Recente voorbeelden en wat hen heeft veroorzaakt
Wanneer een wereldgebeurtenis, of een computerglitch, deze programma's vertelt dat er iets ongewoons gebeurt, verkopen ze automatisch (of kopen) volgens hun code.
Deze handelsprogramma's maken elke voorraadbeweging intenser, waardoor het risico toeneemt.
NYSE Flash Crash 2015
De vloer van de New York Stock Exchange stopte op drie juli en 38 minuten op 8 juli 2015. De handel werd snel verplaatst naar de elf andere beurzen, waaronder de NASDAQ , BATS en vele 'donkere pools'. De NYSE is goed voor 20 procent totale handel, minder dan ongeveer 80 procent 10 jaar geleden.
De oorzaak van de shutdown is nog onbekend. Het had verband kunnen houden met de sluiting van de homepage van Wall Street Journal of de gronding van de vluchten van United Airlines. Beide vonden dezelfde dag plaats.
2014 Bond Flash-crash
Op 15 oktober 2014 daalde het rendement op de 10-jarige Treasury note binnen enkele minuten van 2,0 procent naar 1,873 procent. Het kaatste snel terug. De duik deed het lijken alsof er een plotselinge toename was in de vraag naar deze bankbiljetten. Obligatierendementen dalen als de prijzen stijgen . Het was de grootste eendaagse daling sinds 2009.
Volume was het dubbele van de norm.
Wat veroorzaakte het? Velen geven de schuld aan de op algoritmen gebaseerde programma's die verantwoordelijk zijn voor bijna 15 procent van de handel in Amerikaanse Treasurys. Het maakt deel uit van de 60 procent van de handel die elektronisch wordt gedaan, in plaats van over de telefoon. Dat versnelt elke reactie in de markt.
Er was ook een beperkte liquiditeit in obligaties beschikbaar om te verkopen.
Er waren 54 procent minder 10-jarige bankbiljetten te koop dan normaal.
2010 Dow Flash-crash
Op 6 mei 2010 viel de Dow 1.000 punten binnen 10 minuten. Het was de grootste puntdaling op het record en kostte $ 1 biljoen aan eigen vermogen. Tegen het einde van de dag herstelde het 70 procent van zijn verloren territorium. De euro dook naar een laagste punt in één jaar ten opzichte van de dollar. Een vlucht naar veiligheid reed goud tot $ 1.200 per ounce. Het gooide de 10-jaars rente op een notering naar 3,4 procent.
Wat veroorzaakte de uitverkoop? Een Londense voorstad, Navinder Sarao, zat in zijn woning met behulp van een personal computer. In 2015 ontdekten onderzoekers dat Sarao honderden 'E-mini S & P'-termijncontracten maakte en snel afgelastte. Hij ging zich bezighouden met een illegale tactiek bekend als "spoofing." Als gevolg daarvan vernietigde Waddell & Reed de liquiditeit in de futures-contracten door contracten ter waarde van $ 4,1 miljard te dumpen.
De CME Group waarschuwde Mr. Sarao en zijn makelaar, MF Global, dat zijn transacties geacht te goeder trouw waren uitgevoerd. Spoofing manipuleert de marktprijs door ten onrechte de prijs op te bouwen en ze vervolgens snel te verkopen voor winst.
Op dat moment dacht iedereen dat de crash was veroorzaakt door de Griekse schuldencrisis . De schuld van het graafschap was zojuist gedowngraded naar de status van junk-obligatie door ratingbureaus.
Het veroorzaakte rellen in de straten. Als de ECB Griekenland in gebreke zou laten, zou dit tot wanbetalingen kunnen leiden door andere landen met schulden, zoals Portugal, Ierland en Spanje. Beleggers die de obligaties van deze landen hadden, zouden grote verliezen hebben geleden. Aangezien veel van deze investeerders banken waren, steeg Libor. Het is vergelijkbaar met wat er gebeurde tijdens de bankcrisis in 2007 . Hierdoor ontstond angst voor een bevriezing van tegoeden bij Europese banken.
Net als veel andere ongevallen uit het verleden leidde dit niet tot een recessie.
2013 en andere NASDAQ-flash crasht
De NASDAQ is berucht voor flash-crashes. Op 22 augustus 2013 is de NASDAQ gesloten van 12:14 uur EDT tot 15:25 uur EDT. Een van de computerservers op de NYSE kon niet communiceren met een NASDAQ-server die de aandelenkoersgegevens had ingevoerd. Ondanks verschillende pogingen kon het probleem niet worden opgelost en de gestresste server bij NASDAQ zakte.
NASDAQ-computerfouten veroorzaakten ook $ 500 miljoen aan verliezen voor handelaren toen het Facebook- aanbod voor de eerste openbare aandelen werd gelanceerd. Op 18 mei 2012 werd de beursintroductie met 30 minuten vertraagd. Met andere woorden, handelaren konden geen bestellingen plaatsen, wijzigen of annuleren. Nadat de storing was verholpen, werd een record van 460 miljoen aandelen verhandeld.
Is de aandelenmarkt getuigd?
Michael Lewis, de auteur van Flash Boys , zei dat de aanwezigheid van deze hoogfrequente handelsprogramma's betekent dat de individuele belegger niet vooruit kan komen. De programma's bevatten enorme hoeveelheden gegevens en nemen beslissingen en transacties van een fractie van een seconde voordat een mens dat kan. Bedrijven die ze gebruiken, zoals Goldman Sachs en JP Morgan, hebben in jaren niet verloren. Voor de gemiddelde belegger, zegt Lewis, is de aandelenmarkt opgetuigd.
Op CNBC verdedigde Lewis zijn onderzoek aan de CEO van BATS, de op één na grootste beurs achter de NYSE. Net als de NASDAQ is het een volledig elektronische uitwisseling, alleen groter. Billionaire belegger Mark Cuban zei dat het risico op een grotere flash-crash veel erger is dan enig "op de markt gemonteerde scalperen."
Hoe het jou beïnvloedt
Als Wall Street niet is opgetuigd, kan het net zo goed zijn. Het is niet mogelijk dat een individuele aandelentrekker meer informatie verzamelt dan deze computerhandelprogramma's. Daarom bewegen zoveel activaklassen zich tegelijkertijd. Deze programma's zijn ook niet gereguleerd.
De situatie is niet hopeloos. Hoewel het onmogelijk is om deze programma's van dag tot dag te overtuigen, kunt u zien waar de markt naartoe gaat door de bedrijfscyclus te volgen. Houd een goed gediversifieerde portefeuille . Pas elk kwartaal uw activaspreiding aan om een waardig rendement te behalen. Vergeet niet dat het niet is hoeveel je maakt, maar hoe weinig je verliest.
In diepte : wat zijn beleggingsfondsen? | Wat is een beurskrach? | Kan een crash een recessie veroorzaken?