Six Ways de Volcker-regel beschermt u (en waarom banken het haten)
De Rule richt zich op voormalige grote investeringsbanken, zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley . Deze banken werden commerciële banken tijdens de financiële crisis, zodat ze konden profiteren van door de belastingbetaler gefinancierde reddingsoperaties.
Het beschermt ook deposanten bij de grootste retailbanken , zoals JP Morgan Chase en Citi.
CEO's van een bank moeten persoonlijk bevestigen dat zij zich aan de regel houden. Dat geldt voor iedereen in de commandostructuur. Elke bankmedewerker is juridisch en persoonlijk aansprakelijk als deze niet in overeenstemming is.
Met de Volcker-regel kan in twee omstandigheden worden gehandeld. Ten eerste kunnen banken handelen wanneer het nodig is om hun bedrijf te runnen. Ze kunnen bijvoorbeeld deelnemen aan valutahandel om hun posities in vreemde valuta te compenseren. Ze kunnen ook handelen om het renterisico te salderen. Ten tweede kunnen banken handelen namens hun klanten. Ze kunnen het geld van klanten alleen gebruiken met toestemming van de klant. Soms betekent dit dat banken een deel van hun eigen 'skin in the game' moeten hebben. In dat geval kunnen banken tot 3 procent van hun kapitaal beleggen.
Huidige status
Banken moeten sinds 21 juli 2015 voldoen aan de Volcker-regel.
Waarom duurde het vijf jaar nadat Dodd-Frank geslaagd was? Het zou in juli 2012 van kracht worden, na twee jaar herziening door federale instanties, banken en het publiek. Maar lobbyisten van grote banken hadden het uitgesteld. Op 10 december 2013 keurde een commissie van vijf instanties het goed. In april 2014 gaven ze de banken een jaar om zich voor te bereiden.
drie jaar nadat Dodd-Frank geslaagd was.
De Trump-administratie wil de reikwijdte van de regel verminderen. Op 13 juni 2017 stelde een rapport van het Amerikaanse ministerie van Financiën voor om banken met minder dan $ 10 miljard aan activa uit te sluiten. Het congres heeft een wetsvoorstel in die zin overwogen. Maar grote banken hebben ook gelobbyd voor veranderingen.
Banken willen meer vrijheid om deel te nemen aan transacties die minder dan 60 dagen duren. Volgens de regel moeten ze bewijzen dat de transacties voor klanten zijn. Ze willen sommige buitenlandse fondsen vrijstellen van de regel. Banken willen ook meer vrijheid in de handel voor hun divisie vermogensbeheer.
Veranderingen kunnen ook komen van de commissie die de wet heeft geïmplementeerd. De vijf leden zijn de Securities and Exchange Commission , de Federal Reserve , de Commodities Futures Trading Commission, de Federal Deposit and Insurance Corporation en het Office of the Comptroller of the Currency, een afdeling van het ministerie van Financiën. In februari 2018 zei de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, dat de commissie "een frisse kijk" op de regel neemt.
Waarom het nodig is
De Volcker-regel probeert de schade ongedaan te maken wanneer het Congres de Glass-Steagall Act heeft ingetrokken. Glass-Steagall was eenvoudig. Het scheidde investeringsbankieren van commercieel bankieren.
Onder Glass-Steagall waren investeringsbanken particuliere, kleine bedrijven die bedrijven hielpen kapitaal op te halen door publiek op de beurs te gaan of schuldpapier uit te geven. Ze rekenden hoge vergoedingen, bleven klein en hoefden niet te worden gereguleerd.
Commerciële banken waren saaie, veilige plaatsen waar deposanten hun geld konden steken en een beetje rente konden krijgen. Ze konden leningen afsluiten tegen gereguleerde rentetarieven . Commerciële banken verdienden geld ondanks dunne winstmarges omdat ze toegang hadden tot heel veel kapitaal in het geld van de deposanten.
Banken hebben gelobbyd om Glass-Steagall in te trekken, zodat ze internationaal concurrerend kunnen zijn. Retailbanken, zoals Citi, zijn begonnen met de handel met derivaten zoals investeringsbanken. Dat betekende dat de CEO's nu de enorme reserves aan geld van deposanten konden gebruiken om zonder al te veel regelgeving zich zorgen over te maken.
Ze konden dat doen wetende dat de federale overheid investeringsbanken niet zo goed beschermde als commerciële banken. De FDIC beschermde commerciële bankdeposito's. Banken kunnen geld goedkoper lenen dan wie dan ook. Dat heet het Libor-tarief . Het is gewoon een haar boven de fed funds rate .
Deze situatie gaf de banken met een investment banking-arm een oneerlijk concurrentievoordeel ten opzichte van gemeenschapsbanken en kredietverenigingen. Dientengevolge kochten grote banken kleinere en werden ze te groot om te falen . Dat is wanneer het falen van een bank de economie zou verwoesten. Een te big-to-fail bank zal waarschijnlijk moeten worden gered met geld van de belastingbetaler. Te groot om te falen. Dat leverde nog een voordeel op. De banken wisten dat de federale overheid hen zou redden als er iets misging.
Banken hadden de belastingbetalers als een vangnet als zowel depositohouders als een bron van reddingsfondsen. Dat wordt een moreel risico genoemd. Als het goed ging, wonnen bankhouders en managers. Als ze dat niet deden, verloren belastingbetalers.
Gevolgen voor banken
Banken zouden volgens Standard & Poor's $ 10 miljard aan winst kunnen verliezen. Als reactie op de Volcker-regel reduceerde Goldman Sachs de risicobereidheid in 2011. Toen sloot Goldman Sachs Principal Strategies, een divisie die aandelen verhandelde, en de Global Macro Proprietary Trading-desk, die risicovolle transacties met obligaties, valuta's en grondstoffen deed. .
Goldman verminderde ook de investeringen in private equity en hedge funds tot 3 procent of minder van elk fonds. Dat is goed, want deze investeringen veroorzaakten het tweede kwartaalverlies van Goldman sinds het in 1999 openbaar werd.
Zes manieren waarop het u beïnvloedt
De Volcker-regel heeft invloed op de volgende zes manieren:
- Uw stortingen zijn veiliger omdat banken ze niet kunnen weggokken.
- Het is minder waarschijnlijk dat banken nog een bailout van $ 700 miljard nodig hebben.
- Grote banken zullen niet langer in staat zijn om risicovolle hedgefondsen te gebruiken om hun winst te verbeteren.
- Uw lokale gemeenschapsbank heeft nu een betere kans om te slagen en wordt niet uitbetaald door een grote bank. Gemeenschapsbanken zijn meer geneigd dan grote banken om leningen aan kleine bedrijven te verstrekken.
- Het is minder waarschijnlijk dat je op een ochtend wakker wordt en merkt dat een bedrijf als Lehman Brothers gefaald heeft.
- Ten minste 35 bankiers zitten in de gevangenis. Maar geen van de CEO's van de grootste banken is aangeklaagd voor misdaden.
Naar wie de Volcker-regel is genoemd
De Volcker-regel werd voorgesteld door de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Paul Volcker . In die tijd was hij voorzitter van het economisch adviespanel van president Barack Obama in 2009-2011. Toen Volcker Fed Chairman werd, verhoogde hij moedwillig de fed funds rate naar ongemakkelijke niveaus om de dubbelcijferige inflatie uit te hongeren. Hoewel dit heeft bijgedragen tot de recessie van 1980-1981 , was het succesvol.