Een blik op hoe het monetaire beleid van invloed is op uw portefeuille
Monetair beleid verwijst naar de technieken die centrale banken gebruiken om de geldhoeveelheid te beheersen, gaande van het vaststellen van rentetarieven tot het kopen van onrustige activa. De meeste centrale banken over de hele wereld hebben de opdracht om deze technieken te gebruiken om inflatie en deflatie te beheersen, maar sommige mandaten zijn uitgebreid met zaken als het beheersen van de werkloosheidsgraad (zoals in de zaak van de Amerikaanse Federal Reserve).
Enkele gemeenschappelijke doelen van het monetaire beleid zijn:
- Prijsstabiliteit (bijv. Inflatie / deflatiecontrole)
- Economische groei (bijv. Seculaire stijging van het BBP)
- Wisselstabiliteit (bijv. Lage volatiliteit met andere valuta's)
- Volledige werkgelegenheid (bijvoorbeeld maximale arbeidskrachten)
Hulpmiddelen voor monetair beleid
Centrale banken gebruiken verschillende methoden om hun doelstellingen te bereiken en de geldhoeveelheid te beheersen. De meest gebruikelijke technieken die door centrale banken worden gebruikt, zijn openmarkttransacties die zijn ontworpen om de federal funds rate op de federale fondsenmarkt te beïnvloeden - een plaats waar banken hun vereiste reservekapitaal behouden of ontlenen om in overeenstemming met de bankvoorschriften te blijven.
Open-markttransacties beïnvloeden de rentetarieven in deze markten door overheidsobligaties te kopen of verkopen. Het kopen van overheidseffecten zorgt voor een instroom van kasmiddelen voor banken, die vervolgens dat extra geld kunnen lenen aan andere banken en de rentetarieven kunnen verlagen. Het tegenovergestelde is waar als de overheid ingrijpt en begint met het verkopen van overheidseffecten en daarmee contant geld uit de markt neemt.
Hoewel deze methoden de rentetarieven kunnen beïnvloeden, omvat het moderne monetaire beleid een aantal andere technieken om problemen te bestrijden wanneer de rentetarieven al laag zijn. Deze monetaire-beleidsinstrumenten worden meestal "onconventioneel monetair beleid" genoemd.
Twee recente voorbeelden van deze hulpmiddelen zijn:
- Kwantitatieve versoepeling - De aankoop van financiële activa rechtstreeks van commerciële banken en andere particuliere instellingen met nieuw gecreëerd geld om een vooraf bepaald bedrag rechtstreeks in de economie te injecteren.
- Gewijzigde vervaldatums - De verschuiving van schulden of andere activa aangehouden door centrale banken van kortlopende naar langetermijn- of langlopende naar kortlopende vervaldata om het bedrag aan beschikbare liquide middelen in de economie te verhogen of te verlagen.
Monetair beleid en beleggers
Veel beleggers kennen het monetaire beleid het beste voor de onmiddellijke effecten ervan op de aandelenmarkt. Zo hebben de drie rondes van kwantitatieve verruiming die tussen 2008 en 2012 werden aangekondigd, geleid tot belangrijke marktsalvo's nadat ze waren ingevoerd. Lagere rentetarieven helpen de economie te stimuleren door leningen minder duur te maken, terwijl leningen op dezelfde manier leningen goedkoper worden.
Ondanks deze onmiddellijke effecten wordt het voordeel van het monetaire beleid - met name het onconventionele monetaire beleid - fel bediscussieerd door economen. Veel gepensioneerden die van pensioenen of spaartegoeden leven, worden bijvoorbeeld negatief beïnvloed door kunstmatig lage rentetarieven omdat ze overwegend vastrentende effecten aanhouden. Degenen die het monetaire beleid ondersteunen, beweren dat de voordelen ruimschoots opwegen tegen deze kosten.
Er zijn wereldwijd ook een aantal mislukkingen van centrale banken geweest. In Argentinië bijvoorbeeld, werd de administratie van Cristina Fernandez de Kirchner op grote schaal bekritiseerd door mondiale economen voor het gebruik van de externe reserves van de centrale bank om sociale programma's te financieren, terwijl de bank de inflatiepercentages, die door veel accounts hardnekkig hoog blijven, niet heeft kunnen bevatten.
Aankondigingen van monetair beleid
Beleggers kunnen op een aantal verschillende manieren munt slaan uit monetaire-beleidsbeslissingen, gezien deze bekende dynamiek. Ondertussen kunnen voorlopende aanwijzingen hints geven over toekomstige monetaire beleidsbeslissingen, zoals Purchasing Managers 'Indexes (PMI) en / of Consumenten Prijsindices (CPI), die economische gegevens over gezondheid en inflatie / deflatie kunnen verschaffen.
Het vinden van monetaire beleidsbeslissingen is een kwestie van kijken op de juiste plaatsen:
- Amerikaanse Federal Reserve
- Bank of Japan
- bank van Engeland
- Europese centrale bank
En hier zijn enkele belangrijke evenementen om over de hele wereld te bekijken:
- ECB M3 Geldvoorziening
- BOE MPC-notulen
- RBA Meeting Minutes
- SNB Monetaire beleidstoewijzing
- RBNZ-aankondigingen
- US Fed Beige Book
- Amerikaanse Fed FOMC-notulen
- BOJ MPB-notulen
Internationale beleggers kijken in het algemeen naar leidende indicatoren om te bepalen wanneer het monetaire beleid waarschijnlijk zal veranderen en passen hun portefeuilles dienovereenkomstig aan.
Zo kunnen pogingen om de rente te verlagen aandelen aantrekkelijker maken, terwijl een stijgende rente obligaties aantrekkelijker kan maken. Dit beleid zou ook een indicatie kunnen zijn voor de gezondheid van de algehele economie.