Bedank de obligatiemarkt voor lage rentetarieven
Schatkistposities beïnvloeden de economie door extra bestedingsgeld te bieden aan de overheid en consumenten.
Dit komt omdat staatsobligaties in wezen een lening aan de overheid zijn die gewoonlijk door binnenlandse consumenten wordt gekocht.
Om verschillende redenen kopen buitenlandse overheden een groot percentage staatsobligaties in. In feite bieden ze de Amerikaanse regering een lening. Hierdoor kan het Congres meer uitgeven, wat de economie stimuleert. Het verhoogt ook de Amerikaanse schuld. De grootste eigenaren van de Amerikaanse schuld zijn China, Japan en de olie-exporterende landen.
Schatkistobligaties helpen de consument ook. Wanneer er een grote vraag naar obligaties is, verlaagt het de rente omdat. De Amerikaanse overheid hoeft niet zoveel te bieden om kopers aan te trekken. Schatkisttitels beïnvloeden de rente voor andere obligaties. Investeerders in Treasurys zijn ook geïnteresseerd in de veiligheid van andere obligaties. Als de rente op staatsobligaties te laag is, lijken andere obligaties op betere beleggingen. Als de rente op staatsobligaties stijgt, moeten andere obligaties ook hun tarieven verhogen om investeerders aan te trekken.
Het belangrijkste is dat obligaties de hypotheekrente beïnvloeden . Obligatiebeleggers kunnen kiezen uit alle verschillende soorten obligaties , evenals hypotheken die op de secundaire markt worden verkocht. Ze vergelijken voortdurend het risico versus de beloning van de rentetarieven. Als gevolg hiervan, lagere rente op obligaties betekent lagere rente op hypotheken.
Hierdoor kunnen huiseigenaren duurdere huizen veroorloven.
Hypotheken zijn risicovoller dan veel andere soorten obligaties omdat ze de langste looptijd hebben, meestal 15 of 30 jaar. Daarom vergelijken beleggers ze over het algemeen met langlopende staatsobligaties, zoals 10-jarige staatsobligaties of 30-jarige staatsobligaties.
Bond heeft zoveel macht over de economie dat politiek adviseur James Carville ooit zei: "Ik dacht altijd dat als er reïncarnatie was, ik terug wilde komen als de president of de paus of een .400 honkbalwedstrijd. Maar nu wil ik komen terug als de obligatiemarkt, je kunt iedereen intimideren. '
Hoe obligaties te gebruiken om de economie te voorspellen
De sterke relatie van obligaties met de economie betekent dat u ze ook kunt gebruiken voor prognoses. Dat komt omdat obligatierendementen u vertellen wat beleggers denken dat de economie zal doen. Normaal gesproken zijn de rendementen op langlopende bankbiljetten hoger, omdat beleggers meer rendement nodig hebben in ruil voor het langer lenen van hun geld. In dit geval neemt de rendementscurve toe wanneer van links naar rechts wordt gekeken.
Een omgekeerde rentecurve vertelt u dat de economie op het punt staat in een recessie te raken. Dat is het moment waarop de rendementen op kortlopende schatkistpapierrekeningen , zoals de notes van één maand, zes maanden of één jaar, hoger zijn dan de rendementen op langlopende obligaties zoals 10-jarige of 30-jarige staatsobligaties.
Dat zegt dat kortetermijnbeleggers een hogere rente en meer rendement op hun investering eisen dan langetermijnbeleggers. Waarom? Omdat ze denken dat een recessie eerder dan later zal gebeuren.
Zou de obligatiemarkt kunnen samenvallen?
De uitgebeende markt is gevoeliger voor volatiliteit dan de aandelenmarkt. Een reden is dat obligaties nog steeds op de ouderwetse manier worden gekocht en verkocht. Dealers bellen hun klanten om individuele obligaties aan te bieden. Dit draagt bij aan de kosten van obligatiehandel, vooral voor kleine beleggers. Het kan 50 tot 100 keer meer kosten om obligaties te bezitten dan aandelen van hetzelfde bedrijf. Dat komt omdat aandelen en de meeste andere beleggingen elektronisch worden verhandeld.
De stugheid van de obligatiemarkt verhoogt ook de volatiliteit. Beleggers kunnen de beste prijzen niet snel vinden. Ze moeten individuele makelaars bellen.
Evenzo kunnen dealers grote hoeveelheden obligaties niet efficiënt verkopen. Ze moeten verschillende telefoontjes plegen om voldoende kopers te vinden. Deze inefficiëntie betekent dat prijzen wild rond kunnen stuiteren, afhankelijk van het feit of de dealer met een grote koper praat.
Maar deze volatiliteit betekent niet dat de markt op de rand van een instorting staat. Er zijn zes redenen waarom de obligatiemarkt niet zal crashen . Maar het belangrijkste is een kijk op de geschiedenis. Sinds 1980 heeft de obligatiemarkt slechts drie jaar met een negatief rendement. In alle drie van die jaren (1994, 1999 en 2013) deed de beurs het heel goed. Dat is logisch, want obligaties dalen als de aandelenmarkt stijgt . In geen van die jaren verloor de obligatiemarkt meer dan 3 procent. Dat zou niet eens registreren als een marktcorrectie op de aandelenmarkt.