Portefeuillebalans 101
Voordat we bespreken waarom het opnieuw in evenwicht brengen van portefeuilles slecht kan zijn, is het belangrijk om het concept te begrijpen en waarom de meeste investeringsmanagers voorstander zijn van de strategie.
Herbalancering is het proces van het verkopen van een aantal activa en het kopen van anderen om uw portefeuille in overeenstemming te brengen met een doel activaspreiding, zoals een specifiek percentage van aandelen en obligaties.
Er is sprake van assetallocatie om risico's te vermijden en specifieke beleggingsdoelen te bereiken. Obligaties worden beschouwd als activa met een laag risico, maar betalen over het algemeen een relatief laag rendement in vergelijking met aandelen. Aandelen worden als een groter risico beschouwd en bieden een hoger rendement. Afhankelijk van je leeftijd en doelen, wil je waarschijnlijk een specifiek percentage van je portefeuille in aandelen en een specifiek percentage in obligaties om je te helpen optimale winst te behalen en het risico te beperken . Een jongere belegger kan bijvoorbeeld een doelsallocatie hebben van 80 procent aandelen en 20 procent obligaties, terwijl een belegger die zijn pensioen bereikt 60 procent aandelen en 40 procent obligaties wil. Er is geen juiste of foute toewijzing, precies wat zinvol is voor het scenario van de specifieke belegger.
Maar na verloop van tijd wijken asset-allocaties af van het doelwit. Dit is logisch, omdat verschillende activaklassen verschillende rendementen bieden. Als uw aandelen een rendement van 10 procent over een jaar bieden terwijl uw obligaties 4 procent terugkrijgen, zult u eindigen met een hoger percentage aandelen en een lager percentage obligaties dan u bent begonnen.
Dit is wanneer de meeste mensen je zouden vertellen om opnieuw in balans te komen. Ze zeggen dat je wat aandelen moet verkopen en wat obligaties moet kopen om terug te komen in je doeltoewijzing. Maar er schuilt een schaduwkant in het volle zicht: als u dit doet, verkoopt u een activum dat goed presteert om meer te kopen van een actief dat ondermaats presteert!
Dit is de kern van de zaak tegen het opnieuw in evenwicht brengen van de portefeuille.
De fijne lijn tussen risicomanagement en winst
Het doel van een doeltoewijzing is risicobeheer, maar dat leidt ertoe dat u meer bezit van iets dat u minder geld oplevert. Hier is een voorbeeld, met fictieve getallen die uitleggen hoe het werkt:
Stel dat u een portefeuille heeft van $ 10.000 die bestaat uit 80 procent aandelen en 20 procent obligaties. Gedurende het jaar keren uw aandelen 10 procent terug en krijgen obligaties 4 procent. Aan het einde van het jaar heeft u $ 8.800 op voorraad en $ 2.080 aan obligaties. Dat is over het algemeen een redelijk goed jaar, aan het eind heb je $ 10.880. Maar nu heb je ongeveer 81 procent aandelen en 19 procent obligaties. Rebalancing zegt dat je een deel van die $ 800 winst uit je aandelen moet verkopen om meer obligaties te kopen.
Maar als u dat doet, krijgt u meer obligaties die u 4 procent hebben betaald en minder geïnvesteerd in aandelen waarvoor u 10 procent hebt betaald. Als volgend jaar hetzelfde gebeurt, leidt het verkopen van aandelen om meer obligaties te kopen tot een lager totaalrendement.
Hoewel in dit voorbeeld het verschil een verschil van minder dan $ 100 in een jaar kan zijn, is uw tijdshorizon van investering veel langer dan een jaar. In de meeste gevallen is het tientallen jaren. Als u op jaarbasis slechts 30 euro zou verliezen met een rentepercentage van 6 procent, dan is dat ongeveer $ 2000 aan verliezen. Grotere dollars en rentetarieven maken de ongelijkheid nog schadelijker voor uw portefeuille.
Dit effect is niet beperkt tot aandelen versus obligaties. In de afgelopen vijf jaar heeft de S & P 500 veel beter gepresteerd dan opkomende markten , met een rendement van vijf jaar op de S & P 500 van 89 procent, tegenover slechts 22,4 procent van een populaire index voor opkomende markten. Als je de S & P zou hebben verkocht om meer opkomende markten te kopen, zou dat je de afgelopen vijf jaar veel geld hebben gekost.
Natuurlijk is asset allocatie geworteld in het idee dat het maximaliseren van het rendement niet het enige doel is van een beleggingsstrategie: u wilt ook het risico beheren, vooral als u dichter bij uw pensioen komt en geen tijd hebt om te herstellen van een aanzienlijk verlies op de markt.
Als zodanig is herbalancering belangrijker naarmate je ouder wordt, en meer de keerzijde van het verkopen van een goed presterende asset. Overweeg ook om te investeren in motieven .