Hoe een kleine verandering in de Yuan Can Paniekbeleggers
De wisselkoers tussen de dollar en de yuan bedroeg bijvoorbeeld 6,2645 op 7 februari 2018. Dat betekent dat u 6,2 renminbi zou ontvangen in ruil voor één dollar. Wanneer dit aantal dichter bij de zeven komt, betekent dit dat de wisselkoers tussen de dollar en de yuan toeneemt.
Het betekent ook dat de dollar aan het groeien is en de yuan verzwakt. Dat komt omdat de sterkere dollar meer yuan kan kopen. De conversie van dollar naar yuan is een van de meest bekeken wisselkoersen geworden . Dat komt omdat deze twee landen ' s werelds grootste economieën hebben .
Drie krachten die van invloed zijn op de conversie van Dollar naar Yuan
Drie krachten beïnvloeden de conversie van de dollar naar de yuan. De eerste is de relatieve kracht van de economieën van beide landen . De waarde van de dollar bijvoorbeeld wordt sterker tijdens een wereldwijde crisis. Beleggers kopen dollars en schatkistbiljetten als een veilige haven. De grote Amerikaanse schuld-tot-bruto binnenlands productratio zou de waarde van de dollar in de toekomst kunnen bedreigen.
De tweede is vraag en aanbod . De dollar, als de wereldwijde reservevaluta , is altijd in trek. Dat komt omdat alle grondstoffencontracten , met name die voor goud en olie , in dollars worden geprijsd. Bijna de helft van alle internationale transacties wordt in dollars gedaan.
De Verenigde Staten voldoen aan deze vraag door schatkistbiljetten te verkopen. Deze zijn zo goed als dollars, omdat ze op elk moment onmiddellijk kunnen worden omgezet in dollarbiljetten.
De derde is de koppeling van de yuan aan de dollar . De waarde van de dollar tot de yuan was van oudsher een vaste wisselkoers . Het is strak gecontroleerd door de centrale bank van China.
De Chinese economie was van dit tempo afhankelijk geweest om exportprijzen te beheersen en Chinese producten concurrerend te houden. De People's Bank of China stond nooit toe dat de yuan 2 procent boven of 2 procent onder een korf met valuta's kwam die voornamelijk de Amerikaanse dollar was. Dat percentage was tot 6,25 yuan per dollar tot 2016.
Waarom China devalueerde, dan versterkt, de yuan
In juli 2015 is de Chinese aandelenmarkt dramatisch gedaald. Beleggers die genoeg hadden van de volatiliteit, wilden buiten het land investeren. Om dit te doen, moesten ze hun yuan inwisselen voor Amerikaanse dollars. Chinese banken verloren in juli 39 miljard dollar, de grootste maandelijkse daling sinds 1998. De PBOC wilde voorkomen dat contanten het land zouden verlaten.
Op 11 augustus 2015 schrok de PBOC de wereldwijde valutamarkten op . Het kondigde aan dat het een referentierentevoet zou gebruiken die gelijk was aan de slotwaarde van de vorige dag van de yuan. De bank zou ook rekening houden met vraag en aanbod en de beweging van de belangrijkste valuta's bij het vaststellen van de zogenaamde fix rate.
Hier is hoe het werkte. De PBOC heeft de nieuwe fix rate om 9:15 uur gepost. Het was bijna 2 procent zwakker dan het einde van 6.2 van maandag. De handel begon om 9.30 uur. De PBOC staat typisch toe dat de yuan rond stuitert binnen een bereik van 2 procent voordat het tussenbeide komt.
Dus deed het niets omdat de waarde van de yuan binnen bereik bleef.
De volgende dag daalde de yuan met 1,0 procent naar 6,3845. De PBOC kwam tussenbeide om de afdaling te stoppen. Het kocht yuan van de banken van het land, waardoor het aanbod afnam en de waarde ervan toenam. Het verving de yuan door Amerikaanse dollars, waardoor de markt werd overspoeld en de waarde ervan daalde. Op 14 augustus herstelden de yuan 0,1 procent tot 6,3908 dollar. Alles bij elkaar daalde de yuan met 3 procent ten opzichte van de dollar.
Veel analisten waarschuwden dat de yuan nog eens 10 procent zou dalen. Ze geloofden dat China een valutaoorlog begon. In feite wilde de PBOC niet dat de yuan veel meer devalueert. Veel Chinese bedrijven hadden leningen in Amerikaanse dollars afgesloten. Ze profiteerden van de record-lage rente, dankzij het programma van kwantitatieve verruiming van de Amerikaanse Federal Reserve .
De kosten van het terugbetalen van deze leningen zouden stijgen naarmate de waarde van de yuan daalde.
Op 10 oktober 2015 liet de PBOC weten dat beleggers de yuan nog steeds door de marktkrachten zouden laten beïnvloeden. Het stelde hen ook gerust dat de beweging niet plotseling zou zijn. De PBOC wilde de yuan langzaam laten evolueren naar een zwevende wisselkoers. Dat zou het meer flexibiliteit met het monetaire beleid geven . Het is een nieuwe stap naar het bevorderen van de yuan om de dollar te vervangen als de wereldwijde reservemunteenheid van de wereld .
Op 6 januari 2016 heeft de PBOC de controle over de yuan verder versoepeld als onderdeel van de economische hervorming van China . Hierdoor kon de yuan op 1 januari 2016 dalen van 6.5084 naar 6.5567. De onzekerheid over de toekomst van de yuan hielp de Dow 400 punten omlaag te halen . Tegen het einde van die week was de yuan gedaald naar 6.5853, waardoor de Dow meer dan 1.000 punten omlaag ging.
De PBOC wilde dat het Internationaal Monetair Fonds de yuan aanwijst als een officiële reservevaluta. Het IMF vereiste dat de yuan meer zou worden aangedreven door de marktkrachten, zelfs als dit een grotere marktvolatiliteit betekende.
Door de beleidswijziging van de centrale bank werden de wereldwijde markten niet op hun hoede. Veel handelaren en bedrijven hadden hun blootstelling aan de yuan ingedekt . Omdat de yuan in voorgaande jaren niet veel in waarde veranderde, dachten ze dat ze beschermd waren. Als de yuan vrij zou handelen, zou dit hun winstgevendheid kunnen schaden.
Die onzekerheid creëerde een vierde en kunstmatige kracht. In 2016 begonnen hedgefondsen zoals Hayman Capital Management met het korten van de yuan en de Hongkong-dollar. Ze wedden dat de yuan in 2019 met 40 procent zou dalen. Dat betekende een neerwaartse druk op de waarde van de yuan. Dat dwong de PBOC om meer yuan te kopen en andere beperkingen op te leggen om de yuan op zijn doel te houden.
In 2017 steeg de yuan met 8 procent. De PBOC wil geen valutanipulator worden genoemd. President Trump dreigde China tijdens de presidentiële campagne van 2016 te bestempelen als zodanig.
Geschiedenis
Zoals de grafiek hieronder laat zien, behield China de yuan tot ongeveer dezelfde waarde tot 2005. Toen beschuldigde het Amerikaanse Congres China van het starten van een valutaoorlog. President Bush noemde Hank Paulson als minister van Financiën om China te vragen zijn valuta te versterken. Dit zou zijn export duurder maken in vergelijking met Amerikaanse producten.
Chinese leiders voldeden, hoewel het de economische groei van China zou vertragen. Ze wilden de economie tegen oververhitting beschermen, waardoor inflatie ontstond. Op 26 januari 2014 bereikte de yuan een hoogste punt in 18 jaar. Dat betekende dat één dollar slechts 6,0487 yuan kon kopen.
Sinds 2005 steeg de yuan met 33 procent ten opzichte van de dollar. Dat is een gezonde groeisnelheid. Meer zou negatieve economische gevolgen voor China hebben. Het land probeert wanhopig zijn 1,3 miljard mensen in dienst te houden om hun levensstandaard te verhogen. De Chinese leiders zijn bang dat ze in opstand komen als de groei niet snel genoeg is.
Ondanks de gecontroleerde opkomst van de yuan, dachten veel analisten nog steeds dat de Chinese overheid de yuan kunstmatig laag hield. Ze zeiden dat het 30 procent meer in waarde moest stijgen. Zij voerden aan dat als China de yuan toestond om vrij te zweven, het waardevoller zou zijn dan de dollar vanwege de sterke economie van China.
Sinds de high van 2014 heeft de centrale bank van China toegestaan dat de yuan opnieuw verzwakt om de export te stimuleren. De dollar steeg in 2014 met 15 procent ten opzichte van de meeste grote valuta's en sleepte de yuan mee. De yuan was overgewaardeerd in vergelijking met zijn andere handelspartners die niet gekoppeld waren aan de dollar. Sinds 2005 was het 55,7 procent gestegen voor inflatie.