Profiteer wereldwijd van verschillen in rentetarieven
De rentetarieven variëren tussen landen op basis van hun huidige economische cyclus, wat beleggers een kans biedt. Door een buitenlandse valuta te kopen met een nationale valuta, kunnen beleggers profiteren van het verschil tussen de rentetarieven van twee landen. De populariteit van deze weddenschappen varieert op basis van de wereldeconomie, maar deze arbitragestrategieën zijn alledaags geworden.
Covered Interest Arbitrage
Het meest voorkomende type rentevoetarbitrage is 'covered interest rate arbitrage', wat voorkomt wanneer het wisselkoersrisico wordt afgedekt met een termijncontract. Aangezien een sterke beweging op de valutamarkt alle winsten door het verschil in wisselkoersen zou kunnen wissen, stemmen beleggers in met een vaste wisselkoers in de toekomst om dat risico uit te wissen.
Stel dat de Amerikaanse dollar (USD) depositarentevoet 1% is, terwijl de Australische (AUD) rente dichter bij 3,5% ligt, met een wisselkoers van 1,5000 USD / AUD.
Investeren $ 100.000 USD in eigen land op 1% voor een jaar zou resulteren in een toekomstige waarde van $ 101.000. Echter, USD inwisselen voor AUD en beleggen in Australië zou resulteren in een toekomstige waarde van $ 103.500.
Met behulp van termijncontracten kunnen beleggers ook het wisselkoersrisico afdekken door een toekomstige wisselkoers vast te leggen.
Stel dat een termijncontract voor 1 jaar voor USD / AUD 1,4800 zou zijn - een lichte premie op de markt. De omwisseling naar dollars zou daarom resulteren in een verlies van $ 1.334 op de wisselkoers, wat nog steeds een totale winst van $ 2.169 op de positie oplevert en een bescherming tegen de onderkant biedt.
Carry Trade & Other Forms of Arbitrage
De carry trade is een vorm van rentearbitrage waarbij sprake is van het lenen van kapitaal uit een land met lage rentetarieven en het lenen ervan in een land met hoge rentetarieven. Deze transacties kunnen ofwel gedekt of ongedekt van aard zijn en hebben de schuld gekregen voor significante valutabewegingen in de ene of de andere richting als gevolg, vooral in landen als Japan .
In het verleden is de Japanse yen op grote schaal voor deze doeleinden gebruikt vanwege de lage rentetarieven in het land. Tegen het einde van 2007 werd naar schatting ongeveer $ 1 biljoen ingezet op de yen carry trade. Traders zouden yen lenen en beleggen in hoger renderende activa, zoals de Amerikaanse dollar, subprime-leningen, obligaties van opkomende markten en vergelijkbare beleggingscategorieën tot de ineenstorting.
De sleutel tot carry-transacties is het vinden van een mogelijkheid waarbij de rentevolatiliteit groter was dan de volatiliteit van de wisselkoers om het risico van verlies te verminderen en de "carry" te creëren.
Nu het monetaire beleid steeds volwassener wordt, zijn deze kansen de afgelopen jaren zeer beperkt. Maar dat betekent niet dat er geen kansen zijn.
Risico's met rentetarief
Ondanks de onberispelijke logica, is rentearbitrage niet zonder risico. De valutamarkten zijn vol risico vanwege het ontbreken van samenhangende regelgeving en belastingafspraken. Sommige economen beweren zelfs dat gedekte rentearbitrage niet langer een winstgevend bedrijf is - in ieder geval tot 2017 - tenzij transactiekosten kunnen worden teruggebracht tot onder de markttarieven.
Enkele andere mogelijke risico's zijn:
- Verschillende fiscale behandeling.
- Valutacontrole.
- Vraag- of aanbodinelasticiteit.
- Transactiekosten.
- Slippage tijdens uitvoering.
Het is vermeldenswaard dat de meeste rentearbitrage wordt uitgevoerd door grote institutionele beleggers die over voldoende kapitaal beschikken om te profiteren van kleine kansen door een enorme hefboomwerking te gebruiken.
Deze grotere beleggers hebben ook veel middelen bij de hand om kansen te analyseren, potentiële risico's te identificeren en snel transacties te sluiten die om de een of andere reden naar het zuiden gaan.
Als u een carry-trade overweegt, moet u zich bewust zijn van deze belangrijke risicofactoren en ervoor zorgen dat u uw huiswerk hebt gedaan. De valutamarkten kunnen extreem volatiel en risicovol zijn, vooral bij het gebruik van grote hoeveelheden marge en leverage. Het is over het algemeen een goed idee om de marge laag te houden en je te richten op goed onderzochte kortetermijnniches.