De markt die de aandelenmarkt dwergt
Deze wereldmarkt heeft twee niveaus. De eerste is de interbancaire markt. Het is waar de grootste banken valuta wisselen met elkaar. Hoewel het slechts een paar leden heeft, zijn de transacties enorm.
Dientengevolge dicteert het valutawaarden.
Het tweede niveau is de over-the-counter-markt. Dat is waar en individuen handelen. De OTC is erg populair geworden, omdat er tegenwoordig veel bedrijven zijn die online handelsplatforms aanbieden. Zie voor meer informatie over forex trading .
Valutahandel is een contract tussen twee partijen. Er zijn drie soorten transacties. De spotmarkt is voor de valuta prijs op het moment van de transactie. De termijnmarkt is een overeenkomst om valuta te wisselen tegen een overeengekomen prijs op een toekomstige datum. Een ruilhandel omvat beide. Dealers kopen een valuta op de spotmarkt (tegen de prijs van vandaag) en verkopen hetzelfde bedrag op de termijnmarkt. Op deze manier hebben ze hun risico's in de toekomst beperkt. Het maakt niet uit hoeveel de valuta daalt, ze zullen niet meer verliezen dan de termijnprijs. Ondertussen kunnen ze de valuta die ze hebben gekocht op de spotmarkt beleggen.
Interbancaire markt
De interbancaire markt is een netwerk van banken die valuta met elkaar verhandelen.
Elk heeft een valutahandeldesk, een dealing desk. Ze staan continu in contact met elkaar. Dat proces zorgt ervoor dat wisselkoersen overal ter wereld gelijk zijn.
De minimum handel is een miljoen van de valuta die wordt verhandeld. De meeste transacties zijn veel groter, tussen 10 miljoen en 100 miljoen in waarde.
Als gevolg hiervan worden wisselkoersen bepaald door de interbancaire markt.
De interbancaire markt omvat de drie bovengenoemde transacties. Banken nemen ook deel aan de SWIFT-markt. Het laat hen toe om deviezen naar elkaar over te dragen. SWIFT staat voor Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Banken handelen om winst te creëren voor zichzelf en hun klanten. Wanneer ze voor zichzelf handelen, wordt dit handel voor eigen rekening genoemd. Hun klanten zijn overheden, soevereine fondsen, grote bedrijven, hedgefondsen en rijke particulieren. (Bron: "Hoe handel werkt - Interbank en de Forex," FX Street.)
Hier zijn vijftien grootste spelers op de valutamarkt.
| Bank | 2015 Aandeel in forexmarkt |
|---|---|
| Citi | 16.11% |
| Duitse Bank | 14.54% |
| Barclays | 8,11% |
| JPMorgan Chase | 7,65% |
| UBS | 7,30% |
| bank van Amerika | 6,22% |
| HSBC | 5,40% |
| BNP Paribas | 3,65% |
| Goldman Sachs | 3,40% |
| RBS | 3,38% |
| Societe Generale | 2,43% |
| Standard Chartered | 2,40% |
| Morgan Stanly | 1,97% |
| Credit Suisse | 1,66% |
| State Street | 1,55% |
(Bron: "FX Survey 2015," Euromoney.)
Manipulatie
In 2014 pleitten Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase en The Royal Bank of Scotland voor schuldig aan illegale manipulatie van valutaprijzen. Hier is hoe ze het deden.
Handelaren bij de banken zouden samenwerken in online chatrooms.
Een handelaar zou instemmen met het opbouwen van een enorme positie in een valuta en deze elke dag om 16:00 uur Londense tijd uitladen. Dat is het moment waarop de vaste prijs van WM / Reuters is ingesteld. Die prijs is gebaseerd op alle transacties die in één minuut plaatsvinden. Door in die minuut een valuta te verkopen, kon de handelaar de prijs verlagen. Dat is de prijs die wordt gebruikt om benchmarks in beleggingsfondsen te berekenen. Traders bij de andere banken zouden ook profiteren omdat ze wisten wat de fixprijs zou zijn.
Deze handelaars loog ook tegen hun klanten over valutaprijzen. Eén Barclays-handelaar verklaarde het als de "slechtste prijs die ik hier op kan zetten als de beslissing van de klant om met mij te handelen of me toekomstige zaken te geven niet verandert." (Bron: "The Forex Fix," The Financial Times, 12 november, 2014. "Rigging van valutamarkten leidt tot falen van topbanken", The New York Times, 20 mei 2015.)
Winkelmarkt
De Chicago Mercantile Exchange was de eerste die valutahandel aanbood. Het lanceerde de internationale monetaire markt in 1971. Andere handelsplatformen zijn OANDA, Forex Capital Markets, LLC en Forex.com.
De retailmarkt heeft meer handelaren dan de interbancaire markt. Maar het totale verhandelde dollarbedrag is minder. De retailmarkt beïnvloedt de wisselkoersen niet zo veel. (Bron: " The Foreign Exchange Market ," Martin Boileau, University of Colorado.)
Centrale banken
Centrale banken wisselen niet regelmatig valuta's uit op valutamarkten. Maar ze hebben een belangrijke invloed. Centrale banken houden miljarden aan deviezenreserves aan . Japan heeft $ 1,2 biljoen, meestal in Amerikaanse dollars . Japanse bedrijven ontvangen dollars als betaling voor export. Ze wisselen ze in voor yen om hun arbeiders te betalen.
Japan, net als andere centrale banken, zou yen kunnen verhandelen voor dollars op de forexmarkt als het wil dat de waarde daalt. Dat maakt de Japanse export goedkoper. Japan geeft er echter de voorkeur aan om meer indirecte methoden te gebruiken, zoals het verhogen of verlagen van de rente om de waarde van de yen te beïnvloeden. (Bron: "The Main Players in the Forex Market," FXStreet.com.)
De Federal Reserve kondigde bijvoorbeeld aan dat het de rente in 2014 zou verhogen. Hierdoor steeg de waarde van de dollar met 15 procent, waardoor een zeepbel ontstond.
Geschiedenis
De afgelopen 300 jaar is er een vorm van een valutamarkt geweest. Voor het merendeel van de Amerikaanse geschiedenis waren de enige valutahandelaren multinationals die in veel landen zaken deden. Ze gebruikten forexmarkten om hun blootstelling aan buitenlandse valuta af te dekken . Dat komt omdat de Amerikaanse dollar is vastgesteld op de goudprijs . Zie voor meer informatie Goudprijsgeschiedenis .
De valutamarkt ging pas in 1973 van start. Dat was het moment waarop president Nixon de waarde van de dollar volledig losmaakte van de prijs van een ons goud . De zogenaamde gouden standaard hield de dollar op een stabiele waarde van 1/35 van een ounce goud. Zie Geschiedenis van de gouden standaard voor meer informatie .
Toen Nixon de gouden standaard afschafte, daalde de waarde van de dollar snel. De dollar-index werd vastgesteld om bedrijven de mogelijkheid te geven om dit risico af te dekken. Iemand heeft de US Dollar Index gecreëerd om hen een verhandelbaar platform te bieden. Al snel kwamen banken, hedgefondsen en enkele speculatieve handelaren op de markt. Ze waren meer geïnteresseerd in winstbejag dan in risico's afdekken.