Seven Ways Central Banks gebruiken deviezenreserves
Hoe deviezenreserves werken
De exporteurs van het land storten buitenlandse valuta in hun lokale banken. Ze dragen de valuta over naar de centrale bank.
Exporteurs worden door hun handelspartners betaald in Amerikaanse dollars , euro's of andere valuta's. De exporteurs wisselen ze in voor de lokale valuta. Ze gebruiken het om hun werknemers en lokale leveranciers te betalen.
De banken geven er de voorkeur aan om contant geld te gebruiken om staatsschulden te kopen omdat het een kleine rente betaalt. De meest populaire zijn schatkistpapier . Dat komt omdat de meeste buitenlandse handel wordt gedaan in de Amerikaanse dollar. Dat komt door zijn status als de wereldwijde valuta van de wereld.
Banken vergroten hun bezit aan in euro luidende activa, zoals bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit. Dat ging door ondanks de crisis in de eurozone . Ze houden ook goud en speciale trekkingsrechten. Een derde actief zijn eventuele reservesaldi die ze bij het Internationaal Monetair Fonds hebben gedeponeerd.
Doel
Er zijn zeven manieren waarop centrale banken deviezenreserves gebruiken.
Ten eerste gebruiken landen hun deviezenreserves om de waarde van hun valuta op een vaste koers te houden .
Een goed voorbeeld is China , dat de waarde van zijn valuta, de yuan , koppelt aan de dollar. Wanneer China dollars voorraden opslaat, verhoogt het de dollarwaarde in vergelijking met die van de yuan. Dat maakt de Chinese export goedkoper dan door de Amerikanen geproduceerde goederen, waardoor de verkoop stijgt.
Ten tweede gebruiken degenen met een zwevend wisselkoerssysteem reserves om hun waarde van hun valuta lager te houden dan de dollar.
Ze doen dit om dezelfde redenen als die met systemen met een vaste rente. Hoewel de Japanse valuta, de yen, een zwevend systeem is, koopt de Centrale Bank van Japan Amerikaanse staatsobligaties om de waarde ervan lager te houden dan de dollar. Net als China houdt dit de Japanse export relatief goedkoper, wat de handel en economische groei stimuleert . Dergelijke valutahandel vindt plaats op de valutamarkt .
Een derde, en kritische, functie is om de liquiditeit te behouden in geval van een economische crisis. Een overstroming of vulkaan kan bijvoorbeeld het vermogen van lokale exporteurs om goederen te produceren tijdelijk opschorten. Dat snijdt hun aanbod van vreemde valuta af om de import te betalen. In dat geval kan de centrale bank haar vreemde valuta inwisselen voor hun lokale valuta, waardoor ze de invoer kunnen betalen en ontvangen.
Evenzo zullen buitenlandse investeerders schrikken als een land een oorlog, een militaire coup of een andere slag in vertrouwen heeft. Ze nemen hun deposito's van de banken van het land op, waardoor er een ernstig tekort aan vreemde valuta ontstaat. Dit drukt de waarde van de lokale valuta naar beneden, omdat minder mensen het willen. Dat maakt de invoer duurder, waardoor inflatie ontstaat.
De centrale bank levert vreemde valuta om de markten stabiel te houden. Het koopt ook de lokale valuta om de waarde ervan te ondersteunen en inflatie te voorkomen.
Dit stelt buitenlandse investeerders gerust, die terugkeren naar de economie.
Een vierde reden is om vertrouwen te bieden. De centrale bank verzekert buitenlandse investeerders dat ze klaar is om actie te ondernemen om hun investeringen te beschermen. Het zal ook een plotselinge vlucht naar veiligheid en verlies van kapitaal voor het land voorkomen. Op die manier kan een sterke positie in deviezenreserves economische crises voorkomen die worden veroorzaakt wanneer een gebeurtenis een vlucht naar veiligheid in gang zet.
Ten vijfde zijn er altijd reserves nodig om ervoor te zorgen dat een land zijn externe verplichtingen nakomt. Deze omvatten internationale betalingsverplichtingen, waaronder soevereine en commerciële schulden. Ze omvatten ook de financiering van importen en het vermogen om onverwachte kapitaalbewegingen op te vangen.
Ten zesde gebruiken sommige landen hun reserves om sectoren te financieren, zoals infrastructuur. China heeft bijvoorbeeld een deel van zijn valutareserves gebruikt voor het herkapitaliseren van enkele van zijn staatsbanken.
Ten zevende willen de meeste centrale banken het rendement verhogen zonder de veiligheid in het gedrang te brengen. Ze weten dat de beste manier om dat te doen is om hun portefeuilles te diversifiëren . Dat is waarom ze vaak goud en andere veilige, rentedragende beleggingen zullen houden.
richtlijnen
Hoeveel zijn genoeg reserves? Landen hebben op zijn minst genoeg om drie tot zes maanden invoer te betalen. Dat voorkomt bijvoorbeeld voedseltekorten.
Een andere richtlijn is om voldoende te hebben om de schulden en tekorten op de lopende rekening van het land voor de komende 12 maanden te dekken. In 2015 was Griekenland niet in staat om dit te doen. Vervolgens gebruikte het zijn reserves bij het IMF om een schuldbetaling aan de Europese Centrale Bank te doen. De enorme staatsschuld die de Griekse regering opliep, leidde tot de Griekse schuldencrisis .
Op volgorde per land
De landen met de grootste handelsoverschotten zijn degenen met de grootste externe reserves. Dat komt omdat ze de voorraad dollars oprapen omdat ze meer exporteren dan ze importeren. Ze ontvangen dollars in betaling.
Hier zijn de landen met reserves meer dan $ 100 miljard vanaf december 2017:
| land | Reserves (in miljarden) | Uitvoer |
|---|---|---|
| China | $ 3,194.0 | Consumentenproducten, onderdelen. |
| Japan | $ 1,233.0 (2016) | Auto, onderdelen, consumentenproducten. |
| Europeese Unie | $ 740,9 (2014) | Machines, apparatuur, auto's. |
| Zwitserland | $ 679,3 (2016) | Financiële diensten. |
| Saoedi-Arabië | $ 509,0 | Olie. Gekwetst door lage prijzen. |
| Taiwan | $ 468,1 | Machines, elektronica. |
| Rusland | $ 418,5 | Aardgas, olie. Gekwetst door sancties |
| Indië | $ 407,2 | Tech, outsourcing |
| Hong Kong | $ 328,5 | Elektrische machines, kleding. |
| Brazilië | $ 377,1 | Olie, grondstoffen. |
| Zuid-Korea | $ 374,8 | Elektronica. |
| Singapore | $ 266.3 | Consumentenelektronica, tech. |
| Thailand | $ 193.5 | Elektronica, eten. |
| Mexico | $ 189.2 | Olie. Gekwetst door lage prijzen. |
| Duitsland | $ 185,3 (2016) | Autos. |
| Tsjechische Republiek | $ 161,0 | Autos, machines. |
| Frankrijk | $ 146,8 (2016) | Machines, vliegtuigen. |
| Italië | $ 136.0 (2016) | Gebouwde producten, kleding |
| Verenigd Koningkrijk | $ 135.0 (2016) | Gefabriceerde goederen, chemicaliën. |
| Ik rende | $ 135,5 | Olie vanwege nucleaire deal. |
| Indonesië | $ 106.5 | Olie, palmolie. |
| Verenigde Staten | $ 117,6 (2016) | Vliegtuigen, industriële machines. |
| Polen | $ 115,0 | Machines, ijzer en staal. |
| Israël | $ 133,0 | Luchtvaart, hightech. |
| Turkije | $ 107.5 | Auto, kleding. |
(Bron: "eLibrary Data", IMF. "Reserves van buitenlandse valuta en goud," CIA World Factbook. "Exportlanden," CIA World Factbook.)
In diepte: drie manieren om de waarde van de dollar te meten | Waarde van geld | De Dollarwaarde van vandaag | Kracht van de Amerikaanse dollar | Conversie Euro naar Dollar | Hoe de overheid de wisselkoersen regelt