De MERVAL (MERcado de VALores) is de belangrijkste aandelenindex van het land, waardoor het een belangrijke barometer is voor de gezondheid van het land en de regio.
Vanaf september 2015 had de MERVAL-index 13 componenten ter waarde van 9.631,94 Argentijnse dollars. In de afgelopen zeven jaar is de index van ongeveer 2.000,00 tegen het einde van 2008 tot deze niveaus vandaag gestegen.
Onderdelen van de MERVAL-index
De MERVAL-index bestaat uit 13 verschillende componenten die werden geselecteerd op basis van marktaandeel, aantal transacties en prijsnotering. Met een basisprijs die op 30 juni 1986 werd vastgesteld op 0,01 Argentijnse pesos, wordt de index elke drie maanden bijgewerkt op basis van het marktaandeel in de voorgaande periode om ervoor te zorgen dat de index voldoende gediversifieerd is.
Vanaf september 2015 omvatten de componenten:
- Aluar Aluminio Argentino SAIC
- Petrobras
- Banco Macro SA
- Sociedad Comercial del Plata SA
- Emp. Dist. Com.Norte
- Ternium Siderar
- BBVA Banco Franc
- Grupo Financiero Galicia SA
- Pampa Energia SA
- Petrobras Argentina SA
- Tanaris SA
- YPF SA
Investeren in de MERVAL-index
Amerikaanse beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan de MERVAL-index hebben een aantal verschillende opties.
Veel exchange-traded funds (ETF's) bieden exposure aan de Argentijnse economie en zijn waarschijnlijk overwogen in deze 13 bedrijven, terwijl American Depository Receipts (ADR's) een directere manier bieden om blootstelling aan enkele componenten van de index op te bouwen.
De primaire ETF in Argentinië is de Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT), die de 20 grootste en meest liquide bedrijven omvat die rechtstreeks deelnemen aan de Argentijnse economie, maar niet zijn genoteerd in Argentinië.
Veel van de bedrijven in het bezit van de ETF zijn ADR-versies van de leden van de MERVAL-index.
Sommige populaire ADR's om direct te beleggen zijn onder andere:
- Tenaris SA (NYSE: TS)
- Banco Macro SA (NYSE: BMA)
- Telecom Argentina SA (NYSE: TEO)
- YPF SA (NYSE: YPF)
- Petrobras Argentina SA (NYSE: PZE)
Belangrijke risico's om te overwegen
Beleggers dienen zich bewust te zijn van verschillende risico's alvorens geld te storten op de MERVAL-indexcomponenten of andere Argentijnse aandelen of ETF's. Van een onstabiele politieke en economische omgeving tot hoge blootstelling aan bepaalde bedrijven, beleggers moeten deze risico's zorgvuldig afwegen voordat ze investeren in een van de bovengenoemde opties.
Hier zijn enkele risico's om te overwegen:
- Het Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) is overwogen in energie (39,76%), financials (16,83%) en informatietechnologie (13,28%), terwijl Tenaris SA 19,98% van haar portefeuille en YPF SA-rekeningen vertegenwoordigt voor 13,51% van het totaal.
- Het land wordt geconfronteerd met een aantal geopolitieke risico's , waaronder een slecht begrotingsbeleid, hoge staatsschulden, een onstabiele valuta en soms hoge inflaties, die hebben geleid tot een aantal opstanden, waaronder de economische ineenstorting in 2001.
- De leiders van het land hebben een geschiedenis van ingrijpen in de valuta- en kapitaalmarkten om veranderingen teweeg te brengen. President Fernandez de Kirchner heeft bijvoorbeeld limieten opgelegd aan valutastromen om te proberen de inflatie kunstmatig te dempen.
Key Takeaway Points
- Argentinië is de thuisbasis van de op twee na grootste economie van Latijns-Amerika, waardoor het een populaire investeringsbestemming is voor vele internationale investeerders.
- Beleggers kunnen exposure opbouwen met de Global X Funds FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) en vele ADR's die handelen op Amerikaanse beurzen.
- Beleggers moeten zich bewust zijn van de vele risico's die gepaard gaan met beleggingen in Argentinië, variërend van politiek risico tot inflatierisico's.