Deleveraging komt voornamelijk neer op het verminderen van schulden. Meer specifiek betekent dit dat het relatieve percentage, of het absolute dollarbedrag, van een balans die met schulden wordt gefinancierd, wordt verlaagd.
Dit kan worden bereikt door meer contanten te genereren of activa te verkopen zoals onroerend goed, aandelen, obligaties, divisies, dochterondernemingen, enz. Het doel van schuldafbouw is meestal om het risico te verminderen (wanneer de deleveraging vrijwillig is) of om faillissement te voorkomen ( wanneer de deleveraging wordt uitgevoerd als gevolg van een verandering in financiële omstandigheden).
Om de mechanismen van deleveraging te begrijpen, moet u begrijpen dat activa op een balans door iets moeten worden gefinancierd. In veel gevallen is de veiligste financieringsbron het eigen vermogen of het vermogenssaldo. Dit is volledig in het bezit van geld, zonder verplichtingen. U kunt ook activa financieren door middel van lenen. Als u bijvoorbeeld een hypotheek op een huis afsluit, kunt u het grootste deel van de aankoopprijs dekken, waarbij de bank de rest bezit.
Neem iemand die eigenaar is van een actief, zoals een origineel olieverfschilderij dat $ 100.000 kost. Als hij of zij de hele aankoop met het eigen vermogen of het vermogenssaldo financiert en het kunstwerk met 10% meer waard wordt, zitten ze op een winst van $ 10.000 vóór belasting.
Evenzo, als de waarde van het schilderij 10% daalt, ervaren ze een verlies vóór belasting van $ 10.000.
Stel je nu voor dat de aankoopprijs voor 50% werd gefinancierd met eigen vermogen en 50% schuld, dat wil zeggen dat ze $ 50.000 neerlegden en een eenjarige lening van $ 50.000 sloten om de rest te financieren. Dezelfde toename of verlaging zou leiden tot een verdubbeling van de winst of het verlies in procenten, minus de kosten van de geleende middelen.
Als het een jaar duurde om het schilderij tegen een meerwaarde te verkopen en de rente op de lening 8% was, dan zou het percentage stijgen met 18,4% ($ 10.000 winst - $ 4000 rente = $ 6000 netto winst gedeeld in $ 50.000 eigen vermogen = .12, of 12%). Het verlies zou 28% zijn ($ 10.000 verlies + $ 4.000 rentekosten = $ 14.000 totaal verlies + $ 50.000 eigen vermogen = $ 36.000 netto fondsen = verlies van 28%).
Deze zeer wiskundige relatie is wat hefboomwerking zo effectief maakt aan de positieve kant en zo destructief aan de negatieve kant. Wanneer een bedrijf of persoon schulden verliest, verkleint het het risico van absolute financiële vernietiging als alles naar het zuiden gaat. Maar het vermindert ook het voordeel van wat ze kunnen verdienen als dingen positief zijn. Hoewel het soms betekent dat je een aantal potentiële winsten moet opgeven, kost het deleveraging veel risico's van tafel, dus de focus kan liggen op het repareren van de onderliggende business of het vangen van je financiële adem.
Een beroemd voorbeeld van deleveraging in het afgelopen decennium was BP, plc, de Britse olie- en aardgasreus. Na de olieramp in de Golf van Mexico in 2010, heeft het bedrijf tientallen miljarden dollars aan activa verkocht, de omvang van zijn posities gekrompen en zijn kasreserves gestut. Hierdoor kon het overleven terwijl tientallen miljarden dollars aan boetes en straffen werden betaald.