Wat te verwachten in 2018 en verder
Globale groei wereldwijd
De wereldeconomie ervaart ongewoon brede en synchrone groeipercentages richting 2018, volgens de Economic Outlook van de OEDC. Terwijl elk van de 45 grootste economieën ter wereld in 2017 groeide en naar verwachting in 2018 zal groeien, blijft de jaarlijkse groei onder de periode vóór de crisis en die van eerdere terugvorderingen. Langere termijnuitdagingen hebben sterkere, inclusievere en veerkrachtiger economieën afgeremd.
De arbeidsparticipatie in veel OEDC-economieën ligt boven het niveau van vóór de crisis, maar deze trends hebben vanaf begin 2018 geen reële loonstijgingen opgeleverd. Zonder loongroei en inflatie , gelooft de OEDC dat de groei in deze landen in 2019 zal afzwakken. ook hoge niveaus of bedrijfs- en huishoudschuld gecreëerd door lage rente- omgevingen, wat vragen oproept over de duurzaamheid van de groei in de komende jaren.
De OEDC voorspelt een tragere groei in 2019 voor de meeste landen, maar India was een belangrijke uitzondering.
Volgens de groep zou India in 2017 met 6,7 procent groeien en in 2018 tot 7 procent en vervolgens in 2019 7,4 procent. Deze trends worden aangedreven door hervormingen die naar verwachting zullen leiden tot meer investeringen, productiviteit en groei. Ook Brazilië en Rusland zullen naar verwachting hun recessies beëindigen, terwijl de Verenigde Staten in 2019 tot 2,1 procent zullen afnemen.
Lage correlatie en volatiliteit
Wereldwijde aandelenmarktcorrelaties zijn teruggekeerd naar meer genormaliseerde niveaus na het behalen van recordhoge correlaties na de financiële crisis van 2008. Eigenlijk zijn equity- correlaties de laagste die ze in meer dan 20 jaar op de G20 zijn geweest. Zo heeft de Amerikaanse aandelenmarkt een sterke prestatie geleverd, waarbij Europese aandelen met een groeiende korting werden verhandeld, ondanks gunstige macro-economische omstandigheden, goedkopere waarderingen en een lagere valutawaardering.
Tegelijkertijd bleef de volatiliteit laag op vele wereldwijde aandelenmarkten. De CBOE-volatiliteitsindex van de Chicago Board Options Exchange is op jaareinde onder de 10,0 uitgekomen, wat minder is dan de helft van het 20,0-gemiddelde op de lange termijn in de Verenigde Staten. Het is vermeldenswaard dat een deel van de lage volatiliteit kan worden toegeschreven aan sectorgerelateerde variantie, wat betekent dat het lage kopnummer in sommige sectoren dalingen kan maskeren.
Het risico van politieke, centrale bank- en militaire dreigingen is niet verdwenen, maar beleggers geloven dat de wereldeconomie niet zo blootgesteld is aan deze problemen als in het verleden. Een conflict met Noord-Korea zou een grote impact kunnen hebben op de markten, als het zich voordoet, maar een groter risico kan de verkrapping van de centrale bank zijn zonder inflatie, wat zou kunnen leiden tot een tragere groei en andere problemen die zouden kunnen leiden tot problemen voor aandelen- en obligatiemarkten.
Tips voor beleggers
Vanwege de lage correlaties tussen wereldwijde aandelenmarkten kunnen internationale beleggers profiteren van diversificatie. Immers, ze zouden kunnen profiteren van minder volatiliteit in hun portefeuille zonder rendement te moeten schelen gezien de brede economische groei wereldwijd. Diversificatie kan ook een slimme zet zijn als de wereldeconomie een recessie op korte termijn ervaart van lage lonen of de mogelijkheid van een financiële schok als gevolg van schulden.
Beleggers moeten er ook voor zorgen dat ze hun portefeuille regelmatig opnieuw in evenwicht brengen. De sterke prestatie van de Amerikaanse aandelenmarkt betekent bijvoorbeeld dat veel internationale beleggers eind 2017 overbelicht kunnen zijn naar Amerikaanse aandelen. Meer activa verplaatsen naar Europese aandelen kan hiervan profiteren als de waarderingen zelfs tussen de VS en Europa uitkomen. Het extra voordeel is dat de portefeuille beter gediversifieerd is in het geval van een wereldwijde neergang.
De beste manier om gelijkmatig over de wereldmarkten te beleggen, is het gebruik van internationale exchange-traded funds (ETF's) of beleggingsfondsen die automatisch assetallocaties beheren. De Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) biedt bijvoorbeeld exposure aan niet-Amerikaanse activa, waaronder een blootstelling van 54 procent aan Europa, 38 procent blootstelling aan Azië en acht procent blootstelling aan niet-Amerikaanse Noord-Amerikaanse markten, zoals Canada en Mexico.