Economic Recovery Advisory Panel.
Volcker gaf de schuld aan de economische crisis vanwege de slechte regulering van de financiële sector. Hij is een bekende voorstander van strengere beperkingen.
De Securities and Exchange Commission staat centraal in de federale financiële regelgeving. President Obama benoemde Mary Schapiro tot voorzitter. Ze was een andere pleitbezorger voor meer regelgeving. Een van de eerste dingen die ze deed, was de regels voor de SEC zelf te verhogen.
De Federal Reserve nam de controle over bedrijven die te groot waren om te falen , zoals de American International Group Inc. De Federal Deposit Insurance Corporation is belast met het afbouwen van handelsbanken voordat ze failliet gaan. Maar deze agentschappen hadden geen betrekking op hedge funds en hypotheekmakelaars.
Sarbanes-Oxley
In 2002 heeft het Congres de Sarbanes-Oxley-wet aangenomen . Het was een regelgevende reactie op de bedrijfsschandalen bij Enron, WorldCom en Arthur Anderson. Sarbanes-Oxley vereiste topmanagers om bedrijfsaccounts persoonlijk te certificeren. Als fraude werd ontdekt, konden deze leidinggevenden strafrechtelijke sancties riskeren. In die tijd waren velen bang dat deze verordening gekwalificeerde managers ervan zou weerhouden topposities te zoeken.
Glas-Steagall herroeping
In 1999 herriep het Congres de Glass-Steagall Act . Door de intrekking konden commerciële banken in derivaten en hedgefondsen beleggen. Het liet ook investeringsbanken toe om deposito's te nemen. Het betekende een verschuiving naar het toelaten van de markt om zichzelf te reguleren. Als gevolg hiervan investeerden bedrijven zoals Citigroup in credit default swaps. Deze bedrijven hadden in 2008 miljarden nodig voor bailout-fondsen.