Een blik op wat er gebeurt als de VS en de EU verschillende doelen nastreven
In dit artikel zullen we kijken naar monetaire beleidsstrategieën , hun effecten op de mondiale markten en enkele mogelijkheden voor afwijkend monetair beleid.
Monetair beleid 101
Monetair beleid is de strategie van een centrale bank om de geldhoeveelheid en rentetarieven te beheren via een verscheidenheid aan instrumenten om de uitkomsten zoals inflatie en werkgelegenheid te beïnvloeden.
De drie populairste monetaire beleidsinstrumenten omvatten:
- Open-markttransacties - Aankoop en verkoop van staatsobligaties om het niveau van reserves in het banksysteem te beheersen en de rentetarieven te beïnvloeden.
- Disconteringsvoet - De rentevoet die banken betalen op kortlopende leningen van een centrale bank, inclusief bredere rentetarieven in het financiële ecosysteem.
- Reservevereisten - Het bedrag aan fysieke fondsen dat banken moeten aanhouden tegen deposito's op bankrekeningen, die de omvang van de leningen beïnvloeden.
Effecten op globale markten
De monetaire-beleidsbeslissingen van de VS en de EU beïnvloeden de wereldmarkten op veel verschillende manieren vanwege het onderling verbonden karakter van de wereldeconomie.
De meest voorkomende effecten zijn onder meer:
- Schakelen tussen effecten - De appreciatie van de dollar verbetert het prijsconcurrentievermogen van andere economieën en moedigt buitenlandse consumenten aan om in eigen land en Amerikaanse consumenten geïmporteerde goederen te kopen. Als gevolg hiervan kan de verkrapping van de VS expansief zijn voor andere landen met sterke handelsbetrekkingen.
- Oorspronkelijke zonde - De waardestijging van de dollar maakt de lokale valutawaarde van verplichtingen uitgedrukt in Amerikaanse dollars veel duurder. Dientengevolge kunnen veel opkomende marktlanden en buitenlandse bedrijven hogere kosten van de schuldendienst ervaren, wat een contraire impact kan hebben op de andere landen.
Correlatie - De opbrengstbewegingen van de Amerikaanse staatsobligaties hebben een grote impact op buitenlandse obligaties, vanwege het onderling verbonden karakter van wereldwijde financiering. Dientengevolge kan een renteverhoging in de VS die het rendement op Treasuries verhoogt, ook de rente op veel andere staatsobligaties verhogen vanwege de hogere kosten van veiligheid.
Uiteenlopend beleid
De verschillen tussen het monetaire beleid van de VS en de EU weerspiegelen de belangrijkste verschillen in de fundamentals in elke regio. In de VS heeft de stevige groei van de economische en activaprijzen gezorgd voor een renteverhoging door de Federal Reserve die nodig is om toekomstige zeepbellen te voorkomen. In de EU heeft de stagnerende economische groei ertoe geleid dat de Europese Centrale Bank (ECB) de rentetarieven naar het negatieve gebied heeft verlaagd en aanvullende stimuleringsmaatregelen nastreeft.
Het probleem is dat deze uiteenlopende beleidsmaatregelen een unieke dynamiek op de financiële markten creëren. Zo leidde het uitgebreide Asset Purchase Program van de ECB tot een daling van de Amerikaanse obligatierendementen, ondanks speculaties over een op handen zijnde stijging van de binnenlandse rentetarieven.
De specifieke effecten zijn moeilijk te voorspellen, anders dan te zeggen dat binnenlands monetair beleid meer moeite kan hebben om hun mandaat te krijgen wanneer ze concurreren met externe krachten.
De meest waarschijnlijke uitkomst van uiteenlopend monetair beleid zal een verhoogde volatiliteit zijn ten opzichte van speculatie met buitenlandse monetaire beleidsbeslissingen. Zo zullen de beslissingen van de ECB invloed blijven uitoefenen op de Amerikaanse markt en zullen de Amerikaanse beslissingen grote gevolgen hebben voor opkomende markten. Beleggers moeten op de hoogte zijn van de strategieën die op elk van deze gebieden worden gevolgd en ervoor zorgen dat hun portefeuille op de juiste manier is gepositioneerd om ze aan te pakken.
Key Takeaway Points
- De wereld is in de loop van de tijd steeds meer geglobaliseerd, waardoor monetaire beleidsbeslissingen van grote economieën steeds effectiever zijn geworden.
- Er zijn veel verschillende manieren waarop monetaire-beleidsbeslissingen van invloed kunnen zijn op mondiale markten, waaronder schakelen, erfzonde en correlaties.
- Uiteenlopend monetair beleid zou meer volatiliteit in de markt kunnen introduceren, waarvan beleggers zich bewust moeten zijn dat ze verder kunnen gaan.